Udveksling af futures til fysisk (EFP)
En udveksling af futures til fysisk (EFP) er en privat aftale mellem to parter om at handle en futuresposition for kurven med underliggende faktiske poster. En udveksling af futures til fysiske ting kan bruges til at åbne en futuresposition, lukke en futuresposition eller skifte en futuresposition for det underliggende aktiv.
Key takeaways
- En udveksling af futures til fysisk (EFP) giver én part mulighed for at bytte en futureskontrakt for det faktiske underliggende aktiv.
- EFP'er handles over-the-counter (OTC) og bruges ofte af råvareproducenter til at afdække positioner eller regulere produktionen.
- EFP'er er især nyttige, når en stor transaktion finder sted, så markedsprisen ikke ændres kunstigt af en ikke-spekulativ handel.
Forstå Exchange of Futures for Physical (EFP)
Udveksling af futures til fysiske (EFP) er en af få typer af private forhandlede aftaler, som derefter kan registreres på børsen. Mængden, der er involveret i transaktionen, vises i dagernes handel, når transaktionen er registreret, men den pris, hvorpå transaktionen blev afsluttet (den privat aftalt pris mellem parterne) afsløres ikke.
Når to parter har aftalt en udveksling af futures til fysiske, registrerer de derefter transaktionen hos den relevante børs. Udveksling af futures til fysisk kaldes også udveksling af futures til produkt og udveksling af futures med kontanter (som i kontant råvare). Udtrykket udveksling af futures til fysiske bruges generelt til at beskrive transaktioner af denne art, selv når det underliggende er finansielle produkter snarere end kontante råvarer. Udveksling af futures til swap (EFS) kan bruges, hvis futurespositionen handles for en swap-kontrakt.
Eksempel på udveksling af futures til fysisk
De mest almindelige eksempler på udveksling af futures til fysiske er i olie- og gassektoren. Dette giver mening, da disse typer transaktioner ikke udføres af små forhandlere og spekulanter. EFP'er vil normalt involvere store kommercielle og ikke-kommercielle forhandlere. Forestil dig, at en olie- og gasproducent sidder på en opgørelse på en million tønder under antagelse af, at priserne skrider op. En raffinaderi, der er bekymret for, at priserne vil stige, ønsker at sikre tønder olie i fremtiden, så de køber 1.000 kontrakter, der repræsenterer en kontraktenhed på 1.000 tønder, hver for i alt en million tønder.
Raffinaderiet og producenten kommer i tale, og de er klar over, at a) de begge er bullish på olieprisen og b) de kan skifte position for at opfylde hinandens behov. De accepterer en pris og leveringsdato i fremtiden, hvor producenten overleverer den fysiske olie til raffinaderiet - låser raffinaderiets levering - og modtager futures til gengæld, hvilket giver producenten mulighed for at fortsætte den bullish position på oliepriserne. Denne store transaktion er registreret ved børsen, men den påvirker ikke prisen på olie, fordi prisoplysninger ikke afsløres. Så raffinaderiet har lukket en futures position, og producenten har åbnet en.
Fordele ved udveksling af futures til fysisk
Det åbenlyse spørgsmål er, hvorfor ikke bare foretage transaktionen gennem markedet? Svaret er simpelthen af hensyn til effektiviteten. Store transaktioner påvirker markedet, når de udføres. Dette er grunden til, at store erhvervsdrivende undertiden opløser transaktioner over tid for at reducere virkningen af glidning. Ved at udveksle futures uden for markedsprismekanismen kan store, modregne transaktioner finde sted til en bestemt pris. EFP bruges også, når markedsdybden ikke er i stand til at absorbere transaktionen - for eksempel en transaktion, der involverer tusinder af kontrakter.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.