Hvordan Teslas aktiekurs faldt $ 100 på 80 dage

Mellem august og oktober 2018 faldt aktiekursen på Tesla Inc. (TSLA) $ 100, hvilket chokerede nogle investorer i processen. Elon Musk startede en dramatisk og definerende række begivenheder for den elektriske bilproducent, da han i begyndelsen af ​​august meddelte sine planer om at tage virksomheden privat.

Kraften i 9 ord

Hvis det var noget tidligere år i firmaets historie eller andre end Musk, kan det forekomme usandsynligt, at Teslas prisfald begyndte over et Twitter-indlæg. Ikke desto mindre, med bare ni skæbnesvangre ord, fremsatte Musk internationale nyheder, fremkaldte beskyldninger om svindel og gjorde Teslas bestand til en rutsjebane for investorer uden vej.

Kun to måneder efter den tweet blev Musk sagsøgt af Securities and Exchange Commission (SEC) på grund af manglen på krævede oplysninger om virksomhedsoplysninger. Brakten tvang ham til at fratræde, da formand for Tesla og Musk også havde en bøde for erstatning. Efter alle commotions vil selskabet fortsat blive handlet.

Musk har siden nået et forlik med SEC og betalt i alt $ 40 millioner i sanktioner - $ 20 millioner fra Musk, selv og $ 20 millioner fra virksomheden. Han opgav også formelt tanken om at tage Tesla privat. Det skal dog ses, hvordan bilfirmaet vil klare sig i mangel af sin grundlægger og tidligere formand.

Når Musk fortsætter med at holde sit navn i overskrifterne, er det nogens gæt, hvor eller hvornår virksomhedens anden sko falder. Her er hvad du har brug for at vide for at give mening om denne saga, inden du går ind i det næste kapitel i Tesla-handel.

7. august: 'Sikret finansiering'

Den 7. august overraskede Elon Musk aktionærer, bestyrelsesmedlemmer og markedsanalytikere ved at meddele, at han havde sikret den nødvendige finansiering til at tage Tesla privat. I sin tweet foreslog Musk, at han ville købe Tesla-aktier til $ 420 pr. Aktie, mere end en 20% -præmie over markedsandelskursen på $ 370 på den dato. Musks tweet læste:

Overvejer at tage Tesla privat til $ 420. Finansiering sikret.
- Elon Musk (@elonmusk) 7. august 2018

Da Musks tweet gik live kl. 12.48 EST, skyndte investorer at købe Tesla-aktier til $ 370, i håb om at få udbytte af det foreslåede $ 420 aktiekursudbud. Den eftermiddag rykkede Teslas aktiekurs med mere end 8, 5% og fortsatte med at stige til $ 379, 57.

Men ved at lukke markedet begyndte investorer at undre sig over, hvordan Musk ville finansiere flytningen til at blive privat. Selvom Tesla CEO ejer 20% af virksomheden, ville det at koste de resterende 80% af aktien til $ 420 pr. Aktie koste omkring 72 milliarder dollars, hvilket gør det til det største virksomhedsopkøb i historien.

8. august: SEC spørger Tesla om finansiering

Uanset usikkerhed, der opstod ved Musks tweet, blev Teslas bestyrelsesmedlemmer forværret dagen efter. Teslas bestyrelsesmedlemmer Brad Buss, Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis, Antonio Gracias, Linda Johnson Rice og James Murdoch sagde i en fælles erklæring, at Musk havde drøftet at gå privat med dem en uge tidligere.

I sidste uge åbnede Elon en diskussion med bestyrelsen om at tage virksomheden privat, ”skrev Teslas bestyrelse i en fælles erklæring. ”Dette omfattede diskussion om, hvordan det at være privat bedre kunne tjene Teslas langsigtede interesser, og også behandle finansieringen til, at dette kunne ske. Bestyrelsen har mødtes flere gange i løbet af den sidste uge og tager passende næste skridt til at evaluere dette.

