Sådan bruges ROA til at bedømme et selskabs økonomiske resultater

Jo, det er interessant at vide størrelsen på et firma, men at rangordne virksomheder efter størrelsen af ​​deres aktiver er temmelig meningsløst, medmindre man ved, hvor godt disse aktiver er sat i arbejde for investorer. Som navnet antyder, måler afkast af aktiver (ROA), hvor effektivt en virksomhed kan skubbe fortjeneste fra sine aktiver, uanset størrelse. En høj ROA er et fortællende tegn på solid økonomisk og operationel præstation.

Beregning af ROA

Den enkleste måde at bestemme ROA er at optage en nettoindkomst, der er rapporteret for en periode, og opdele den med samlede aktiver. For at få samlede aktiver skal du beregne gennemsnittet af værdierne for begyndelse og slutning af aktiver i den samme tidsperiode.

ROA = Nettoindkomst / samlede aktiver

Nogle analytikere tager indtjening før renter og beskatning og deler de samlede aktiver:

ROA = EBIT / samlede aktiver

Dette er et rent mål for en virksomheds effektivitet i at generere afkast fra sine aktiver uden at blive påvirket af beslutninger om ledelsesfinansiering.

Uanset hvad rapporteres resultatet som en procentvis afkast. En ROA på 20% betyder, at virksomheden producerer en fortjeneste på $ 1 for hver $ 5, den har investeret i sine aktiver. Du kan se, at ROA giver en hurtig indikation af, om virksomheden fortsætter med at tjene en stigende fortjeneste på hver investering. Investorer forventer, at god ledelse vil bestræbe sig på at øge ROA - for at få større fortjeneste fra hver dollar af aktiver, der er til rådighed.

Et faldende ROA er et sikkert tegn på problemer rundt om hjørnet, især for vækstfirmaer. Stræben efter salgsvækst betyder ofte store forhåndsinvesteringer i aktiver, herunder tilgodehavender, varebeholdninger, produktionsudstyr og faciliteter. Et fald i efterspørgsel kan efterlade en organisation høj og tør og overinvesteret i aktiver, som den ikke kan sælge for at betale sine regninger. Resultatet kan være en økonomisk katastrofe.

ROA-hindringer

Udtrykt i procent identificerer ROA den afkastrate, der er nødvendig for at afgøre, om det er fornuftigt at investere i en virksomhed. Målt mod almindelige forhindringsrenter som rentesatsen på gæld og kapitalomkostninger fortæller ROA investorerne, om selskabets præstation er stablet.

Sammenlign ROA med de rentesatser, virksomheder betaler på deres gæld: Hvis et selskab presser mindre ud af sine investeringer end hvad det betaler for at finansiere disse investeringer, er det ikke et positivt tegn. I modsætning hertil betyder en ROA, der er bedre end omkostningerne ved gæld, at virksomheden får forskellen i lommen.

Tilsvarende kan investorer veje ROA mod virksomhedens kapitalomkostninger for at få en fornemmelse af realiseret afkast på virksomhedens vækstplaner. Et selskab, der påbegynder udvidelser eller erhvervelser, der skaber aktionærværdi, bør opnå en ROA, der overstiger kapitalomkostningerne; Ellers er disse projekter sandsynligvis ikke værd at forfølge. Derudover er det vigtigt, at investorer spørger, hvordan et selskabs ROA sammenlignes med dets konkurrenter og med gennemsnittet i branchen.

Kom bag ROA

Der er en anden, meget mere informativ måde at beregne ROA på. Hvis vi behandler ROA som et forhold mellem nettoresultatet over de samlede aktiver, bestemmer to fortællende faktorer det endelige tal: nettoresultatmargin (nettoindkomst divideret med omsætning) og aktivomsætning (indtægter divideret med gennemsnitlige samlede aktiver).

Hvis afkastet på aktiver stiger, stiger enten nettoindkomsten, eller gennemsnitlige samlede aktiver falder.

ROA = (Nettoindkomst / indtægt) X (indtægter / gennemsnitlige samlede aktiver)

En virksomhed kan nå frem til en høj ROA enten ved at øge sin fortjenstmargen eller mere effektivt ved at bruge sine aktiver til at øge salget. Lad os sige, at et selskab har en ROA på 24%. Investorer kan bestemme, om ROA er drevet af f.eks. En fortjenstmargin på 6% og en aktivomsætning på fire gange eller en fortjenstmargin på 12% og en aktivomsætning på to gange. Ved at vide, hvad der er typisk i virksomhedens branche, kan investorer bestemme, om et selskab presterer op til pari.

Dette hjælper også med at afklare de forskellige strategiske veje, virksomheder kan følge - uanset om der er en lav margin, en stor mængde producent eller en høj margin, en lav volumen konkurrent.

ROA løser også en større mangel på egenkapitalafkastet (ROE). ROE er uden tvivl den mest anvendte rentabilitetsmetrik, men mange investorer erkender hurtigt, at det ikke fortæller dig, om et selskab har for stor gæld eller bruger gæld til at skabe afkast. Investorer kan komme rundt om dette conundrum ved at bruge ROA i stedet. ROA-nævneren - samlede aktiver - inkluderer forpligtelser som gæld (husk samlede aktiver = forpligtelser + egenkapital). Derfor er alt andet lige, jo lavere gæld, jo højere er ROA.

Et par ting at se på

ROA er stadig langt fra det ideelle værktøj til investeringsevaluering. Der er et par grunde til, at det ikke altid kan stole på. For begyndere er "return" -tælleren for nettoindkomst mistænkt (som altid) i betragtning af mangler ved periodiseringsbaseret indtjening og brugen af ​​administreret indtjening.

Eftersom de pågældende aktiver er den slags aktiver, der værdiansættes i balancen (nemlig anlægsaktiver, ikke immaterielle aktiver som mennesker eller ideer), er ROA ikke altid nyttigt til at sammenligne et selskab med et andet. Nogle virksomheder er "lettere" med deres værdi baseret på ting som varemærker, mærkenavne og patenter, som regnskabsregler ikke anerkender som aktiver. En softwareproducent har f.eks. Langt færre aktiver i balancen end en bilproducent. Som et resultat bliver softwarevirksomhedens aktiver undervurderet, og dets ROA kan muligvis få et tvivlsomt løft.

Konklusion

ROA giver investorer et pålideligt billede af ledelsens evne til at hente overskud fra de aktiver og projekter, som de vælger at investere i. Metrikken giver også et godt syn på nettomarginalerne og aktivomsætningen, to vigtige præstationsdrivere. ROA gør jobbet med grundlæggende analyser lettere, hvilket hjælper investorer med at anerkende gode aktiemuligheder og minimere sandsynligheden for ubehagelige overraskelser.