Definition af rentedækning
Rentedækningsgraden er en gældskvote og rentabilitetsgrad, der bruges til at bestemme, hvor let et selskab kan betale renter på sin udestående gæld. Rentedækningsgraden kan beregnes ved at dele et selskabs indtjening før renter og skatter (EBIT) i en given periode med selskabets rentebetalinger inden for samme periode.
Rentedækningsprocenten kaldes også “gange renter optjent.” Långivere, investorer og kreditorer bruger ofte denne formel til at bestemme et virksomheds risikofaktor i forhold til dets aktuelle gæld eller til fremtidig låntagning.
Formlen for rentedækningsforhold er
Interesse-dækningsgrad = EBITInterest udgifter andetsteds: \ begynde {justeret} & \ tekst {Interesse-dækningsforhold} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ tekst {Interest Expense}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Indtjening før renter og skatter} \ slutning {justeret} Rentedækningsgrad = RenteudgifterEBIT hvor:
01:26Rentedækningsforhold
Hvad fortæller rentedækningsforholdet dig?
Rentedækningsgraden måler, hvor mange gange et selskab kan dække sin aktuelle rentebetaling med dets disponible indtjening. Med andre ord måler den den sikkerhedsmargin, som et selskab har for at betale renter på sin gæld i en given periode. Rentedækningsgraden bruges til at bestemme, hvor let et selskab kan betale deres renteudgifter på udestående gæld. Forholdet beregnes ved at dividere et selskabs indtjening før renter og skatter (EBIT) med selskabets renteudgifter i samme periode. Jo lavere forhold, jo mere belastes virksomheden af gældsudgifter. Når et virksomheds rentedækningsgrad kun er 1, 5 eller lavere, kan dets evne til at imødekomme renteudgifter være tvivlsom.
Virksomheder skal have mere end nok indtjening til at dække rentebetalinger for at overleve fremtidige (og måske uforudseelige) økonomiske vanskeligheder, der måtte opstå. En virksomheds evne til at opfylde sine renteforpligtelser er et aspekt af dens solvens og er derfor en meget vigtig faktor i afkastet for aktionærerne.
Fortolkning er nøglen, når det gælder brug af nøgletal i virksomhedsanalyse. Mens man ser på et enkelt rentedækningsforhold, kan det fortælle en hel del om et selskabs aktuelle økonomiske stilling, at analysere rentedækningsforhold over tid ofte giver et langt klarere billede af et virksomheds position og bane.
Ved for eksempel at analysere rentedækningsforhold kvartalsvis for de sidste fem år kan for eksempel tendenser dukke op og give en investor en meget bedre idé om, hvorvidt en lav nuværende rentedækningsgrad forbedres eller forværres, eller hvis en høj nuværende rentedækningsgrad er stabil. Forholdet kan også bruges til at sammenligne forskellige virksomheders evne til at betale deres renter, hvilket kan hjælpe, når man tager en investeringsbeslutning.
Generelt er stabilitet i rentedækningsforhold en af de vigtigste ting at se efter, når man analyserer rentedækningsgraden på denne måde. Et faldende rentedækningsforhold er ofte noget for investorer at være på vagt over, da det indikerer, at et selskab muligvis ikke er i stand til at betale sin gæld i fremtiden.
Samlet set er rentedækningsgraden en meget god vurdering af en virksomheds kortsigtede økonomiske helbred. Selvom en fremtidig fremskrivning kan analyseres ved at analysere en virksomheds historiske rentedækningsforhold, kan det være en god måde at vurdere en investeringsmulighed på, men det er vanskeligt nøjagtigt at forudsige en virksomheds langsigtede økonomiske helbred med et forhold eller en måling.
Key takeaways
- Rentedækningsgraden bruges til at se, hvor godt et firma kan betale renterne på udestående gæld.
- Også kaldet times-rente-optjent ratio, bruges dette forhold af kreditorer og potentielle långivere til at vurdere risikoen for udlånskapital til et firma.