Teslas bestyrelse indrømmede, at det havde drøftet at tage virksomheden privat, men det gjorde det med langt mindre sikkerhed, end Musks tweet syntes at indikere. Måske mere vigtigt end hvad Teslas bestyrelse siger, er hvad det ikke siger.

Erklæringen den 8. august siger intet om at gennemføre en aktionærafstemning, godkende den offentlige meddelelse via Twitter eller sikre finansiering. Denne uoverensstemmelse mellem administrerende direktør og bestyrelse fik SEC til at foretage en undersøgelse af Tesla samme dag.

I henhold til regel 14e-8 forbyder forbundsagenturet børsnoterede virksomheder at annoncere planer om at købe eller sælge aktier, hvis ledere:

1. Har ikke til hensigt at følge igennem
2. Har ikke midlerne til at gennemføre aftalen
3. Lygner for at manipulere en aktiekurs

Agenturet begyndte at undersøge, om Musks erklæring var sandfærdig, og hvorfor den var blevet fremsat på Twitter i stedet for i en lovgivningsmæssig arkivering. Ved at være tæt på markedet var Teslas aktie faldet 2, 4% til 370, 34 dollar pr. Aktie.

9. august: Tesla konsulterer investorer

Musk begynder tidlige drøftelser med investorer, men har endnu ikke formelt lejet en bank eller afsluttet en finansieringsplan for at tage virksomheden privat. Denne nyhed, lækket af folk, der kender sagen, antyder, at Musk kan have løjet, da han twitrede “Funding Secured” to dage tidligere. Ved handelens afslutning den 9. august og som svar på nyhederne om SEC's undersøgelse var Teslas aktie faldet til $ 352, 45.

10. august: To retssager om svig

Den 10. august indgiver to Tesla-aktionærer separate retssager mod Musk ved føderal domstol i San Fransisco. Retssagerne søger status som klassehandling på vegne af investorer, der havde købt Tesla-aktie mellem 7. august og 10. august efter at være vildledt af Musks meddelelse.

"Det er tydeligt, at sagsøgte Musk twitrede materielt falske og vildledende oplysninger om den igangværende private transaktion for at nøjagtige personlige hævn og 'klemme ud' de korte sælgere, der påstås at have givet ham uret i flere måneder, " siger en af ​​klagerne.

Kortsælgere er investorer, der tjener penge ved at satse mod et firma. Grundlæggende “låner” de aktier, når markederne er høje og sælger dem med forventning om, at virksomheden vil underprestere i fremtiden. Den erhvervsdrivende betragtes som "kort", fordi de har solgt noget, som de teknisk set ikke ejer. Det vil sige, det korte salg blev kun muliggjort ved at låne aktierne, som ejeren på et tidspunkt kan kræve tilbage.

Lad os sige, at en erhvervsdrivende lånte og solgte en aktie til $ 50 pr. Aktie. Hvis aktiekursen falder til $ 45 den følgende uge, kan den erhvervsdrivende lukke den korte og erstatte de lånte aktier til en lavere kurs ved at tjene $ 5 pr. Aktie i processen. Hvis en bestand uventet stiger, som Tesla gjorde efter Musks tweet, er korte sælgere en betydelig ulempe.

Tesla er det mest "shorted" firma på Wall Street, og det hjælper ikke, at Musk har haft en historie med kritik af korte sælgere via Twitter. På trods af nyheder om retssagerne var Tesla steget til $ 355, 49 pr. Aktie på markedet tæt på 10. august.

13. august: En tredje retssag

I et blogindlæg på Teslas websted forklarer Musk, at han brugte ordene "sikret finansiering", fordi han troede, at en privat transaktion ville blive støttet af Saudi-Arabiens suveræne formue.

Ved første øjekast kan Elon Musk og Kongeriget Saudi-Arabien virke som blanding af olie og vand, så at sige. Saudi-Arabien er et land, hvis formue til stor del kan tilskrives olieindustrien, og Musk kommercialiserer elbiler for at fremskynde overgangen til bæredygtig energi.

