Definition af dækket rentesparitet
Dækket renteparitet refererer til en teoretisk betingelse, hvor forholdet mellem rentesatser og spot- og valutakursværdier i to lande er i ligevægt. Den dækkede renteparitetssituation betyder, at der ikke er nogen mulighed for arbitrage ved hjælp af terminkontrakter, der ofte findes mellem lande med forskellige renter.
Formlen for dækket renteparitet er
(1 + id) = FS ∗ (1 + hvis) hvor: id = Rentesatsen i den indenlandske valuta eller basisvalutaif = Rentesatsen i den udenlandske valuta eller den angivne valutaS = Den aktuelle spotkurs \ begynde { justeret} & \ venstre (1 + i_d \ højre) = \ frac {F} {S} * \ venstre (1 + i_f \ højre) \\ & \ textbf {hvor:} \\ & i_d = \ tekst {Renten i den indenlandske valuta eller basisvalutaen} \\ & i_f = \ text {Renten i den udenlandske valuta eller den citerede valuta} \\ & S = \ text {Den aktuelle spotkurs} \\ & F = \ tekst {Forward valutakurs} \ slutning {justeret} (1 + id) = SF ∗ (1 + hvis) hvor: id = renten i den indenlandske valuta eller basisvalutaif = renten i den udenlandske valuta eller den angivne valutaS = Den aktuelle spotkurs
Formlen ovenfor kan omarrangeres for at bestemme den fremtidige valutakurs:
F = S * (1 + id) (1 + hvis) F = S * \ frac {\ venstre (1 + i_d \ højre)} {\ venstre (1 + i_f \ højre)} F = S * (1+ hvis) (1 + id)
Under normale omstændigheder har en valuta, der tilbyder lavere renter, en tendens til at handle til en valutakurspræmie i forhold til en anden valuta, der tilbyder højere renter.
Sådan beregnes dækket renteparitet
Dækket renteparitet beregnes som:
- Ét plus rentesatsen i den indenlandske valuta skal være lig;
- Den fremtidige valutakurs divideret med den aktuelle spotvalutakurs,
- Gange én plus rentesatsen i fremmed valuta.
Hvad fortæller dækket renteparitet?
Dækket renteparitet er en vilkår uden arbitrage, der kan bruges på valutamarkederne til at bestemme valutakursen. Betingelsen angiver også, at investorer kunne afdække valutarisiko eller uforudsete udsving i valutakurser (med terminkontrakter). Derfor siges valutarisikoen at være dækket. Renteparitet kan forekomme i et stykke tid, men det betyder ikke, at det forbliver. Rentesatser og valutakurser ændrer sig over tid.
Key takeaways
- Forholdet til dækket rente-paritet siger, at forholdet mellem renter og spot- og valutaværdier i to lande er i ligevægt.
- Det påtager sig ingen mulighed for arbitrage ved brug af terminkontrakter.
- Dækket og afdækket renteparitet er det samme, når fremadrettede og forventede spotrenter er de samme.
Eksempel på brug af dækket renteparitet
Antag som et eksempel, at land X's valuta handler på niveau med land Zs valuta, men den årlige rente i land X er 6% og renten i land Z er 3%. Alt andet lige ville det være fornuftigt at låne i Z's valuta, konvertere det på spotmarkedet til valuta X og investere provenuet i land X.
For at tilbagebetale lånet i valuta Z skal man dog indgå en terminkontrakt for at veksle valutaen tilbage fra X til Z. Dækket renteparitet findes, når terminkursen ved konvertering af X til Z udryddet al overskuddet fra transaktionen.
Da valutaerne handler på par, svarer en enhed af land X's valuta til en enhed af land Z's valuta. Antag, at den indenlandske valuta er land Z's valuta. Derfor svarer terminprisen til 0, 97 eller 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%)).
Ser vi på det aktuelle valutamarked i januar 2019, kan vi anvende den fremtidige valutakursformel for at finde ud af, hvad GBP / USD-kursen skal være. Den aktuelle spotrate for parret er 1, 32. Rentesatsen - ved hjælp af den 1-årige LIBOR-rente - for Storbritannien er 1, 17% og 3, 029% for USA. Den indenlandske valuta er det britiske pund, hvilket gør terminrenten 1.296:
1.296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 266 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
Forskellen mellem dækket renteparitet og udækket renteparitet
Afdækket renteparitet indebærer anvendelse af terminkontrakter til dækning af valutakurs. I mellemtiden involverer ikke-afdækkede renteparitet forudsigelsesrenter og ikke dækning af eksponering for valutarisiko - det vil sige, der er ingen terminkontrakter, og den bruger kun den forventede spotkurs. Der er ingen forskel mellem dækket og afdækket renteparitet, når de fremadrettede og forventede spotrenter er de samme.
Begrænsninger i brugen af dækket renteparitet
Renteparitet siger, at der ikke er nogen mulighed for rentevilkår for investorer i to forskellige lande. Men dette kræver perfekt substituerbarhed og den frie strøm af kapital. Nogle gange er der arbitrage muligheder. Dette kommer, når låne- og udlånsrenterne er forskellige, hvilket giver investorer mulighed for at fange risikofri afkast.
For eksempel faldt den dækkede renteparitet under finanskrisen. Imidlertid gør indsatsen involveret i at fange dette udbytte det normalt ikke fordelagtigt at forfølge.
Lær mere om dækket renteparitet
Oplev, hvordan du handler med forex ved hjælp af renteparitet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.