Pengestrøm kontra aktivbaseret forretningsudlån: Hvad er forskellen?

Uanset om et firma er en startup eller et 200 år gammelt konglomerat som EI du Pont de Nemours og Company (DD), er det afhængig af lånt kapital til at betjene den måde, en bil kører på benzin på. Forretningsvirksomheder har mange flere muligheder end enkeltpersoner, når det kommer til låntagning, hvilket kan gøre forretningslån noget mere komplekst end de almindelige personlige lånevalg. Virksomheder kan vælge at låne penge fra en bank eller anden institution for at finansiere sin virksomhed, erhverve et andet selskab eller foretage et større køb. For at gøre disse ting kan det se til et væld af muligheder og långivere. I en bred generalisering kan forretningslån, ligesom personlige lån, struktureres som enten usikrede eller sikrede. Finansielle institutioner kan tilbyde en lang række udlånsbestemmelser inden for disse to brede kategorier for at imødekomme hver enkelt låntager. Usikrede lån understøttes ikke af sikkerhed, mens sikrede lån er.

Inden for kategorien med sikret lån kan virksomheder identificere pengestrøm eller aktivbaserede lån som en mulig mulighed. Her skal vi se på definitionerne og forskellene mellem de to sammen med nogle scenarier om, hvornår den ene er mere at foretrække frem for den anden.

Både pengestrømsbaserede og aktivbaserede lån er normalt sikret med pantsætning af pengestrøm eller aktivssikkerhed til udlånsbanken.

Pengestrømmeudlån

Pengestrømsbaseret udlån giver virksomhederne mulighed for at låne penge baseret på de forventede fremtidige pengestrømme i et selskab. Ved pengestrømsudlån yder en finansiel institution et lån, der understøttes af modtagerens fortid og fremtidige pengestrømme. Definition betyder, at et selskab låner penge fra forventede indtægter, de forventer, at de vil modtage i fremtiden. Kreditvurderinger anvendes også i denne form for udlån som et vigtigt kriterium.

For eksempel kan et firma, der forsøger at opfylde sine lønforpligtelser, bruge pengestrømsfinansiering til at betale sine ansatte nu og betale tilbage lånet og eventuel rente på fortjeneste og indtægter, som medarbejderne genererer på en fremtidig dato. Disse lån kræver ikke nogen form for fysisk sikkerhed som ejendom eller aktiver, men nogle eller alle de pengestrømme, der bruges i forsikringsprocessen, er normalt sikret.

For at tegne kontantstrømslån undersøger långivere de forventede fremtidige selskabsindkomster, dens kreditvurdering og dens virksomhedsværdi. Fordelen ved denne metode er, at en virksomhed muligvis kan opnå finansiering meget hurtigere, da en vurdering af sikkerhedsstillelse ikke er påkrævet. Institutioner garanterer normalt kontantstrømbaserede lån ved hjælp af EBITDA (et selskabs indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer) sammen med en kreditmultiplikator. Denne finansieringsmetode gør det muligt for långivere at redegøre for enhver risiko forårsaget af sektorer og økonomiske cykler. I løbet af en økonomisk nedgang vil mange virksomheder se et fald i deres EBITDA, mens risikomultiplikatoren, som banken bruger, også vil falde. Kombinationen af ​​disse to faldende antal kan reducere den tilgængelige kreditkapacitet for en organisation eller øge renten, hvis hensættelser er inkluderet for at være afhængige af disse kriterier.

Pengestrømslån er bedre egnet til virksomheder, der opretholder høje marginer på deres balance eller mangler nok på hårde aktiver til at tilbyde som sikkerhed. Virksomheder, der opfylder disse kvaliteter, inkluderer servicevirksomheder, marketingfirmaer og producenter af produkter med lav margin. Rentesatserne for disse lån er typisk højere end alternativet på grund af manglen på fysisk sikkerhed, som långiver kan få i tilfælde af misligholdelse.

Asset-Based Lending

Asset-baseret udlån giver virksomhederne mulighed for at låne penge baseret på likvidationsværdien af ​​aktiver i deres balance. En modtager modtager denne form for finansiering ved at tilbyde beholdning, tilgodehavender og / eller andre balanceaktiver som sikkerhed. Mens pengestrømme (især dem, der er knyttet til fysiske aktiver) overvejes, når dette lån ydes, er de sekundære som en afgørende faktor.