Men når du graver lidt dybere, begynder Musks partnerskab med Saudi-Arabien at være fornuftigt. Saudi-Arabiens regerende familie er klar over, at verden ser ud til at bevæge sig væk fra afhængighed af fossilt brændsel. Som svar har den saudiarabiske regering skitseret en plan kaldet Saudi Vision 2030, der ville reducere landets "afhængighed af olie, diversificere dens økonomi og udvikle offentlige servicesektorer såsom sundhed, uddannelse, infrastruktur og turisme."

Det er her Tesla kommer ind. Ifølge Musk har den saudiske suveræne formue fundet flere gange i løbet af det sidste år for at udtrykke deres interesse i at tage Tesla privat. I slutningen af ​​juli købte den saudiske suveræne formuesfond 3-5% af Tesla-aktien gennem det offentlige marked, værdiansat til 1, 9 til 3, 2 milliarder dollars, og anmodede om et andet møde med Musk 31. juli.

Musk forlod dette møde "uden tvivl om, at en aftale med den saudiske suveræne fond kunne afsluttes." Med finansiering til en privat transaktion praktisk taget men ikke formelt sikret, mente Musk, at Twitter var det rigtige medium til at annoncere sine planer ", så alle investorer havde de samme oplysninger på samme tid. ”

”Det var den rigtige og retfærdige ting at gøre, ” sagde Musk.

Efter Musks blogindlæg rapporterer "BusinessInsider.com", at der indgives en tredje klage til den amerikanske distriktsdomstol i Californien om, at investorerne har købt Tesla-aktien "til kunstigt oppustede priser" efter hans Twitter-meddelelse "og lidt betydelige tab og skader, når sandheden dukkede op. ”Tesla lukkede $ 0, 92 13. august til $ 356, 41.

14. august: Fjerde retssag arkiveret

En fjerde retssag dukker op i den amerikanske tingret i Californien med påstand om, at Musk falske Teslas aktiekurs i et forsøg på at komme tilbage hos korte sælgere. Retssagen kommer fra investor Carlos Maia, der hævder, at han har lidt økonomiske skader, efter at have købt flere tusinde aktier af oppustet Tesla-aktie.

”Som et direkte resultat af de offentlige afsløringer om sandheden om Teslas forretning og de negative ugunstige faktorer, der havde haft indflydelse på Teslas forretning i klasseperioden, faldt prisen på Teslas værdipapirer væsentligt, ” sagde klagen. ”Dette fald fjernede inflationen fra Teslas aktiekurs, hvilket forårsagede et reelt økonomisk tab for investorer, der købte Tesla-værdipapirer i løbet af klasseperioden.” Efter nyheder om denne fjerde retssag lukkede Tesla $ 9, 13 på $ 347, 54.

15. august: SEC Stævninger Musk

SEC tjener efter sigende Tesla og Musk til en stævning, der anmoder om adgang til dokumenter, der beviser, at virksomheden har en privatiseringsplan. Agenturet spurgte også Teslas bestyrelse, hvad Musk havde fortalt dem, før de tweetede "sikret finansiering."

Ifølge New York Times kræver servering af en stævning typisk godkendelse af øverste SEC-embedsmænd, hvilket indikerer, at efterforskningen måske er gået til et mere alvorligt stadium. Teslas aktie faldt med 4% til $ 333, 69, efter at der var rapporteret om nyheder om stævningen.

16. august: New York Times-interview

I en følelsesladet samtale med The New York Times, der måske eller måske ikke har involveret tårer, hævder Musk, at 2018 havde været det ”vanskeligste og mest smertefulde år” i sin karriere. Alligevel sagde Musk, at han ikke angrede på sin beslutning om at tweete "sikret finansiering" og ikke havde nogen planer om at fratræde som CEO.

Tesla-korte sælgere fik tilsyneladende også den sidste latter den 16. august og tjente ca. 1 milliard dollars. Efter Musks samtale faldt Teslas aktiekurs næsten 9% til $ 338, 69 og fortsatte med at falde i løbet af handel efter lukketid.

