Sådan bruges en VIX ETF i din portefølje

Når det gælder investering, er volatilitet en kritisk foranstaltning at overveje. Chicago Board Options Exchange (CBOE) er kendt for sit volatilitetsindeks, også kaldet VIX. VIX genereres fra de implicitte volatiliteter på indeksoptioner for S&P 500, og det viser markedets forventning om 30-dages volatilitet. VIX, der også er kendt som "frygtindeks", blandt andre lignende navne, bruges ofte som et mål for investorernes tillid til markedet, eller omvendt, som en måde at måle, hvor bange markedsdeltagere er, at volatiliteten vil plage pladsen. VIX har tendens til at være stort set baseret på aktiemarkedsreaktioner; for eksempel når priserne på aktier falder, har VIX en tendens til at stige, ofte i en overdreven grad.

VIX er et utroligt nyttigt værktøj til mainstream investorer, der ønsker at handle direkte med aktier. Imidlertid kan investorer også handle på baggrund af VIX på andre måder. F.eks. Tilbyder CBOE både VIX-optioner og VIX-futures. Disse giver investorer mulighed for at foretage indsatser baseret på selve volatilitetsindekset snarere end på ændringerne til individuelle navne, det forsøger at repræsentere. På grund af de store reaktioner, der er fælles for Volatilitetsindekset, er erhvervsdrivende og investorer ofte interesserede i handel baseret på VIX.

Det er måske ikke overraskende, at der også er et voksende felt med VIX-tilknyttede børshandlede fonde (ETF'er). Disse produkter er lidt mere komplekse end standard ETF'er, der sporer en kurv med lagre. Der er dog alligevel tvingende grunde til at overveje VIX ETF'er. På den måde bør investorer dog være nøje opmærksomme på, hvordan VIX ETF'er fungerer og lære om de potentielle risici og fordele, der er forbundet med denne underkategori af ETF-rummet.

Hvad man skal passe på, når man bruger ETF'er i en portefølje

Hvad er en VIX ETF?

VIX ETF'er er lidt af en fejlnummer. Investorer har ikke adgang til VIX-indekset direkte. Snarere sporer VIX ETF'er oftest VIX futures indekser. Denne egenskab ved VIX ETF'er introducerer en række risici, som investorer skal huske på, og som vil blive beskrevet nedenfor. Det introducerer også muligheden for en række forskellige typer produkter inden for VIX ETF-kategorien. Desuden er de fleste VIX ETF'er faktisk børshandlede noter (ETN'er), som bærer modpartsrisikoen ved udstedelse af banker. Dette er typisk ikke en stor bekymring for VIX ETF-investorer.

En af de mest populære VIX ETF'er er iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Dette produkt opretholder en lang position i VIX futures-kontrakter i første og anden måned, der rulles dagligt. VXX har en tendens til at handle højere, end det ellers ville gøre i perioder med lav nuværende volatilitet som følge af tendensen til volatilitet til at vende tilbage til middelværdien.

Inverse VIX ETF'er er dem, der drager fordel af den modsatte bevægelse af VIX. Når volatiliteten er høj, falder aktiemarkedets resultater normalt; en investering i en invers volatilitet ETF kan hjælpe med at beskytte en portefølje i disse meget turbulente tider. På den anden side, da VIX steg med en enorm 115% tidligt i 2018, blev mange produkter, som korte futures forbundet til VIX, decimeret. Faktisk lukker både VelocityShares Daily Inverse VIX kortvarig ETN og VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN delvis som et resultat af denne bevægelse.

Et eksempel på en populær invers VIX ETF er ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Baseret på VIX kortsigtede futures som indeks benchmark giver denne ETF en 0, 5x invers eksponering for det underliggende indeks, hvilket betyder, at det ikke er en gearet ETF. For 2017 returnerede SVXY hele 181, 84%. Ligesom volatilitet i sig selv kan være meget ustabil, så kan VIX ETF'er også; i 2018 til midten af ​​juli var SVXY-produktet tilbage -90, 08%.

Andre inverse ETF'er bruger S&P 500 VIX Mid-Term Futures som et indeks. Produkter som VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV) formåede at bringe afkast på mere end 90% i 2017 takket være denne strategi.

VIX ETF Risici

Et problem i VIX ETF'er er, at selve VIX beskrives mere præcist som et mål for "implicit" volatilitet snarere end volatilitet direkte. Fordi det er en vægtet blanding af priserne for forskellige S&P 500 indeksoptioner, måler VIX, hvor meget investorer er villige til at betale for at kunne købe eller sælge S&P 500.

Ud over dette er VIX ETF'er kendt for ikke at være gode til at spejle VIX. En-måneders ETN-proxyer fanges kun ca. 25% til 50% af de daglige VIX-bevægelser, og midtvejsprodukter har en tendens til at blive endnu værre i denne henseende. Årsagen hertil er, at VIX-futuresindeks (benchmarks for VIX ETF'er) har en tendens til at være ude af succes med at efterligne VIX-indekset.

Derudover har VIX ETF-positioner tendens til at forfaldne over tid som et resultat af opførelsen af ​​VIX futures-kurven. Da dette forfald finder sted, har disse ETF'er mindre penge at bruge til at rulle ind i efterfølgende futurekontrakter, efterhånden som de eksisterende udløber. Efterhånden som tiden går gentager denne proces sig flere gange, og de fleste VIX ETF'er ender med at miste penge på lang sigt.

Som eksemplerne ovenfor illustrerer, er VIX ETF'er utroligt fin. Inverste volatilitet ETF'er oplever massive tab, når volatilitetsniveauerne på markedets stigning. Dette kan være så dramatisk, at disse ETF'er næsten kan udslettes på grund af en enkelt dårlig dag eller periode med høj volatilitet. Af denne grund er omvendte volatilitet ETF'er ikke en investering for svage hjerter, og de er heller ikke en passende investering for dem uden et stærkt kendskab til, hvordan volatilitet fungerer. Interesserede investorer skal nøje overveje det personale, der administrerer ethvert omvendt volatilitetsprodukt, før de foretager en investering. Det er også sandsynligvis et godt valg at se investeringer i inverse VIX ETF'er som en mulighed for kortsigtede gevinster snarere end til langsigtede buy-and-hold-strategier. Volatiliteten af ​​disse ETF'er er for ekstrem til at gøre dem til en passende langsigtet investeringsmulighed.

Bundlinjen

Investorer, der er interesseret i VIX ETF-pladsen, bør overveje at investere i en kort periode på måske en dag. Mange af disse produkter er meget flydende og giver fremragende muligheder for spekulation. VIX ETF'er er meget risikable, men når de omhandles omhyggeligt, kan de vise sig at være indbringende.