Indeks Futures
Indeks futures er futures kontrakter, hvor en erhvervsdrivende kan købe eller sælge et finansielt indeks i dag, der skal afvikles på en fremtidig dato. Indeksfutures bruges til at spekulere i retning af prisbevægelsen for et indeks som S&P 500.
Investorer og investeringsforvaltere bruger også indeks futures til at afdække deres egenkapitalposition mod tab.
Indeks Futures forklaret
Index futures, som alle fremtidige kontrakter, giver den erhvervsdrivende eller investor magten og forpligtelsen til at levere kontantværdien baseret på et underliggende indeks på en bestemt fremtidig dato. Medmindre kontrakten afvikles inden udløbet gennem en modregning, er den erhvervsdrivende forpligtet til at levere kontantværdien ved udløbet.
Et indeks sporer prisen på et aktiv eller en gruppe af aktiver. Indeksfutures er derivater, hvilket betyder, at de stammer fra et underliggende aktiv — indekset. Forhandlere bruger disse produkter til at udveksle forskellige instrumenter, inklusive aktier, råvarer og valutaer. For eksempel sporer S&P 500-indekset aktiekurserne for 500 af de største virksomheder i De Forenede Stater. En investor kunne købe eller sælge indeks futures på S&P for at spekulere på værdien eller afskrivningen af indekset.
Key takeaways
- Indeksfutures er futurekontrakter, hvor investorer kan købe eller sælge et finansielt indeks i dag, der skal afvikles på en fremtidig dato.
- Porteføljeforvaltere bruger indeks futures til at afdække deres egenkapitalposition mod et tab i aktier.
- Spekulanter kan også bruge indeks futures til at satse på markedets retning.
- Nogle af de mest populære indeks futures er baseret på aktier, herunder E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 og E-Mini Dow. De internationale markeder har også indeks futures noteret.
Typer af indeks futures
Nogle af de mest populære indeks futures er baseret på aktier. Imidlertid kan hvert produkt bruge et andet multiplum til at bestemme prisen på futureskontrakten. Som et eksempel er værdien af S&P 500 futures-kontrakt $ 250 gange S&P 500-indeksværdien. E-mini S&P 500 futures-kontrakten har en værdi på 50 gange indeksens værdi.
Indeks futures er også tilgængelige for Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Nasdaq 100 sammen med E-mini Dow (YM) og E-mini NASDAQ 100 (NQ) kontrakter. Indeksfutures er tilgængelige for udenlandske markeder, inklusive det tyske, Frankfurt Exchange trading (DAX) —som svarer til Dow Jones — SMI-indekset i Europa og Hang Seng-indekset (HSI) i Hong Kong.
Marginal og indeks futures
Futures-kontrakter kræver ikke, at den erhvervsdrivende eller investor anbringer hele værdien af kontrakten, når de indgår i en handel. I stedet krævede de kun køberen at bevare en brøkdel af kontraktbeløbet på deres konto, kaldet den oprindelige margen.
Priserne på indeks futures kan svinge markant, indtil kontrakten udløber. Derfor skal forhandlere have penge nok på deres konto til at dække et potentielt tab, der kaldes vedligeholdelsesmargenen. Vedligeholdelsesmargen indstiller det mindste beløb for en konto, som en konto skal have til at imødekomme eventuelle fremtidige krav.
Både New York Stock Exchange (NYSE) og Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) kræver mindst 25% af den samlede handelsværdi som minimumskontosaldo. Nogle mæglere vil dog kræve større end denne margin på 25%. Da værdien af handlen klatrer inden udløbet, kan mægleren kræve, at der indbetales yderligere midler for at øge værdien af kontoen - kendt som et marginopkald.
Det er vigtigt at bemærke, at indeks futures er juridisk bindende aftaler mellem køber og sælger. Futures adskiller sig fra en option, idet en futureskontrakt betragtes som en forpligtelse, mens en option betragtes som en ret, som indehaveren kan eller måske ikke udøver.
Fortjeneste og tab fra indeks futures
En indeks-futures-kontrakt angiver, at indehaveren accepterer at købe et indeks til en bestemt pris på en bestemt fremtidig dato. Indeks futures afvikles typisk kvartalsvis, og der er også flere årlige kontrakter.
Aktier indeksfutures er kontantafviklet, hvilket betyder, at der ikke er nogen levering af det underliggende aktiv i slutningen af kontrakten. Hvis udløbet er indeksens pris højere end den aftalte pris i kontrakten, har køberen haft en fortjeneste, og sælgeren - den fremtidige forfatter - har lidt et tab. Hvis det modsatte er tilfældet, lider køberen et tab, og sælgeren tjener fortjeneste.
