Interessesensitivt lager
En rentefølsom bestand er en aktie, der især er påvirket af ændringer i rentesatserne. Rentefølsomme lagre inklusive finansielle institutioner, stærkt gearede virksomheder og virksomheder, der betaler højt udbytte. En rentefølsom bestand er ikke i sig selv værre eller bedre end en bestand, der er isoleret mod renteændringer. Rentefølsomhed betyder simpelthen, at rente- og renteprognoser bliver en vigtig del af analysen af bestanden som en investering.
Forståelse af interessefølsomt lager
Aktier er generelt tilbøjelige til at være følsomme over for ændringer i rentesatser, men nogle lagre er gearet til rentesatser på grund af deres forretningsmodel. For de fleste bestande betyder lave renter typisk lavere renteudgifter på lånt kapital. Dette kan resultere i højere indkomstniveauer, da kapitalomkostningerne samlet set er lavere. Lave renter påvirker også værdiansættelserne. Analytikere bruger den risikofri rente, når de bestemmer den indre værdi af en aktie, med kurserne på statspapirer, der i vid udstrækning bruges som den risikofri rente. En lavere risikofri rente oversættes typisk til en højere egenværdi.
Sektorspecifik rentefølsomhed i aktier
Nogle aktier er især følsomme over for rentesatser på grund af deres sektor eller forretningsmodel. Hjælpeprogrammer, REITs og telekomfirmaer betaler for eksempel ofte højt udbytte og købes ofte for den indkomst, de genererer for investorer. Af denne grund omtales disse lagre ofte som "obligationserstatninger." Ligesom obligationspriserne falder, når renten stiger, gør disse obligationer også. Når renten stiger, skifter investorer ud af disse sektorer med den overbevisning, at de kan få et lignende indkomstniveau uden den risiko, der er til stede.
Homebuilders kan også se deres aktiekurser falde, når renten stiger. Stigende renter betyder højere realkreditrenter, som kan omsættes til færre boligkøb. Virksomheder med stort gældsniveau vil også være meget rentefølsomme, da deres omkostninger til låntagning sandsynligvis vil stige. Højt gearede virksomheder står allerede over for en analyserabat afhængigt af deres gæld-til-indkomst-forhold. I et stigende rentemiljø stiger denne rabat.
Banker og finansielle institutioner er naturligvis også meget følsomme over for renter. Meget af en banks indkomst kommer fra dens nettorentemargin, forskellen i den rente, den betaler på sine obligationer (og deres kontohavere), og den sats, den opkræver på de lån, den yder. Fordi en bank typisk låner på kort sigt og udlåner på lang sigt, øger typiske stigende rentesatser renteniveauet, bankindtægter og dermed prisen på dens aktie. Dette er lidt forenklet, da der er mange andre overvejelser, når man vurderer en bestand, inklusive bankaktier.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.