Forretningscykel
Hvad er en forretningscyklus?Konjunkturcyklen beskriver stigningen og faldet i produktionen af varer og tjenester i en økonomi. Konjunkturer måles generelt ved hjælp af stigning og fald i det reale bruttonationalprodukt (BNP) eller BNP justeret for inflation.
Konjunkturen bør ikke forveksles med markedscyklusser, der måles ved hjælp af brede aktiemarkedsindekser. Konjunkturcyklen er også forskellig fra gældscyklussen, der henviser til stigningen og faldet i husholdning og statsgæld.
Konjunkturcyklen er også kendt som den økonomiske cyklus eller handelscyklus.
02:18Forretningscykel
Forståelse af forretningscykler
Konjunkturer er svingninger i økonomisk aktivitet, som en økonomi oplever over en periode. De faktiske udsving i det reale BNP er imidlertid langt fra konsekvente. Disse udsving inkluderer produktion fra alle sektorer, herunder husholdninger, nonprofitorganisationer, regeringer såvel som erhvervsproduktion. "Outputcyklus" er således en bedre beskrivelse af, hvad der måles.
Konjunkturforløbet er kendetegnet ved ekspansion og sammentrækning. Under ekspansion oplever økonomien vækst, mens en sammentrækning er en periode med økonomisk tilbagegang. Sammentrækninger kaldes også recessioner.
Efter 2. verdenskrig var udvidelser for det meste forbundet med befolkningstilvækst, byudspredning og fremkomsten af forbrugerisme. I 1970'erne kom væksten mere fra gældsinjektioner gennem forbrugerkreditkort, prioritetslån, erhvervsmæssige og industrielle lån - i modsætning til egenkapitalfinansiering - efterfulgt af dot-com-spekulation og derefter mere realkreditgæld.
Key takeaways
- Konjunkturer er stigningen og faldet i produktionen af varer og tjenester i en økonomi.
- Stadierne i konjunkturcyklen inkluderer ekspansion, top, recession eller sammentrækning, depression, lavvand og opsving.
- Konjunkturer måles af National Bureau of Economic Research i USA.
- Efter 1990'erne varede den gennemsnitlige ekspansion 95 måneder, mens den gennemsnitlige sammentrækning varede i 11 måneder.
Faser af konjunkturcyklen
Alle konjunkturer er kendetegnet ved flere forskellige faser, som det ses nedenfor.
1. Udvidelse
Dette er den første fase. Når udvidelsen sker, er der en stigning i beskæftigelse, indkomst, produktion og salg. Folk betaler generelt deres gæld til tiden. Økonomien har en stabil strømning i pengemængden, og investeringerne blomstrer.
2. Peak
Den anden fase er et højdepunkt, når økonomien rammer en ulempe, når den har nået det maksimale niveau for vækst. Priserne rammer deres højeste niveau, og økonomiske indikatorer holder op med at vokse. Mange mennesker begynder at omstrukturere, efterhånden som økonomiens vækst begynder at vende tilbage.
3. Recession
Dette er perioder med sammentrækning. I en recession stiger arbejdsløsheden, produktionen aftager, salget begynder at falde på grund af et fald i efterspørgslen, og indkomsterne bliver stillestående eller falder.
4. Depression
Den økonomiske vækst falder fortsat, mens arbejdsløsheden stiger, og produktionen falder. Forbrugere og virksomheder har svært ved at sikre kredit, handel reduceres, og konkurser begynder at stige. Forbrugertillid og investeringsniveauer falder også.
5. Trug
Denne periode markerer slutningen af depressionen og fører en økonomi ind i det næste trin: opsving.
6. Gendannelse
I denne fase begynder økonomien at vende. Lave priser ansporer til en stigning i efterspørgsel, beskæftigelse og produktion begynder at stige, og långivere begynder at åbne deres kreditkasser. Denne fase markerer afslutningen på en konjunkturcykel.
Skatte- og reguleringspolitik, teknologi, demografi og eksterne begivenheder som olieprisspidser har påvirket konjunkturerne.
Måling af konjunkturcyklen
Ekspansion måles fra truget (eller bunden) af den forrige konjunkturcykel til toppen af den aktuelle cyklus, mens en recession måles fra toppen til truget.
National Bureau of Economic Research (NBER) bestemmer datoerne for konjunkturcykler i USA. Udvalgsmedlemmer ser på realt BNP og andre indikatorer, herunder realindkomst, beskæftigelse, industriel produktion og engros-detailsalg. Ved at kombinere disse mål med gælds- og markedsforanstaltninger hjælper du med at forstå årsagerne til udvidelser.
Ifølge NBER varede den gennemsnitlige ekspansion i 58 måneder, mens den gennemsnitlige sammentrækning varede i 11 måneder siden 1945. Efter 1990'erne estimerer NBER, at den gennemsnitlige ekspansion varede i 95 måneder, mens den gennemsnitlige sammentrækning forblev den samme.
Det var vanskeligt for NBER-udvalgsmedlemmer at vælge juni 2009 som truget til den seneste recession. Da de kiggede på dataene, ramte ti målinger lavt i perioden juni til december 2009. Konjunkturen begyndte i december 2007 og varede i 18 måneder, hvilket gjorde den til den længste nedgangsnedgang efter 2. verdenskrig. De længste efterkrigstidens recessioner var dem fra 1973 til 1975 og 1981 til 1982, som begge varede i 16 måneder.
Økonomer og konjunkturcyklen
Nogle økonomer mener, at konjunkturcyklen er en naturlig del af økonomien. Men der er andre, der mener, at centralbanker indirekte kontrollerer cyklussen ved at gribe ind i pengepolitikken. Når økonomien ekspanderer for hurtigt, vil centralbankfolk træde ind og stramme pengemængden og hæve renten.
Omvendt, hvis økonomien aftager for hurtigt, vil de sænke satserne og øge pengemængden. Kritikere mener, at hvis centralbankfolk holder op med at gribe ind, ville det alle undtage økonomien i disse cyklusser.
Investorer og konjunkturcyklen
investorer kan muligvis bruge konjunkturcyklen til at drage fordel af markedet ved at vælge de rigtige aktier på det rigtige tidspunkt.
For eksempel kan en investor vælge at investere i råvarer og teknologilager i slutningen af konjunkturcyklen, fordi de kan være billige, og derefter sælge dem i den tidlige del af en ekspansion.
Når økonomien er overophedet og har nået sit højdepunkt, kan investoren beslutte at lægge sine penge i forsyningsselskaber, forbrugsbestifter og sundhedsydelser. Disse sektorer har en tendens til at overgå markedet i recessioner, fordi efterspørgslen ikke falder, selv i tider med ustabilitet, og på grund af deres pengestrømme og udbytteudbytte.
Forretningscyklus og markeder
Konjunkturer kan få en enorm vejafgift på aktiemarkederne. De fleste større aktieindekser overalt i verden varede fald på over 50% i den 18-måneders periode af den store recession, hvilket var den værste globale sammentrækning siden depressionen i 1930'erne. Globale aktier gennemgik også en betydelig korrektion i recessionen i 2001, hvor Nasdaq Composite var blandt de hårdest ramte. Indekset faldt med næsten 80% fra toppen i 2001 til det lave i 2002.
Det er vigtigt, at recessioner på grund af sprængning af kreditbobler er langt værre ved indkomst og forbrug end fra spekulative bobler på aktiemarkedet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.