Hvordan Costco tjener penge (COST)

Costco Wholesale Corp. (COST) har eksisteret i næsten 40 år og har ændret den måde, hvorpå amerikanerne gør deres dagligvarer. Med en markedsværdi på $ 100, 24 milliarder pr. 12. december 2018 er Costco et af de største engrosmærker i verden med 663 lokationer globalt. Costco annoncerede indtjeningen i 1. kvartal 2019 den 13. december 2018. Engrosforhandleren rapporterede en indtægt på $ 35, 07 milliarder i dette kvartal sammenlignet med $ 31, 81 milliarder i samme tid sidste år.

Costcos udbytte er vokset år over år siden virksomheden begyndte at udstede dem i 2004. Så hvad er det med Costco, der gør det vellykket? I denne artikel fordeler vi Costcos forretningsmodel og behandler, hvorfor grossistens fortjenstmargener på trods af år med fortsat vækst forbliver så lave.

Medlemskontingent

Costco kører på en "abonnementsmodel", det vil sige, at kunder, der ønsker at shoppe i butikken, skal købe et medlemskab for at kunne gøre det. Medlemskab, der løber på $ 55 per år i skrivende stund, udgør deres omkostninger ved at tilbyde kunder lavere engrospriser for varer. Men Costco var ikke det første firma, der implementerede denne forretningsmodel. Aviser, fitnesscentre og telekommunikationsfirmaer tjener også deres penge på abonnement.

Costco adskiller sig imidlertid fra andre abonnementsbaserede virksomheder, fordi dens kunder ikke abonnerer på varer - de abonnerer på en service. Den service, Costco leverer, er dens evne til at bruge stordriftsfordele til at købe store mængder varer til lave priser for at sælge dem tilbage til kunderne for billigere.

I modsætning til en vare er en service immateriel. Det betyder, at der skal være et vist niveau af tillid til tjenesten for at den skal være prisen værd. Med Costcos fornyelsesprocent på 90% i Nordamerika og 87% på verdensplan er det klart, at kunderne betragter den prisnedsættende service som værd at være medlemskostnaden.

Lavere priser end købmandshistorier

Costco-medlemmer ved, at lagerbutikken konsekvent har lavere priser sammenlignet med traditionelle købmandsforretninger. Mens andre butikker måske lejlighedsvis har lavere priser på deres tabsledere, har Costco permanent begrænset sine margener for at sikre, at medlemmerne kan retfærdiggøre betaling for et medlemskab.

Hvad er afgrænsede marginer? En afgrænset margin er en maksimal prisangivelse, som en vare har. Costco offentliggør ikke sine margenkapper, men ved at gennemgå selskabets årsregnskaber kan vi se, at de opererer med en margin på 11, 4%. Det betyder for hver $ 100, som Costco bruger til at købe sine produkter, sælger den dem i gennemsnit for 111.40 $.

Ordet gennemsnit er nøglen til denne definition. Costco fastholder sit eget brand, Kirkland Signature, der tjener detailhandleren til en højere fortjenstmargen, fordi der er færre mellemmænd involveret i produktionen. Det betyder, at Costcos fortjenstmargen på 11, 4% faktisk ikke er helt rigtig for mange varemærkeprodukter. I virkeligheden sælges varemærkeprodukterne hos Costco med en langt lavere fortjenstmargen end gennemsnittet på 11, 4%, men det gennemsnit modregnes af Kirkland Signature-produkter, der sælges med en højere fortjenstmargen.

Denne sondring får udgangspunkt i, hvordan Costco opretholder lave priser - virksomheden tjener ringe eller ingen overskud til at sælge varemærkeprodukter, mens den styrker sin forretning med mærket Kirkland Signature.

Word of Mouth Advertising

Regelmæssige købmandsforretninger driver deres forretning efter en tabslederstrategi. Du kender sandsynligvis denne forretningsmodel, selvom det er første gang, du læser det udtryk. I slutningen af ​​arbejdsugen udsender dagligvarebutikker typisk en flyer med annoncerede tilbud og kuponer. Det endelige mål for ejerne af købmandsforretninger er at bringe shoppere ind i deres butik og sælge dem andre varer til højere prismargener. Derfor falder kalkunpriserne latterligt lave omkring Thanksgiving-tiden, fordi butikker fordobler priserne på søde kartofler og tranebærsauce.

