Passiv investering
Passiv investering er en investeringsstrategi for at maksimere afkastet ved at minimere køb og salg. Indeks investerer i en fælles passiv investeringsstrategi, hvor investorer køber en repræsentativ benchmark, såsom S&P 500-indekset, og holder den over en lang tidshorisont.
Passiv investering kan kontrasteres med aktiv investering.
Key takeaways
- Passiv investering refererer stort set til en buy-and-hold porteføljestrategi for langsigtede investeringshorisonter med minimal handel på markedet.
- Indeksinvestering er måske den mest almindelige form for passiv investering, hvor investorer forsøger at replikere og have et bredt markedsindeks eller indeks.
- Passiv investering er billigere, mindre kompleks og giver ofte overlegne resultater efter skat over mellemlang til lang tidshorisont end aktivt forvaltede porteføljer.
Forståelse af passiv investering
Passive investeringsmetoder søger at undgå gebyrer og begrænset ydelse, der kan forekomme ved hyppig handel. Passiv investerings mål er at opbygge formue gradvist. Også kendt som en buy-and-hold-strategi, betyder passiv investering at købe en sikkerhed for at eje den på lang sigt. I modsætning til aktive forhandlere forsøger ikke passive investorer at drage fordel af kortvarige prisudsving eller markedstiming. Den underliggende antagelse af en passiv investeringsstrategi er, at markedet har et positivt afkast over tid.
Passive ledere mener generelt, at det er vanskeligt at overtænke markedet, så de prøver at matche markedets eller sektorens præstation. Passive investeringsforsøg på at gentage markedspræstationer ved at konstruere veldiversificerede porteføljer af enkeltaktier, som, hvis de udføres individuelt, ville kræve omfattende forskning. Indførelsen af indeksfonde i 1970'erne gjorde det meget lettere at opnå afkast på linje med markedet. I 1990'erne forenklede børshandlede fonde eller ETF'er, der sporer større indeks, såsom SPDR S&P 500 ETF (SPY), processen yderligere ved at give investorer mulighed for at handle med indeksfonde, som om de var aktier.
Passive investeringsfordele og ulemper
At opretholde en veldiversificeret portefølje er vigtig for en vellykket investering, og passiv investering via indeksering er en fremragende måde at opnå diversificering på. Indeksfonde spreder risikoen bredt ved at holde alle eller en repræsentativ prøve af værdipapirerne i deres mål benchmarks. Indeksfonde sporer et mål eller et indeks i stedet for at søge vindere, så de undgår konstant at købe og sælge værdipapirer. Som et resultat har de lavere gebyrer og driftsudgifter end aktivt forvaltede midler. En indeksfond tilbyder enkelhed som en nem måde at investere i et valgt marked, fordi den søger at spore et indeks. Det er ikke nødvendigt at vælge og overvåge individuelle ledere eller vælge blandt investeringstemaer.
Passiv investering er dog underlagt den samlede markedsrisiko. Indeksfonde sporer hele markedet, så også det samlede aktiemarked eller obligationskurser falder, så også indeksfonde. En anden risiko er manglen på fleksibilitet. Indeksfondforvaltere er normalt forbudt at bruge defensive tiltag som fx at reducere en position i aktier, selvom manageren mener, at aktiekurserne vil falde. Passivt forvaltede indeksfonde står over for præstationsbegrænsninger, da de er designet til at give afkast, der nøje sporer deres benchmark-indeks, snarere end at søge bedre resultater. De slår sjældent afkastet på indekset og returnerer normalt lidt mindre på grund af fondens driftsomkostninger.
Nogle af de vigtigste fordele ved passiv investering er:
- Ultralave gebyrer: Der er ingen, der vælger lagre, så tilsyn er meget billigere. Passive fonde følger det indeks, de bruger som deres benchmark.
- Gennemsigtighed: Det er altid klart, hvilke aktiver der er i en indeksfond.
- Skatteeffektivitet: Deres købs-og-hold-strategi resulterer typisk ikke i en massiv kapitalgevinstskat for året.
- Enkelhed: At eje et indeks eller en gruppe af indeks er langt lettere at implementere og forstå end en dynamisk strategi, der kræver konstant forskning og tilpasning.
Tilhængere af aktiv investering vil sige, at passive strategier har disse svagheder:
- For begrænset: Passive fonde er begrænset til et specifikt indeks eller et forudbestemt sæt investeringer med ringe eller ingen variation. investorer er således låst fast i disse beholdninger, uanset hvad der sker på markedet.
- Mindre potentielt afkast: Per definition vil passive fonde stort set aldrig slå markedet, selv i tider med uro, da deres kerneafdelinger er låst inde for at spore markedet. Nogle gange kan en passiv fond måske slå markedet lidt, men det vil aldrig postere de store afkast, som aktive ledere higer efter, medmindre markedet selv boomer. Aktive ledere kan på den anden side give større fordele (se nedenfor), selvom disse belønninger også har større risiko.
Fordele og begrænsninger
For at modvirke fordele og ulemper ved passiv investering har aktiv investering også sine fordele og begrænsninger at overveje:
- Fleksibilitet: Aktive ledere er ikke påkrævet at følge et specifikt indeks. De kan købe disse "diamanter i de rå" bestande, som de mener, de har fundet.
- Afdækning: Aktive ledere kan også afdække deres væddemål ved hjælp af forskellige teknikker, som f.eks. Short sales eller put-optioner, og de er i stand til at forlade specifikke aktier eller sektorer, når risiciene bliver for store. Passive ledere sidder fast med de aktier, som det indeks, de sporer, har, uanset hvordan de har det.
- Skatstyring: Selvom denne strategi kan udløse en kapitalgevinstskat, kan rådgivere skræddersy skattehåndteringsstrategier til individuelle investorer, f.eks. Ved at sælge investeringer, der mister penge for at modregne skatten på de store vindere.
Men aktive strategier har disse mangler:
- Meget dyrt: Thomson Reuters Lipper fastgør den gennemsnitlige omkostningsprocent på 1, 4 procent for en aktivt forvaltet aktiefond sammenlignet med kun 0, 6 procent for den gennemsnitlige passive aktiefond. Gebyrer er højere, fordi alt det aktive køb og salg udløser transaktionsomkostninger, for ikke at nævne, at du betaler lønningerne til analytikerteamet, der undersøger aktievalg. Alle disse gebyrer over årtiers investering kan dræbe afkast.
- Aktiv risiko: Aktive ledere kan frit købe enhver investering, som de mener ville give et højt afkast, hvilket er godt, når analytikerne har ret, men forfærdelige, når de tager fejl.
- Dårlig track record : Dataene viser, at meget få aktivt forvaltede porteføljer slår deres passive benchmarks, især efter at der er gjort rede for skatter og afgifter. I løbet af mellemlang til lang tidsramme overgår kun en lille håndfuld aktivt forvaltede gensidige fonde deres benchmark-indeks.