For eksempel, hvis Dow skulle lukke ved 16.000 i slutningen af september, ville indehaveren, der købte en fremtidig kontakt i september et år tidligere på 15.760, have en fortjeneste.
Fortjeneste bestemmes af forskellen mellem kontraktens ind- og udgangspriser. Som med enhver spekulativ handel er der risici for, at markedet kan bevæge sig mod positionen. Som nævnt tidligere skal handelskontoen holde midler eller margin til rådighed og kunne have et efterspørgsel efter marginopkald for at udligne enhver risiko for yderligere tab. Investoren eller den erhvervsdrivende skal også forstå, at mange faktorer kan føre til markedsindekspriser inklusive makroøkonomiske forhold som vækst i økonomien og virksomhedernes indtjening eller skuffelser.
Indeks Futures til afdækning
Porteføljeforvaltere vil ofte købe futures for aktieindeks som en sikring mod potentielle tab. Hvis manager har positioner i et stort antal aktier, kan indeks futures hjælpe med til at afdække risikoen for faldende aktiekurser ved at sælge futures for aktieindeks. Da mange aktier har en tendens til at bevæge sig i den samme generelle retning, kunne porteføljeforvalteren sælge eller korte en indeks futureskontrakt i tilfælde af, at aktiekurserne falder. I tilfælde af markedsnedgang ville aktierne i porteføljen falde i værdi, men de solgte futurekontrakter på indekset ville vinde i værdi modregne tab fra aktierne.
Afdelingsadministratoren kunne afdække alle porteføljens nedadrettede risici eller kun delvist opveje den. Ulempen med afdækning er, at afdækning kan reducere overskuddet, hvis afdækningen ikke er påkrævet. For eksempel, hvis porteføljeforvalteren i ovennævnte scenario shortser indeks futures og markedet stiger, ville indeks futures falde i værdi. Tabene fra hedge ville modregne gevinster i porteføljen, når aktiemarkedet stiger.
Spekulation om indeks futures
Spekulation er en avanceret handelsstrategi, der ikke er velegnet til mange investorer. Imidlertid vil erfarne forhandlere bruge indeks futures til at spekulere i retning af et indeks. I stedet for at købe individuelle aktier eller aktiver, kan en erhvervsdrivende satse på retningen for en gruppe af aktiver ved at købe eller sælge indeks futures. For at replikere S&P 500-indekset, er investorerne for eksempel nødt til at købe alle 500 aktier i indekset. I stedet kan indeks futures bruges til at satse på retningen på alle 500 aktier med en kontrakt, der skaber den samme effekt af at eje alle 500 aktier i S&P.
Fordele
Porteføljeforvaltere bruger futuresindeks til at afdække fald i lignende beholdninger.
Mæglerkonti krævede kun en brøkdel af kontraktens værdi holdt som en margin,
Indeks futures giver mulighed for spekulationer om indeksprisbevægelsen.
Forretningsbrugs råvarefutures til at låse fast i råvarepriser.
Ulemper
Unødvendige eller forkerte retningssikringer vil skade porteføljegevinster.
Mæglere kan kræve yderligere midler til at opretholde kontoens marginbeløb.
Indeks futures spekulation er en højrisiko-virksomhed
Uforudsete faktorer kan forårsage, at indekset bevæger sig modsat fra den ønskede retning.
Indeks Futures Vs. Varer Futures kontrakter
I sin natur fungerer aktieindeks futures anderledes end futurekontrakter for mere håndgribelige værdipapirer som bomuld, sojabønner eller råolie. Lange positionsejere af disse råvarers fremtidige kontrakter bliver nødt til at tage fysisk levering ved udløbet, hvis positionen ikke er blevet lukket ud i forvejen.
Virksomheder bruger ofte råvarefutures til at låse priserne på det råmateriale, de har brug for til produktionen.
Eksempler på indeks futures spekulation
En investor beslutter at spekulere i retning af S&P 500. Indeks futures for S&P 500 værdsættes til $ 250 ganget med indeksværdien. Investoren køber futureskontrakten, når S&P-indekset værdsættes til 2.000, hvilket resulterer i en kontraktværdi på $ 500.000 (2000 x $ 250). Da indeks futurekontrakter ikke kræver, at investoren lægger 100% af kontrakten, er investoren kun forpligtet til at opretholde en lille procentdel på en mæglerkonto.
Scenario 1
S&P-indekset falder til 1900, og futureskontrakten er nu kun værd $ 475.000 (1900 x $ 250). Investoren har haft et tab på $ 25.000.
Scenario 2
Hvis indekset stiger til 2100, er futureskontrakten nu værd $ 525.000 (2100 x $ 250). Investereren har tjent en fortjeneste på $ 25.000.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.