24. august: 'Tesla vil forblive offentligt'

Musk annoncerer i et blogindlæg, at han har forladt planerne om at tage Tesla privat. ”Efter at have overvejet alle disse faktorer mødte jeg Teslas bestyrelse i går og lade dem vide, at jeg mener, at den bedre vej er for Tesla at forblive offentlig, ” skrev Musk. ”Bestyrelsen oplyste, at de er enige.”

Selvom Teslas aktiekurs teknisk lukkede den 24. august på $ 322, 83, faldt dens aktiekurs med mere end 4% i ugen, siden Musk blev interviewet af New York Times.

6. september: Short-Seller Sues Musk

Tesla og Musk modtager den femte i en række værdipapireregler, denne gang fra Andrew Left fra Citron Research. Retssagen hævder, at Musk manipulerede prisen på Tesla ved forsætligt at udstede falske og vildledende oplysninger om virksomhedens mål.

”Som svar på tweetsne blev mange Tesla-kortsælgere tvunget til at dække deres positioner til kunstigt høje priser og tabte cirka 1, 3 milliarder dollars på en enkelt dag, ” ifølge klagen. To uger efter meddelelsen om, at Tesla ville forblive offentlig, fortsatte selskabets aktiekurs til 280, 95 $.

18. september: DOJ åbner efterforskning

Bloomberg rapporterer, at Tesla står over for en kriminel efterforskning fra den amerikanske advokatkontor for det nordlige distrikt i Californien. Tesla bekræftede, at Justitsministeriet havde åbnet en efterforskning kort efter Musks tweet 7. august.

”Sidste måned, efter Elons meddelelse om, at han overvejede at tage virksomheden privat, modtog Tesla en frivillig anmodning om dokumenter fra DOJ og har samarbejdet om at svare på det, ” sagde virksomheden i en erklæring. “Vi har ikke modtaget en stævning, en anmodning om vidnesbyrd eller enhver anden formel proces. Vi respekterer DOJs ønske om at få information om dette og mener, at sagen hurtigt bør løses, når de gennemgår de informationer, de har modtaget. ”På et kort opsving fra 6. september faldt Tesla-aktier 3, 4% til 284, 96 $

27. september: SEC sagsøger Musk

En retssag indgivet af SEC i den føderale domstol i New York beskylder Musk for at vildlede investorer ved at afgive falske offentlige erklæringer. Retssagen hævder, at Musk-erklæringer over Twitter krænkede regel 10b-5, som forbyder "ansættelse af manipulerende og vildledende enheder" i forbindelse med køb eller salg af aktier.

”Da han fremsatte disse udsagn, vidste Musk, at han aldrig havde diskuteret en igangværende privat transaktion til $ 420 pr. Aktie med nogen potentiel finansieringskilde, ikke havde gjort noget for at undersøge, om det ville være muligt for alle nuværende investorer at forblive med Tesla som privat selskab via en 'speciel formålsfond' og havde ikke bekræftet støtte fra Teslas investorer til en potentiel igangværende privat transaktion, ”ifølge SECs retssag.

Citigroup-analytiker Itay Michaeli nedgraderede Tesla til at "sælge" efter SECs meddelelse og sagde, at retssagen øgede risikoen for en "nedadgående tillidsspiral" for bilfirmaet. Teslas aktie faldt så meget som 13 procent i handel efter lukketid til ca. $ 268, ned fra $ 307, 52 fra det nuværende marked.

30. september: SEC afvikler sig med musk

SEC når et forlik med Musk og anklager ham for svindel for at twitre “falsk og vildledende” information. Som en del af forliget trækker Musk af som formand for bilproduktionsselskabet, og Tesla betaler $ 40 millioner i erstatning.

”Den samlede pakke af retsmidler og lettelser, der er annonceret i dag, er specifikt designet til at tackle den uoverensstemmende adfærd ved at styrke Teslas virksomhedsledelse og tilsyn med henblik på at beskytte investorer, ” skrev Stephanie Avakian, co-direktør for SEC's Enforcement Division. Selvom Teslas aktie lukkede 4% på $ 260, 55 efter afviklingen, steg selskabet 17% i de følgende dage, dets bedste gevinst siden maj 2013.

