Renteparitet - IRP-definition
Renteparitet (IRP) er en teori, hvor renteforskellen mellem to lande er lig med forskellen mellem valutakursen og spotkursen. Renteparitet spiller en væsentlig rolle på valutamarkederne ved at forbinde renter, spotkurser og valutakurser.
01:36Renteforhold Paritet
Formlen for renteparitet (IRP) er
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b) hvor: F0 = Forward RateS0 = Spot Rateic = Rentesats i land cib = Rentesats i land b \ begynde {justeret} & F_0 = S_0 \ gange \ venstre (\ frac {1 + i_c} {1 + 1_b} \ højre) \\ & \ textbf {hvor:} \\ & F_0 = \ text {Forward Rate} \\ & S_0 = \ text {Spot Rate} \\ & i_c = \ text {Rentesats i land} c \\ & i_b = \ tekst {Rentesats i land} b \\ \ ende {justeret} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) hvor: F0 = Forward RateS0 = Spot rateic = rentesats i land cib = rentesats i land b
Sådan beregnes renteparitet (IRP)
Valutakurser for valuta er valutakurser på et fremtidig tidspunkt i modsætning til spotkurser, der er aktuelle kurser. En forståelse af terminsrenter er grundlæggende for rentepariteten, især da den vedrører arbitrage (samtidig køb og salg af et aktiv for at tjene på en forskel i prisen).
Terminkurser er tilgængelige fra banker og valutahandlere i perioder fra mindre end en uge til så langt ud som fem år og derover. Ligesom med spotvalutakurser, noteres forwarder med et bud-anbudspris.
Forskellen mellem forward rate og spot rate er kendt som swappoint. Hvis denne forskel (forward rate minus spot rate) er positiv, er den kendt som en terminspræmie; en negativ forskel kaldes en terminsrabat.
En valuta med lavere renter vil handle med en terminspræmie i forhold til en valuta med en højere rente. F.eks. Handles den amerikanske dollar typisk til en terminspræmie over for den canadiske dollar; omvendt handler den canadiske dollar med en fremtidig rabat i forhold til den amerikanske dollar.
Hvad fortæller renteparitet (IRP) dig?
Renteparitet er den grundlæggende ligning, der styrer forholdet mellem renter og valutakurser. Den grundlæggende forudsætning for renteparitet er, at afdækket afkast fra investering i forskellige valutaer skal være det samme, uanset niveauet for deres rentesats.
Hvis et land tilbyder en højere risikofri afkastkurs i en valuta end den i en anden, udveksles det land, der tilbyder den højere risikofrie afkast, til en dyrere fremtidig pris end den aktuelle spotpris. Med andre ord giver rentepariteten en idé om, at der ikke er nogen arbitrage på valutamarkederne. Investorer kan ikke låse den aktuelle valutakurs i en valuta til en lavere pris og derefter købe en anden valuta fra et land, der tilbyder en højere rente.
Key takeaways
- Renteparitet er den grundlæggende ligning, der styrer forholdet mellem renter og valutakurser.
- Den grundlæggende forudsætning for renteparitet er, at afdækket afkast fra investering i forskellige valutaer skal være det samme, uanset niveauet for deres rentesats.
- Paritet bruges af forex-handlende til at finde arbitrage-muligheder.
Covered Versus Uncovered Rentestance Parity (IRP)
Det siges, at rentepariteten er dækket, når vilkårene uden arbitrage kunne være opfyldt ved brug af terminkontrakter i et forsøg på at afdække mod valutarisiko. Omvendt siges det, at rentepariteten er afdækket, når betingelsen uden arbitrage kunne være opfyldt uden brug af terminkontrakter til afdækning af valutarisiko.
Valgmuligheder for konvertering af valutaer
Forholdet kan ses i de to metoder, en investor kan tage for at konvertere udenlandsk valuta til amerikanske dollars.
En mulighed, en investor kan tage, er at investere den udenlandske valuta lokalt til den udenlandske risikofri rente i en bestemt periode. Investoren indgik derefter samtidig en terminskursaftale for at konvertere provenuet fra investeringen til amerikanske dollars ved hjælp af en valutakurs ved afslutningen af investeringsperioden.
Den anden mulighed ville være at konvertere fremmed valuta til amerikanske dollars til spotkursen og derefter investere dollar i samme tidsperiode som i option A til den lokale (US) risikofri kurs. Når der ikke findes arbitrage-muligheder, er pengestrømmene fra begge optioner lige.
Reelle verdenseksempler på IRP (Covered Interest Rate Parity)
Antag for eksempel, at australske statsobligationer tilbyder en årlig rente på 1, 75%, mens amerikanske statsobligationer tilbyder en årlig rente på 0, 5%. Hvis en investor i De Forenede Stater søger at drage fordel af rentesatserne i Australien, er investoren nødt til at omsætte amerikanske dollars til australske dollars for at købe statskassen.
Derefter bliver investoren nødt til at sælge en et-årig terminkontrakt på den australske dollar. Under den dækkede renteparitet ville transaktionen dog kun have et afkast på 0, 5%, ellers ville vilkårene uden arbitrage blive overtrådt.
Begrænsninger af IRP
Renteparitet er kritiseret ud fra de antagelser, der følger med det. For eksempel antager den dækkede IRP-model, at der er uendelig mange tilgængelige midler, der kan bruges til valutaarbitrage, hvilket åbenbart ikke er realistisk. Når futures eller terminkontrakter ikke er tilgængelige til afdækning, har en udækket renteparitet ikke en tendens til at holde i den virkelige verden.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.