Begrænsninger i brugen af ​​en tilbagebetalingsperiode til analyse

Tilbagebetalingsperioden refererer til den tid, det tager at inddrive omkostningerne ved en investering. Derudover er det hvor lang tid det tager for pengestrømmen af ​​indtægter fra investeringen at svare til dens oprindelige omkostninger. Dette udtrykkes normalt i år.

Det meste af hvad der sker inden for virksomhedsfinansiering involverer kapitalbudgettering - især når det gælder værdierne for investeringer. De fleste virksomheder vil bruge tilbagebetalingsperiode-analyse for at afgøre, om de skal foretage en bestemt investering. Men der er ulemper ved at bruge tilbagebetalingsperioden i kapitalbudgettering.

Payback Period Analyse

Tilbagebetalingsperiode-analyse foretages af sin enkelhed og kan beregnes ved hjælp af denne lette formel:

Tilbagebetalingstid = Startinvestering ÷ Estimeret årlig pengestrøm

Denne analysemetode er især nyttig for mindre virksomheder, der har behov for den likviditet, der leveres af en kapitalinvestering med en kort tilbagebetalingsperiode. Jo før penge, der bruges til kapitalinvesteringer, erstattes, jo før kan de anvendes til andre kapitalinvesteringer. En hurtigere tilbagebetalingsperiode reducerer også risikoen for tab som følge af mulige ændringer i økonomiske eller markedsmæssige forhold over en længere periode.

Når man overvejer to lignende kapitalinvesteringer, vil en virksomhed være tilbøjelig til at vælge den, der har den korteste tilbagebetalingsperiode. Tilbagebetalingsperioden bestemmes ved at dividere omkostningerne ved kapitalinvesteringen med de forventede årlige kontantstrømme, der følger af investeringen.

Nogle virksomheder er meget afhængige af analyse af tilbagebetalingsperioden og overvejer kun investeringer, for hvilke tilbagebetalingsperioden ikke overstiger et bestemt antal år. Så længere investeringsperioder er typisk ikke ønskelige.

Begrænsninger i analyse af tilbagebetalingstid

På trods af appellen har analysemetoden til tilbagebetalingsperiode nogle betydelige ulemper. Den første er, at den ikke tager højde for tidsværdien af ​​penge (TVM) og justerer kontantstrømmen i overensstemmelse hermed. TVM er tanken om, at værdien af ​​kontanter i dag vil være mere værd end i fremtiden på grund af nutidens indtjeningspotentiale.

Således betragtes et indstrømningsafkast på $ 15.000 fra en investering, der finder sted i det femte år efter investeringen, have den samme værdi som en $ 15.000 kontantudstrømning, der fandt sted i året, hvor investeringen blev foretaget på trods af, at købekraften på $ 15.000 sandsynligvis er markant lavere efter fem år.

Endvidere undlader tilbagebetalingsanalysen at overveje indstrømning af kontanter, der forekommer ud over tilbagebetalingsperioden, hvilket ikke sammenligner den samlede rentabilitet i et projekt sammenlignet med et andet. For eksempel kan to foreslåede investeringer have lignende tilbagebetalingsperioder. Men pengestrømme fra det ene projekt kan støt falde efter afslutningen af ​​tilbagebetalingsperioden, mens kontanttilstrømningen fra det andet projekt muligvis vil stige i flere år efter afslutningen af ​​tilbagebetalingsperioden. Da mange kapitalinvesteringer giver investeringsafkast over en periode på mange år, kan dette være en vigtig overvejelse.

Enkelheden i analysen af ​​tilbagebetalingsperioden kommer til kort, idet man ikke tager højde for kompleksiteten af ​​pengestrømme, der kan opstå ved kapitalinvesteringer. I realiteten er kapitalinvesteringer ikke kun et spørgsmål om en stor kontantudstrømning efterfulgt af konstant kontantstrøm. Yderligere kontantudstrømning kan være påkrævet over tid, og indstrømninger kan svinge i overensstemmelse med salg og indtægter.

Denne metode tager heller ikke hensyn til andre faktorer, såsom risiko, finansiering eller andre overvejelser, der kommer i spil med visse investeringer.

På grund af dets begrænsninger bruges analysen af ​​tilbagebetalingsperioden undertiden som en indledende evaluering og suppleres derefter med andre evalueringer, såsom netto nuværende værdi (NPV) analyse eller den interne afkasthastighed (IRR).

Bundlinjen

Tilbagebetalingsperioden kan være et værdifuldt værktøj til analyse, når det bruges korrekt til at bestemme, om en virksomhed skal foretage en bestemt investering. Denne metode tager imidlertid ikke højde for flere nøglefaktorer, herunder tidsværdien af ​​penge, enhver risiko forbundet med investeringen eller finansieringen. Af denne grund antydes det, at virksomheder anvender denne metode sammen med andre for at hjælpe med at træffe sunde beslutninger om deres investeringer.