Fælles aktiver, der stilles som sikkerhed for et aktivbaseret lån, inkluderer fysiske aktiver som fast ejendom, jord, ejendomme, virksomhedsbeholdning, udstyr, maskiner, køretøjer eller fysiske råvarer. Tilgodehavender kan også inkluderes som en type aktivbaseret udlån. I det hele taget, hvis en låntager undlader at tilbagebetale lånet eller misligholder, har udlånsbanken pant i sikkerhedsstillelsen og kan modtage godkendelse til at opkræve og sælge aktiverne for at inddrive misligholdte lånværdier.

Aktivbaseret udlån er bedre egnet til organisationer, der har store balance og lavere EBITDA-marginer. Dette kan også være godt for virksomheder, der kræver kapital til at operere og vokse, især i brancher, der muligvis ikke giver et stort pengestrømmepotentiale. Et aktivbaseret lån kan give et selskab den nødvendige kapital til at tackle dens mangel på hurtig vækst.

Som alle sikrede lån er lån til værdi et vederlag i aktivbaseret udlån. Et virksomheds kreditkvalitet og kreditvurdering vil medvirke til at påvirke forholdet mellem lån og værdi, de kan modtage. Typisk kan virksomheder med høj kreditkvalitet låne hvor som helst fra 75% til 90% af pålydende værdi af deres sikkerhedsaktiver. Virksomheder med svagere kreditkvalitet kan muligvis kun opnå 50% til 75% af denne pålydende værdi.

Aktivbaserede lån opretholder ofte et meget strengt sæt regler for sikkerhedsstillelse for de fysiske aktiver, der bruges til at få et lån. Frem for alt kan virksomheden normalt ikke tilbyde disse aktiver som en form for sikkerhed til andre långivere. I nogle tilfælde kan andre lån til sikkerhedsstillelse være ulovlige.

Før långivere godkender et aktivbaseret lån, kan långivere kræve en relativt lang due diligence-proces. Denne proces kan omfatte inspektion af regnskabsmæssige, skattemæssige og juridiske problemer sammen med analysen af ​​regnskaber og vurdering af aktiver. Generelt vil forsikring af lånet påvirke dets godkendelse såvel som de opkrævede rentesatser og tilladte hovedstol, der tilbydes.

Udlån til tilgodehavender er et eksempel på et aktivbaseret lån, som mange virksomheder kan bruge. I udlån til tilgodehavender låner et selskab midler mod deres kundefordringer for at udfylde et mellemrum mellem indtægtsbooking og modtagelse af midler. Tilgodehavelsesbaseret udlån er generelt en type aktivbaseret lån, da tilgodehavenderne normalt er pantsat som sikkerhed.

Key takeaways

• Både pengestrømsbaserede og aktivbaserede lån er normalt sikret.
• Pengestrømsbaserede lån overvejer et selskabs pengestrømme i forsikring af lånevilkårene, mens aktivbaserede lån overvejer balanceaktiver.
• Pengestrømsbaserede og aktivbaserede lån kan være gode muligheder for virksomheder, der søger at styre kreditomkostningerne effektivt, da de begge typisk er sikrede lån, som normalt leveres med bedre kreditvilkår.

Indstillinger for forretningslån og forsikring

Virksomheder har et meget bredere udvalg af lånoptagelsesmuligheder end enkeltpersoner. I den voksende forretning inden for onlinefinansiering oprettes også nye typer lån og lånemuligheder for at hjælpe med at give nye kapitaladgangsprodukter til alle slags virksomheder.

Generelt vil forsikring for enhver form for lån være stærkt afhængig af låntagers kreditværdighed og kreditkvalitet. Mens en låntagers kreditværdi typisk er en primær faktor i udlånsgodkendelse, har hver långiver på markedet sit eget sæt af forsikringskriterier til bestemmelse af låntagernes kreditkvalitet.

Omfattende kan usikrede lån af enhver art være sværere at få og vil normalt komme med højere relative renter på grund af risikoen for misligholdelse. Sikrede lån, der er bakket op af enhver form for sikkerhed, kan reducere risikoen for misligholdelse for forsikringsselskabet og derfor potentielt føre til bedre lånevilkår for låntageren. Pengestrømsbaserede og aktivbaserede lån er to potentielle typer af sikrede lån, som en virksomhed kan overveje, når de søger at identificere de bedste tilgængelige lånevilkår til reduktion af kreditomkostninger.