JPMorgan siger 6 strategier for at tjene på et usikkert marked

Aktier er muligvis kommet sig tilbage fra deres dukkert i august, men efterhånden som USA og Kina er klar til handelsforhandlinger i oktober, bør investorer forberede sig på muligheden for mere turbulens. Marko Kolanovic, JPMorgan & Chase Co.'s globale chef for makrokvant- og derivatstrategi, anbefaler seks strategier, der tilbyder potentiel opadgående samtidig med, at de sikrer sig mod risikoen for en mere alvorlig nedtur, ifølge en nylig historie i Business Insider.

Disse strategier er: 1) overvægtige aktier kontra undervægtige obligationer; 2) overvægtige aktier fra USA, Japan og nye markeder; 3) overvægtige små små kasketter i USA mod mellemhoved og store kasketter og værdi vs. lav volatilitet; 4) længe den amerikanske treårige statskasse, Italiens 30-årige statsobligation mod Tysklands og Spaniens 10-årige mod Frankrigs; 5) forkort AUD / JPY-valutaparet, brug en bjørnspredning på GBP / USD-parret, og gå lang CHF / USD-parret; og 6) overvægtig energi, ædle metaller og landbrug.

Key takeaways

• USA og Kina forbereder sig på handelsforhandlinger i oktober.
• Resultatet af forhandlingerne kan føre til store svingninger på markederne.
• JPMorgan's Mark Kolanovic er optimistisk med hensyn til handelssamtaler.
• Han tilbyder seks temaer til at spille usikkerheden.
• Han ser også teknisk rotation fra fart til værdi fortsætte.

Hvad det betyder for investorer

Kolanovic er i sidste ende optimistisk med hensyn til handelsforhandlinger i oktober, men selv i tilfælde af at handelskrigen eskalerer, tror han, den globale økonomi vil undgå at synke ned i en recession. En anden faktor, der kører hans hausse perspektiv, er genopblussen af ​​værdipapirer, som i det mindste var teknologiske boble, der havde underpresteret momentumbestande. Egenkapitalåbningen fra nedgangen i august var særlig fordelagtig for bestande, der betragtes som undervurderede.

Den tekniske rotation, fra momentum til værdi, forklarer et af hans seks temaer, der overvægter værdibestande i forhold til bestande med lav volatilitet. ”Vi tror, ​​at denne uges værdierotation kan fortsætte, og at det brede marked kan bevæge sig højere i oktober-forhandlingerne, og hvis der sker reelle fremskridt, fortsæt ind i en mere vedvarende demonstration, ” sagde Kolanovic.

For obligationsdelen af ​​investorers porteføljer, som generelt bør være undervægt i forhold til aktier, er et forslag at gå lange 30-årige italienske obligationer kontra tyske obligationer. Politiske risici er aftaget i Italien med Femstjernepartiet, der danner en koalition med det mere mainstream PD-parti, en udvikling, der sandsynligvis vil begrænse muligheden for konflikt med Europa-Kommissionen over landets 2020-budget.

Én mulig skruenøgle i Kolanovics bolle-tese om energi, ædle metaller og landbrug er de svagere data, der kommer ud af Europa tidligt i denne uge. Han citerer rebound i fremstillingen af ​​PMI i august som støtter overordnede råvarer. Imidlertid antyder de europæiske data, inklusive den tyske fremstilling af PMI ved den laveste aflæsning på mere end et årti, upticket i august kan have været et kort frist fra en generel nedadgående tendens.

Ser frem til

OECD er også kommet ud og udtrykte bekymring over de globale økonomiske udsigter, siden Kolanovic første gang præsenterede sit optimistiske syn. Den Paris-baserede organisation forventer, at den globale vækst vil forblive lav i 2020 og muligvis længere, og skære sin forventning til USAs vækst ned til 2, 4% for dette år og kun 2% næste år. På trods af sin optimistiske bøjning kastede Kolanovic naturligvis sine strategier som også tilbyder beskyttelse i tilfælde af, at hans mere bullish scenarie ikke spillede ud.