Hvordan gensidige selskaber tjener penge

De fleste investorer har hørt om gensidige fonde, men relativt få forstår, hvordan disse fonde virkelig fungerer. Dette er ikke meget overraskende; når alt kommer til alt er de fleste mennesker ikke finansielle eksperter, og der er masser af andre ting, der foregår i deres liv, der er mere presserende end fondsvirksomheders struktur. Men nogle investorer træffer måske bedre beslutninger, hvis de forstod, at investeringsselskaber tjener penge ved at opkræve dem gebyrer, og størrelsen og typen af ​​opkrævede gebyrer varierer fra fond til fond.

Securities and Exchange Commission (SEC) kræver, at et fondsfirma oplyser aktionærgebyrer og driftsudgifter i sit fondsprospekt. Investorer kan finde disse oplysninger i gebyrtabellen beliggende nær fronten af ​​prospektet. Gebyrer er let den største indtægtskilde for basale investeringsselskabers selskaber, selvom nogle virksomheder muligvis foretager separate investeringer af deres egne. Forskellige typer gebyrer inkluderer købsgebyrer; salgsomkostninger eller gensidig fondsbelastning; udskudte salgsomkostninger; indløsningsgebyrer; konto gebyrer; og vekslingsgebyrer.

Forståelse af gensidige fonde

Gensidige fonde er blandt de mest populære og succesrige investeringskøretøjer takket være deres kombination af fleksibilitet, lave omkostninger og chancen for højt afkast. Investering i en gensidig fond er anderledes end blot at pakke penge til en sparekonto eller et indskudsbevis (CD) i en bank. Når du investerer i en gensidig fond, køber du faktisk aktier af aktier i et selskab.

Det firma, du køber, er et investeringsselskab. Gensidige fonde handler om at investere i værdipapirer, ligesom Ford handler om at fremstille biler. Aktiverne i en gensidig fond er forskellige, men det endelige mål for hvert selskab er at tjene penge til aktionærerne.

Aktionærer tjener penge på en af ​​tre måder. Den første måde er at se et afkast fra rente- og udbytteudbetalingerne af fondens underliggende beholdninger. Investorer kan også tjene penge baseret på handler foretaget af ledelsen; hvis en gensidig fond optjener kapitalgevinster ved en handel, er den juridisk forpligtet til at videregive overskuddet til aktionærerne. Dette er kendt som en kapitalgevinstfordeling. Den sidste måde er gennem standardværdiansættelse, hvilket betyder, at værdien af ​​gensidige fondsandele stiger.

Aktionærgebyrer

Fondsselskaber kan knytte et udvalg af gebyrer til deres tjenester og produkter, men hvor og hvordan disse gebyrer er inkluderet gør en forskel. Salgsafgiftsgebyrer, mere ofte benævnt belastninger, udløses ved køb af gensidige fondsandele af en investor. Dette betyder, at investoren betaler en yderligere procentdel, noget som 5% normalt, oven på den faktiske pris på aktien. Fondsselskaber beholder typisk ikke hele salgsomkostningerne, da en stor del ofte går til mæglere og rådgivere, der solgte fonden.

Der er forskellige slags fondsbelastninger. Det mest almindelige er frontbelastningen, der straks trækkes fra investeringsbeløbet, før aktierne faktisk købes. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) fastlægger et loft på 8, 5% på frontbelastninger. For eksempel sender en investering på $ 1.000 med en frontbelastning $ 50 til mægleren og $ 950 for at købe aktier i gensidig fond.

Der er også back-end belastninger, der kan opkræves, når aktierne sælges. Den mest almindelige af disse kaldes den betingede udskudte salgsafgift (CDSC). Denne belastning starter relativt høj og har en tendens til at falde over tid og falder normalt til nul efter en periode på syv til 10 år.

Nogle fondfirmaer opkræver købsgebyr eller indløsningsgebyrer. Disse lyder meget som salgsomkostninger, men betales faktisk udelukkende til fonden, ikke mægleren. Købsgebyrer finder sted på det tidspunkt, hvor aktierne købes, og indløsningsgebyrer finder sted på tidspunktet for salg af aktier.

I det væsentlige er administrationsgebyrer meget afhængige af fondens succes og den fortsatte handel med nye aktier af offentligheden. De mest succesrige fonde ser mange nye penge og er tilbøjelige til at være meget likvide; mere handel svarer til mere gebyrindtægter for virksomheden.

Årlige fonds driftsudgifter

Gensidige selskaber opererer ikke gratis; der er udgifter, der skal indsamles. Disse dækker omkostninger såsom betaling af investeringsrådgiveren, det administrative personale, fondsanalytikere, distributionsgebyrer og andre driftsomkostninger.

Forvaltningsgebyrer betales af afdelingens aktiver snarere end opkræves direkte til aktionærerne. SEC kræver, at administrationsgebyrer opføres som en separat vare og ikke klumpes sammen med kategorien "andre" udgifter, så investorer altid kan holde styr på, hvilke fonde der bruger mest på managementkompensation.

De fleste investorer ender med at høre om distributionsgebyrer, mere almindeligt benævnt 12b-1 gebyrer. Pålagt 1% af dine fondaktiver, opkræves 12b-1-gebyrer til aktionærerne for at inddrive omkostninger i forbindelse med markedsføring af fonden og levering af aktionærservice. Mange af disse fondsomkostninger er nødvendige; for eksempel kræver SEC udskrivning og distribution af prospekter til nye investorer. Efterhånden som gensidig fondsplads er blevet mere konkurrencedygtig, især siden slutningen af ​​1990'erne, er 12b-1-gebyrer blevet indsnævret, og aktionærerne er blevet mere følsomme over for dem.

12b-1-gebyrer ændres fra aktieklasse til aktieklasse. Klasse A-aktier har en tendens til at pålægge front-end belastninger og have lavere omkostninger på 12b-1, og nogle gensidige fonde reducerer front-end-belastningen baseret på investeringens størrelse. Dette er kendt som "breakpoints" i branchen. Idéen er, at investeringsfondsselskabet er villig til at ofre nogle indtægter pr. Aktiebasis for at lokke til flere aktiekøb. B-aktier og C-aktier har en tendens til at have større årlige udgifter end A-aktier.

Ingen-Load Funds

Mange gensidige fonde har ikke salgsomkostninger; de kaldes uden belastning. Dette betyder dog ikke, at de ikke er gebyrfrie. De kan stadig betegne markedsførings- og distributionsomkostninger gennem 12b-1-gebyrer, selvom SEC ikke lader disse virksomheder referere til sig selv som ingen belastning, hvis 12b-1-udgifter overstiger 0, 25%. Andre, såsom Vanguard-familien, har ikke salgsomkostninger eller 12b-1-gebyrer overhovedet.

Ikke-belastede midler kan stadig tjene indtægter fra andre former for gebyrindtægter, men disse virksomheder har også en tendens til at reducere omkostningerne for at kompensere for den manglende indkomst til salgsprisen. Dette korrelerer ofte med mindre aktiv investeringsstyring og en mere passiv investeringsstrategi for fonden.