Matrixhandel
Matrixhandel er en fast indkomsthandelsstrategi, der ser efter uoverensstemmelser i rentekurven, som en investor kan drage fordel af ved at indføre et obligationskifte. Uoverensstemmelser opstår, når de nuværende renter på en bestemt obligationsklasse - som f.eks. Erhvervsliv eller kommunal - ikke stemmer overens med resten af rentekurven eller dens historiske normer.
En investor, der udfører en matrixhandel, kunne se ud til at tjene rent som en arbitrageur - ved at vente på, at markedet "korrigerer" et forskellen i rentespændet - eller ved at handle med gratis rente, for eksempel ved at bytte gæld med lignende risici, men forskellige risici præmier.
Key takeaways
- Matrixhandel involverer kigge efter forkert pris relateret til rentekurven på fastforrentede investeringer.
- Matrixhandleren bytter obligationer og forventer, at forkert pris korrigerer sig, hvilket resulterer i overskuddet. De kan også bruge oplysningerne til blot at udveksle en aktuel kapital til en bedre.
- Matrixhandel er ikke uden risiko, da forkert prisfastsættelse muligvis ikke korrigerer sig selv eller kan blive endnu værre.
Forståelse af matrixhandel
Matrixhandel er en strategi for at bytte obligationer for at drage fordel af midlertidige forskelle i rentespændet mellem obligationer med forskellige ratings eller forskellige klasser.
Matrixhandel kan kræve matrixpriser. Matrixprissætning bruges, når et bestemt fastindkomstinstrument ikke handles kraftigt, og derfor skal den erhvervsdrivende komme med en værdi for det, fordi de nylige priser muligvis ikke altid afspejler den reelle værdi på et tyndt handlet marked. Dette involverer at estimere, hvad prisen på en obligation skal være ved at se på lignende gældsproblemer og derefter anvende algoritmer og formler for at drille en rimelig værdi. Hvis den aktuelle pris er forskellig fra den forventede værdi, kan den erhvervsdrivende udtænke en strategi for at drage fordel af forkert pris.
Matrixhandlere forventer i sidste ende, at tilsyneladende forkeringer i relative udbytter er afvigende og vil korrigere over en kort periode. Afkastskurver og rentespænd kan kastes af historiske mønstre af en række årsager, men de fleste af disse grunde har en fælles kilde: usikkerhed fra de handlende.
Individuelle obligationsklasser kan også være ineffektivt prissat i en periode, ligesom når en højprofileret virksomhedsstandard sender chokbølger gennem andre virksomhedsgældsinstrumenter med lignende ratings. Selvom visse obligationer muligvis ikke påvirkes direkte af begivenheden overhovedet, oplever de stadig forkert pris, da de erhvervsdrivende ser ud til at omskifte positioner eller betragter fremtiden som usikker. Efterhånden som støvet sætter sig, har priserne en tendens til at vende tilbage til de rette værdier.
Risici for matrixhandel
Matrixhandel er ikke uden risiko. Forkert fejl kan forekomme af god grund og korrigerer muligvis ikke tilbage til forventede niveauer. Et højere udbytte end forventet kan skyldes salgstryk i en obligation, der er relateret til det underliggende selskabs kæmper, som endnu ikke er realiseret fuldt ud. Også forholdene kan fortsat forværres, selvom der ikke er nogen god grund til det. Under en panik på markedet kan forkert udtryk være omfattende og langvarig. Mens forkert prisfastsættelse kan løse sig selv, kan en erhvervsdrivende muligvis ikke modstå tabene i mellemtiden.
Som enhver strategi forsøger matrixhandlere at tjene til profit, når det, de forventer at ske, opstår. Hvis de er forkerte, og forkert prisfastsættelse korrigerer ikke sig selv eller fortsætter med at bevæge sig imod dem, hvilket resulterer i et tab, vil de se ud for at forlade positionen og begrænse tab.
Eksempel på Matrix Trading
Antag, at forskellen i rentesatser mellem amerikanske kortsigtede statsobligationer og AAA-klassificerede erhvervsobligationer historisk har været 2%, mens forskellen mellem statsobligationer og AA-klassificerede obligationer er 2, 5%.
Antag, at selskabet XYZ har en AAA-klassificeret obligation, der giver 4%, og dens konkurrent ABC Corp. har en AA-klassificeret obligation, der giver 4, 2%. Forskellen mellem obligationen AAA og AA er kun 0, 2% i stedet for den historiske 0, 5%.
En matrixhandler ville købe den AAA-klassificerede obligation og sælge den AA-klassificerede obligation og forvente, at rentespændet ville udvides (hvilket får prisen på AA-obligationen til at falde, når dens rente stiger).
Forhandlere kan også se på intervaller i stedet for specifikke tal og blive interesseret, når spredningen går uden for det historiske interval. For eksempel kan en erhvervsdrivende bemærke, at spændet mellem AA og AAA ofte er mellem 0, 4% og 0, 7%. Hvis en obligation bevæger sig markant uden for dette interval, advarer den den erhvervsdrivende om, at der sker noget vigtigt, eller at der er potentiel forkert prisfastsættelse, der kan drages fordel af.
Der kan anvendes lignende strategier for obligationer beliggende i forskellige løbetider, i forskellige økonomiske sektorer og i forskellige lande eller lokaliteter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.