Startmargin vs. vedligeholdelsesmargin: Hvad er forskellen?

At købe aktier på margin er meget som at købe aktier med et lån. En investor låner midler fra et mæglerfirma for at købe aktier og betaler renter på lånet. Aktierne selv holdes som sikkerhed af mæglerfirmaet.

Federal Reserve's Forordning T fastlægger reglerne for marginkrav. Der er et oprindeligt margenkrav, der repræsenterer margenen på købstidspunktet, og et krav til vedligeholdelsesmargen, der repræsenterer det mindste egenkapitalbeløb i den samlede værdi af marginkontoen.

Første margen

Den oprindelige margen skal være mindst 50 procent i henhold til regulering T. Hvis du for eksempel vil købe 1.000 aktier af en aktie værdiansat til $ 10 pr. Aktie, ville den samlede pris være 10.000 dollar. Imidlertid vil en marginkonto hos et mæglerfirma give dig mulighed for at erhverve de $ 1.000 aktier for så lidt som $ 5.000, hvor mæglerfirmaet dækker de resterende $ 5.000. Aktiens aktier fungerer som sikkerhed for lånet, og du betaler renter for det lånte beløb.

Krav til regulering T er kun et minimum, og mange mæglervirksomheder kræver mere penge fra investorer foran. I dette eksempel ville et firma, der kræver 65 procent af købsprisen fra investoren foran, ikke dække mere end $ 3.500 med et lån, hvilket betyder, at investoren skulle betale $ 6.500.

Fordelen ved at købe på margin er, at investeringsafkastet kan være større, hvis aktien værdsætter sig i værdi.

Fortsæt med dette eksempel, forestil dig, hvis prisen på aktien blev fordoblet til $ 20 pr. Aktie, og investoren derefter beslutter at sælge alle 1.000 aktier for $ 20.000. Hvis han købte den med 65 procents margin, bliver han nødt til at tilbagebetale mæglerfirmaet de $ 3.500, det lånte ham, hvilket efterlod ham med $ 16.500 efter en første investering på $ 6.500. Mens bestanden steg i værdi med 100 procent, steg investorens $ 6.500 i værdi med mere end 150 procent. Selv efter at have betalt renter på lånet er det klart, at investoren er bedre stillet i dette scenarie, end hvis han havde købt aktierne med 100 procent af sine egne penge.

Ulempen er naturligvis, at hvis prisen på aktien falder, vil investoren betale renter til mæglerfirmaet ud over at være under vand på investeringen, hvilket blander hans tab.

Vedligeholdelsesmargen

Når aktien er købt, repræsenterer vedligeholdelsesmargenen den egenkapital, som investoren skal have på marginkontoen. Forordning T sætter minimumsbeløbet til 25 procent, men mange mæglervirksomheder vil kræve en højere sats. Fortsæt med det samme eksempel, der blev brugt til den indledende margen, og forestil dig, at vedligeholdelsesmargenen er 30 procent. Værdien af ​​marginkontoen er den samme som værdien af ​​de 1.000 aktier, og investorens egenkapital vil altid være $ 3.500 mindre end dette beløb, da investoren skal betale tilbage de penge, uanset hvordan bestanden presterer.

Så hvis prisen på aktien faldt fra $ 10 til $ 5, ville værdien af ​​marginkontoen falde til $ 5.000, og investorens egenkapital ville kun være $ 1.500, eller 30 procent af værdien af ​​marginkontoen. Hvis prisen på aktien faldt til $ 4, 99 eller mindre, ville værdien af ​​marginkontoen falde til et punkt, hvor investoren havde mindre end 30 procent egenkapital, og han ville modtage et marginopkald fra mæglerfirmaet. Dette betyder, at investoren bliver nødt til at deponere nok penge på kontoen til at opretholde mindst 30 procent egenkapital.

Vedligeholdelsesmargenen findes for at beskytte mæglervirksomheder mod investorer, der misligholder deres lån. Opretholdelse af en buffer mellem lånebeløbet og værdien af ​​kontoen mindsker virksomhedens risiko, hvis et lager ser et dramatisk prisfald.

Key takeaways

• En marginkonto giver en investor mulighed for at købe aktier med en procentdel af prisen dækket af et mæglerfirma.
• Den indledende margen repræsenterer procentdelen af ​​købsprisen, der skal dækkes af investorens egne penge.
• Vedligeholdelsesmargenen repræsenterer mængden af ​​egenkapital, som investoren skal have på marginkontoen, efter at købet er foretaget.