Notional værdi
Notional værdi er et udtryk, der ofte bruges til at værdsætte det underliggende aktiv i en derivathandel. Det kan være den samlede værdi af en position, hvor meget værdi en position kontrollerer eller et aftalt beløb i en kontrakt. Dette udtryk bruges ved beskrivelse af afledte kontrakter på optioner, futures og valutamarkeder.
01:33Notional værdi
Forståelse af den nominelle værdi
I markedsbalance er den nominelle værdi den samlede underliggende værdi af en derivathandel. Den nominelle værdi af afledte kontrakter er meget højere end markedsværdien på grund af et koncept kaldet gearing.
Udnyttelse giver mulighed for at bruge en lille mængde penge til teoretisk at kontrollere et meget større beløb. Så den nominelle værdi hjælper med at skelne den samlede værdi af en handel fra omkostningerne (eller markedsværdien) ved at tage handlen. Der er en klar sondring: den nominelle værdi tegner sig for den samlede værdi af positionen, mens markedsværdien er prisen hvor positionen kan købes eller sælges på markedet. Mængden af anvendt gearing kan beregnes ved at dividere den nominelle værdi med markedsværdien.
Gearing = nominel værdi ÷ markedsværdi
En kontrakt har en unik, standardiseret størrelse, der kan baseres på faktorer som vægt, volumen eller multiplikator. For eksempel er en enkelt COMEX Gold futures-kontraktenhed (GC) 100 troy ounces, og en E-mini S&P 500 indeks futures-kontrakt har en $ 50 multiplikator. Den nominelle værdi af førstnævnte er 100 gange markedsprisen for guld, mens den nominelle værdi af sidstnævnte er $ 50 gange markedsprisen for S&P 500-indekset.
Notional Value = Kontraktstørrelse * Underliggende pris
Hvis nogen køber en E-mini S&P 500-kontrakt til 2.800, er den eneste futureskontrakt værd $ 140.000 ($ 50 x 2.800). Derfor er $ 140.000 den nominelle værdi af den underliggende futureskontrakt. Den person, der køber denne kontrakt, er dog ikke forpligtet til at lægge $ 140.000, når han tager handelen. Snarere har de kun brug for at lægge et beløb kaldet den indledende margen (markedsværdi), som normalt er en brøkdel af det nominelle beløb. Den anvendte gearing er det nominelle beløb divideret med prisen på at købe kontrakten. Hvis prisen (startmargen) for en kontrakt var $ 10.000, kunne den erhvervsdrivende bruge (140.000 / 10.000) 14 gange gearingen.
Den nominelle værdi er en integreret del af vurderingen af porteføljerisiko, hvilket kan være meget nyttigt, når der fastlægges hedgeforhold for at udligne denne risiko. For eksempel har en fond en $ 1.000.000 lang eksponering for det amerikanske aktiemarked, og fondsforvalteren ønsker at udligne denne risiko ved hjælp af E-mini S&P 500 futures kontrakter. De bliver nødt til at sælge et omtrent tilsvarende beløb af S&P 500 futures-kontrakter for at afdække deres markedseksponeringsrisiko. Ved hjælp af ovenstående eksempel er den nominelle værdi af hver E-mini S&P 500 futureskontrakt $ 140.000 og markedsværdien $ 10.000.
Hedge Ratio = Kontanteksponeringsrisiko ÷ Den nominelle værdi af det tilknyttede underliggende aktiv
Hedge Ratio = $ 1.000.000 ÷ $ 140.000 = 7.14
Så fondsforvalteren ville sælge cirka 7 E-mini S&P 500 kontrakter for effektivt at afdække deres lange kontante position mod markedsrisiko. Markedsværdien (omkostninger) ville være $ 70.000.
Mens den nominelle værdi kan bruges i futures og aktier (samlet værdi af aktiepositionen) på de måder, der er beskrevet ovenfor, gælder den nominelle værdi også for renteswaps, samlede afkastswaps, aktieoptioner og derivater i fremmed valuta.
Key takeaways
- Notional værdi er et udtryk, der ofte bruges til at værdsætte det underliggende aktiv i en derivathandel.
- Den nominelle værdi af afledte kontrakter er meget højere end markedsværdien på grund af et koncept kaldet gearing.
- Den nominelle værdi er en integreret del af vurderingen af porteføljerisiko, hvilket kan være meget nyttigt, når der fastlægges hedgeforhold for at opveje denne risiko.
Renteswaps
I renteswaps er den nominelle værdi den specificerede værdi, hvorpå rentebetalinger vil blive udvekslet. Den nominelle værdi i renteswaps bruges til at nå op på det skyldige rentebeløb. Typisk fastlægges den nominelle værdi på disse typer kontrakter i løbet af kontraktens levetid.
Samlede returbytter
Samlede afkastswaps involverer en part, der betaler en variabel eller fast rente ganget med en nominel værdi plus faldet i den nominelle værdi. Dette byttes til betalinger fra en anden part, der betaler en styrkelse af den nominelle værdi.
Aktieoptioner
Den nominelle værdi i en option henviser til den værdi, som indstillingen kontrollerer.
F.eks. Handler ABC for $ 20 med en bestemt ABC opkaldsmulighed, der koster $ 1, 50. En aktieoption kontrollerer 100 underliggende aktier. En erhvervsdrivende køber optionen for $ 1, 50 x 100 = $ 150.
Den nominelle værdi af indstillingen er $ 20 x 100 = $ 2.000. At købe aktieoptionskontrakten ville potentielt give den erhvervsdrivende kontrol over hundrede aktier på $ 150 $ sammenlignet med hvis de købte lagrene direkte for $ 2.000.
Den nominelle værdi af en aktieoptionsaftale er værdien af de aktier, der kontrolleres snarere end omkostningen ved transaktionen.
Valutaveksling og afledte derivater
Valutaderivater som terminer og optioner har to nominelle værdier. Da disse transaktioner involverer to valutaer, modtager de begge separate nominelle værdier. For eksempel, hvis valutakursen mellem det britiske pund (GBP) og den amerikanske dollar (USD) på tidspunktet for en handel er 1, 5, er $ 1.000.000 USD svarende til 666.667 GBP. (For relateret læsning, se "Sammenligning af nominel værdi vs. markedsværdi")
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.