Over-Afdækning
Over-afdækning er en risikostyringsstrategi, hvor en modregningsposition, der overstiger den oprindelige position, indledes. Til tider kan et firma oprette en modregningsposition, der overstiger firmaets faktiske eksponering eller risiko.
Key takeaways
- Over-afdækning er en risikostyringsstrategi, hvor en modregningsposition, der overstiger den oprindelige position, indledes.
- Når et firma er overdreven afdækket, påvirker det muligheden for at drage fordel af den oprindelige position.
- Over-afdækning er i det væsentlige det samme som under-afdækning, idet begge dele er ukorrekt anvendelse af hedge-strategien.
Forståelse af overdækning
I det væsentlige er afdækningen for et større beløb end den underliggende position, som virksomheden har, der indgår i afdækningen. Den over-afdækkede position låser i det væsentlige en pris for flere varer, råvarer eller værdipapirer end det, der kræves for at beskytte firmaets position. Når et firma er overdreven afdækket, påvirker det muligheden for at drage fordel af den oprindelige position.
Over-afdækning på futuresmarkedet kan være et spørgsmål om forkert matchning af kontraktstørrelse til behov. Lad os sige, at et naturgasfirma indgik en futureskontrakt i januar om at sælge 25.000 mm britiske termiske enheder (mmbtu) til $ 3, 50 / mmbtu. Virksomheden har dog kun en opgørelse på 15.000 mmbtu, som de prøver at afdække. På grund af størrelsen på futureskontrakten har firmaet nu overskydende futurekontrakter, der beløber sig til 10.000 mmbtu. At 10.000 mmbtu i over-afdækning rent faktisk åbner virksomheden for risiko, da det bliver en spekulativ investering, fordi de ikke har det underliggende leveres i hånden, når kontrakten forfalder. de bliver nødt til at gå ud og få det på det åbne marked for et overskud eller et tab afhængigt af, hvad prisen på naturgas gør i denne periode.
Ethvert fald i naturgasprisen vil blive dækket af hekken og beskytte virksomhedens lagermæssige pris, og virksomheden ville få et ekstra overskud ved at levere det overskydende beløb til en højere kontraktpris end hvad det kan købe på markedet. En stigning i prisen på naturgas ville imidlertid få virksomheden til at gøre mindre end markedsværdien på sin beholdning og derefter skulle bruge endnu mere for at opfylde det overskydende ved at købe det til den højere pris.
Over-Hedging versus No Hedging
Som vist ovenfor kan overdækning faktisk skabe yderligere risiko snarere end at fjerne den. Over-afdækning er i det væsentlige den samme ting som under-afdækning, idet begge dele er ukorrekt anvendelse af hedge-strategien. Der er naturligvis situationer, hvor en dårligt opsat hæk er bedre end slet ingen hedge. I naturgasscenariet ovenfor låser virksomheden sin pris for hele sin beholdning og spekulerer derefter om markedspriser ved en fejltagelse. I et nedsat marked hjælper over-afdækningen virksomheden, men det vigtige punkt er, at mangel på en afdækning ville betyde et dybtab på virksomhedens samlede beholdning. Kort sagt er overdækning en fejltagelse, men for mange virksomheder er manglen på nogen afdækning en langt større risiko.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.