- Et højere dækningsforhold er bedre, selvom det ideelle forhold kan variere efter branche.
Tendenser over tid
Rentedækningsgraden på et tidspunkt kan hjælpe med at fortælle analytikere lidt om virksomhedens evne til at betjene sin gæld, men at analysere rentedækningsgraden over tid vil give et klarere billede af, hvorvidt deres gæld bliver en byrde for virksomhedens eller ej finansielle position. Et faldende rentedækningsforhold er noget for investorer at være på vagt over, da det indikerer, at et selskab muligvis ikke er i stand til at betale sin gæld i fremtiden.
Det er imidlertid vanskeligt nøjagtigt at forudsige en virksomheds langsigtede økonomiske helbred med noget forhold eller måling. Desuden er ønske om et bestemt niveau i dette forhold i betragtningens øje. Nogle banker eller potentielle obligationskøbere kan være komfortable med et mindre ønskeligt forhold til gengæld for at opkræve virksomheden en højere rente på deres gæld.
Eksempel på, hvordan man bruger rentedækningsforholdet
For at give et eksempel på, hvordan du beregner rentedækningsgraden, skal du antage, at et selskabs indtjening i et givet kvartal er $ 625.000, og at det har gæld, som det er ansvarligt for betalinger på $ 30.000 hver måned.
For at beregne rentedækningsgraden her, er det nødvendigt at konvertere de månedlige rentebetalinger til kvartalsvise betalinger ved at multiplicere dem med tre. Rentedækningsgraden for virksomheden er $ 625.000 / ($ 30.000 x 3) = $ 625.000 / $ 90.000 = 6.94.
Ophold over vandet med rentebetalinger er en kritisk og løbende bekymring for enhver virksomhed. Så snart et selskab kæmper med dette, er det muligvis nødt til at låne yderligere eller dyppe i sin kontantreserve, som er meget bedre brugt til at investere i kapitalaktiver eller i nødsituationer.
Jo lavere en virksomheds rentedækningsgrad er, jo mere byrder selskabets gældsudgifter. Når et virksomheds rentedækningsgrad er 1, 5 eller lavere, kan dets evne til at imødekomme renteudgifter være tvivlsom.
Et resultat på 1, 5 anses generelt for at være et rent minimum acceptabelt forhold for et selskab, og det vippepunkt, hvorunder långivere sandsynligvis vil nægte at låne virksomheden mere penge, da virksomhedens risiko for misligholdelse kan opfattes som for høj.
Derudover indikerer et rentedækningsforhold på under 1, at virksomheden ikke genererer tilstrækkelige indtægter til at tilfredsstille sine renteudgifter. Hvis et virksomheds forhold er under 1, er det sandsynligvis nødvendigt at bruge nogle af sine likviditetsreserver for at imødekomme forskellen eller låne mere, hvilket vil være vanskeligt af ovenstående årsager. Ellers, selv hvis indtjeningen er lav i en måned, risikerer virksomheden at falde i konkurs.
Selv om det skaber gæld og renter, har låntagning potentialet til at påvirke en virksomheds rentabilitet positivt gennem udviklingen af kapitalaktiver i henhold til cost-benefit-analysen. Men en virksomhed skal også være smart i sin låntagning. Da renter også påvirker et virksomheds rentabilitet, bør et selskab kun tage et lån, hvis det ved, at det vil have et godt greb på sine rentebetalinger i de kommende år.
Et godt rentedækningsforhold vil fungere som en god indikator for denne omstændighed og potentielt som en indikator på virksomhedens evne til også at betale af gælden. Store virksomheder kan imidlertid ofte have både høj rente og dækningsgrader og meget store lån. Med mulighed for regelmæssigt at betale store rentebetalinger, kan store virksomheder fortsætte med at låne uden meget bekymring.