4. oktober: Musk Mocks SEC

I en kort periode på fire dage virkede det som om Tesla måske langsomt begyndte at komme sig efter den over $ 100 nedadgående spiral i aktiekursen siden 7. august.

Måske var det resultatet af 40 millioner dollars i bøder. Måske var det resultatet af at gå af som formand. Eller måske var Tesla begyndt at føle sig lidt stille og formåede ikke at komme med overskrifter i næsten en uge. Uanset årsagen vendte Musk den 4. oktober tilbage til Twitter.

Vil bare gerne, at Shortseller Anrichment Commission udfører utroligt arbejde. Og navneændringen er så meget på det punkt!
- Elon Musk (@elonmusk) 4. oktober 2018

Mens SEC ikke svarede på Musks tweet, gjorde investorerne det. Teslas aktie lukkede ved $ 281, 83.

17. oktober: Musks Tesla-aktieplan

På trods af at Tesla blev vurderet til "sælge", siger Musk, at han planlægger at købe $ 20 millioner af sit virksomheds aktie i det næste åbne handelsvindue. Meddelelsen kommer en dag efter, at en dommer godkendte Teslas forlig med SEC.

"Adskilt og bortset fra afviklingen har Elon meddelt Tesla, at han har til hensigt at købe fra Tesla, og Tesla forventer, at det vil udstede og sælge til Elon, $ 20 millioner af Teslas fælles aktie i det næste åbne handelsvindue på det daværende nuværende marked pris, "ifølge en arkivering fra SEC.

Musk er allerede Teslas største aktionær og ejer 20% af selskabets aktie. Teslas aktiekurs steg ca. 2% efter arkiveringen onsdag, delvis hjulpet af selskabets meddelelse om, at det havde sikret et Shanghai-sted til sit første oversøiske Gigafactory i Kina.

23. oktober: "Ødelægge konkurrencen"

I et blogindlæg om Citron Research hævder klager Andrew Left, at Tesla "ødelægger konkurrencen." Selvom Venstre bekræftede, at han fortsat vil forfølge sin retssag den 6. september mod Tesla og Musk, mener han, at Tesla "ser ud til at være det eneste firma, der rent faktisk kan producere og sælge elbiler." Kortsælgeren bød også en lovende note til Teslas Q3 indtjeningsrapport den følgende dag.

”Sidste gang Tesla rapporterede indtjening i 3. kvartal i oktober var i 2016 - hvor omsætningen slog konsensus med 21%. Tror nogen, at Tesla besluttede at hæve sin indtjeningsudgivelsesdato på grund af dårlige nyheder? ”Spurgte Venstre.

Efter Venstre's blogindlæg steg Teslas aktie næsten 10% til $ 294, 14.

24. oktober: Tesla-indlæg Q3 2018 Indtjening

Musk overrasker Wall Street en sidste gang som formand for Tesla ved at frigive en bedre end forventet indtjeningsrapport for tredje kvartal. Tesla rapporterede $ 6, 82 milliarder i omsætning sammenlignet med gennemsnitlige markedsestimater på $ 6, 33 milliarder og en indtjening på $ 2, 90 pr. Aktie mod et forventet tab på 19 cent per aktie.

Denne kvartals indtjeningsrapport vil være Musks sidste i mindst tre år. Selvom SEC vil give Musk mulighed for at forblive som administrerende direktør som en del af deres afviklingsaftale, har Tesla-grundlæggeren 45 dage til at fratræde sin rolle som bestyrelse.

To-plus måneder og seks retssager efter at have tweetet "sikret finansiering", Teslas aktie er faldet med mere end 25% og 100 $ pr. Aktie fra $ 389 til $ 288, 509 mellem 7. august og markedet lukkede oktober 24. Nasdaq 100-indekset faldt 10% i det samme periode. Efter Teslas indtjeningsrapport i 3. kvartal 2018 steg andelen med 10% i handel efter lukketid.