Til sammenligning sender Costco ikke ugentlige flyers. I stedet bruger virksomheden mund til mund reklame for at holde de samme tabsledere uge efter uge. Costcos største tabsledere i Nordamerika lige nu er selskabets rotisserie kylling, hotdog og sodavand og benzin. Costco sælger cirka 60 millioner rotisserie-kyllinger hvert år ifølge en nylig rapport fra NPR, men tjener kun $ 14 millioner i fortjeneste fra dem - mindre end $ 4 pr. Fugl.

Tanken er, at ingen tager til Costco bare for en rotisserikylling. Og selvom de gør det, håber Costco at afspore disse planer ved at sælge kyllingerne dybt inde i butikken, normalt sammen med billigere frugter og grøntsager. For yderligere at skære ned på omkostningerne bebudede Costco planer om at åbne sine egne hønsegårde fra gård til bord i Nebraska, der ville levere 40% af virksomhedens behov.

Løn med høje medarbejdere

Costco er kendt for at betale sine ansatte høje lønninger. I Amerika tjener en Costco-medarbejder i gennemsnit omkring $ 21 i timen og modtager sundhedsmæssige fordele, rigelig ferietid og en kamp på 401 (k). Så ulogisk som det lyder, er Costcos høje medarbejderlønninger en del af dens omkostningsbesparelsesplan. Når medarbejdere tjener en anstændig løn, er de mere produktive og mindre tilbøjelige til at holde op.

Medarbejderomsætning er en enorm virksomhedsomkostning. Mellem at være kortbemannede og de dertil knyttede omkostninger ved at finde og uddanne nye medarbejdere, kan det koste et firma mellem 40-150% af en ansattes årsløn at erstatte dem. Ved at fjerne nogle af de incitamenter, en person bliver nødt til at forlade sit job, er Costco i stand til at reducere medarbejderomsætningen og spare penge.

Færre lagerbeholdningsenheder

Costco har en politik om at transportere et lavere antal produkter end traditionelle købmandsforretninger. Fordelen ved at have færre lagerbeholdningsenheder (SKU'er) er todelt. For det første betyder det at have færre produkter at bestille, spore og vise betyder omkostningsbesparelser for Costco. På trods af den store størrelse af Costco-butikker er pladsen i deres lagre faktisk ret begrænset med varer, der ofte er pakket til loftet. For at udvide sit produktudvalg ville Costco have behov for større lagerforretninger og flere ansatte til at organisere, sende og forhandle priser for produkterne.

Den anden grund til, at Costco begrænser sine SKU'er, er at øge sin købekraft. På grund af begrænset hyldeplads skal leverandører byde på Costco hyldeplads for at få deres produkter solgt, hvilket igen nedbringer varens pris. Mærker er villige til at sænke deres priser for at komme ind i døren til Costco, fordi de ved, at de muligvis er det eneste mærke ketchup eller tandpasta, der sælges i butikken. Denne lavere pris giver i sidste ende flere forbrugere, der ønsker at købe produkterne for mindre penge, end de ville bruge i en traditionel butik.

Bundlinjen

Investorer og analytikere henvender sig ikke til Costco, fordi virksomheden vender stor fortjeneste - det gør det ikke. De henvender sig til det, fordi virksomheden opfylder en markedsniche. Spørg dig selv: hvor mange forhandlere kender du til det, der udgør størstedelen af ​​deres fortjeneste ved at sælge retten til at handle? Hvor mange detailhandlere sætter deres margin på lidt over 10% og bygger deres forretning på konstante tabsledere? Hvor mange detailhandlere betaler i gennemsnit deres personale over $ 40 000 om året plus fordele?

I øjeblikket er det eneste svar på alle disse spørgsmål Costco. Virksomheden har klart fundet sin bane siden grundlæggelsen den 15. september 1983 og forventes kun at udvide i de kommende år. Da selskabets aktiekurs og internationale placeringer vokser år for år, ser det ud til, at Costco har fundet ud af at beholde både butiksmedlemmer og markedsinvestorer.