Virksomheder kan ofte overleve i meget lang tid, mens de kun betaler deres rentebetalinger og ikke selve gælden. Alligevel betragtes dette ofte som en farlig praksis, især hvis virksomheden er relativt lille og således har lave indtægter sammenlignet med større virksomheder. Desuden hjælper afbetaling af gælden med at betale renter ned ad vejen, da med reduceret gæld frigiver virksomheden pengestrøm, og gældens rente kan også justeres.
Variationer af rentedækningsforholdet
Der er et par lidt almindelige variationer af rentedækningsgraden, som det er vigtigt at overveje, før man undersøger virksomhedernes nøgletal. Disse variationer kommer fra ændringer til EBIT i tælleren for beregninger af rentedækning.
En sådan variation bruger indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortisering (EBITDA) i stedet for EBIT til beregning af rentedækningsgraden. Da denne variation udelukker afskrivninger og afskrivninger, vil tælleren i beregninger, der bruger EBITDA ofte være højere end dem, der bruger EBIT. Da renteudgiften vil være den samme i begge tilfælde, vil beregninger, der bruger EBITDA, give et højere rentedækningsforhold end beregninger, der bruger EBIT, vil.
En anden variation bruger indtjening før rente efter skat (EBIAT) i stedet for EBIT i beregninger af rentedækningsgraden. Dette har som virkning at trække skatteudgifter fra tælleren i et forsøg på at give et mere præcist billede af et virksomheds evne til at betale sine renteudgifter. Da skatter er et vigtigt finansielt element at overveje, kan man for et klarere billede af et virksomheds evne til at dække sine renteudgifter bruge EBIAT til beregning af rentedækningsforhold i stedet for EBIT.
Alle disse variationer til beregning af rentedækningsgraden bruger renteudgifter i nævneren. Generelt stiger disse tre varianter i konservatisme, idet de, der bruger EBITDA, er de mest liberale, de, der bruger EBIT, er mere konservative og dem, der bruger EBIAT, er de strengeste.
Begrænsninger i forhold til rentedækning
Som enhver måling, der forsøger at måle en virksomheds effektivitet, kommer rentedækningsgraden med et sæt begrænsninger, der er vigtige for enhver investor at overveje, før de bruger den.
For det første er det vigtigt at bemærke, at rentedækningen er meget varierende, når man måler virksomheder i forskellige brancher, og selv når man måler virksomheder inden for samme branche. For etablerede virksomheder i bestemte brancher, ligesom en forsyningsselskab, er et rentedækningsforhold på 2 ofte en acceptabel standard.
Selvom dette er et lavt antal, vil et veletableret værktøj sandsynligvis have en meget konsistent produktion og indtægter, især på grund af regeringsregler, så selv med en relativt lav rentedækningsgrad kan det muligvis være pålideligt at dække sine rentebetalinger. Andre brancher, såsom fremstilling, er meget mere ustabile og kan ofte have et højere acceptabelt rentedækningsforhold, ligesom 3.
Disse typer virksomheder ser generelt større udsving i erhvervslivet. F.eks. Faldt bilsalget i recessionen i 2008 markant, hvilket gjorde skade på bilproduktionsindustrien. En arbejderstrejke er et andet eksempel på en uventet begivenhed, der kan skade rentedækningsforholdene. Da disse brancher er mere udsatte for disse udsving, skal de stole på en større evne til at dække deres interesse for at redegøre for perioder med lav indtjening.
På grund af store variationer som disse, når man sammenligner virksomheders rentedækningsforhold, bør man være sikker på kun at sammenligne virksomheder i samme branche, og ideelt når virksomhederne også har lignende forretningsmodeller og indtægtsnummer.
Selvom al gæld er vigtig at tage med i beregningen af rentedækningsgraden, kan virksomheder vælge at isolere eller ekskludere bestemte typer gæld i deres beregning af rentedækningsgraden. Som sådan skal man, når man overvejer et selskabs egenudgivne rentedækningsgrad, prøve at afgøre, om al gæld var inkluderet, eller på anden måde beregne rentedækningsgraden uafhængigt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.