Hvordan bestemmes et selskabs aktiekurs?

Generelt er aktiemarkedet drevet af udbud og efterspørgsel, ligesom ethvert marked. Når en aktie sælges, bytter en køber og sælger penge til aktiebesiddelse. Prisen, som aktien købes til, bliver den nye markedspris. Når en anden aktie sælges, bliver denne pris den nyeste markedspris osv.

Jo mere efterspørgsel efter en bestand, jo højere driver den prisen og vice versa. Jo mere udbud af en bestand, jo lavere driver den prisen og vice versa. Så mens teorien er, at en akties oprindelige offentlige udbud (IPO) er til en pris, der er lig med værdien af ​​dens forventede fremtidige udbytteudbetalinger, svinger aktiens pris baseret på udbud og efterspørgsel. Mange markedskræfter bidrager til udbud og efterspørgsel og dermed til en virksomheds aktiekurs.

Virksomhedsværdi og selskabets aktiekurs

At forstå loven om udbud og efterspørgsel er let; Det kan være svært at forstå efterspørgslen. En aktiers kursbevægelse angiver, hvad investorer føler, at et selskab er værd - men hvordan bestemmer de, hvad det er værd? En faktor er bestemt den aktuelle indtjening: hvor meget overskud det giver. Men investorer ser ofte ud over antallet. Det vil sige, at prisen på en aktie ikke kun afspejler et virksomheds aktuelle værdi - det afspejler også udsigterne for et selskab, den vækst, som investorerne forventer af det i fremtiden.

Forudsigelse af et selskabs aktiekurs

Der er kvantitative teknikker og formler, der bruges til at forudsige prisen på et selskabs aktier. Kaldt udbytte-diskonteringsmodeller (DDM'er) er de baseret på konceptet, at en akties aktuelle pris svarer til summen af ​​alle dens fremtidige udbetalinger, når den tilbageføres til deres nutidige værdi. Ved at bestemme et selskabs andel af summen af ​​det forventede fremtidige udbytte, bruger udbytterabatmodeller teorien om tidsværdien af ​​penge (TVM).

Gordon vækstmodel

Der findes adskillige forskellige typer udbytterabatmodeller. En af de mest populære på grund af dens ligetilhed er Gordon-vækstmodellen. Udviklingen i 1960'erne af den amerikanske økonom Myron Gordon er ligningen for Gordon-vækstmodellen repræsenteret af følgende:

Aktuel værdi af aktien = (udbytte pr. Aktie) / (diskonteringsrente - vækstrate)

Eller som ligning:

P = D1r −hwhere: P = Aktuel aktiekurs = konstant vækstrate i evig forventet udbytte = Konstant omkostning for egenkapital for det pågældende selskab (eller afkastrate) D1 = Værdi af det næste års udbytte \ begynde {justert} & P = \ dfrac {D_1} {rg} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & P = \ tekst {\ lille Aktuel aktiekurs} \\ & g = \ tekst {\ lille Konstant vækstrate i evighed} \\ & \ tekst {\ lille forventet for udbyttet} \\ & r = \ tekst {\ lille Konstante omkostning for egenkapital til det} \\ & \ tekst {\ lille selskab (eller afkastrate)} \\ & D_1 = \ tekst { \ lille Værdi af det næste års udbytte} \\ \ slutning {justeret} P = r − gD1 hvor: P = Aktuel aktiekurs = konstant vækstrate i forventet evne til udbytte r = Konstante omkostninger til egenkapital for det pågældende selskab (eller afkast) D1 = Værdien af ​​det næste års udbytte

Hvorfor bryder virksomheder sig om deres aktiekurs?

Eksempel på værdiansættelse af aktiekurs

For eksempel, siger Alphabet Inc. aktien handler til $ 100 per aktie. Dette selskab kræver en mindsteafkast på 5% (r) og betaler i øjeblikket et udbytte på $ 2 pr. Aktie (D ₁ ), som forventes at stige med 3% årligt (g).

Bestandens egenværdi (p) beregnes som: $ 2 / (0, 05 - 0, 03) = $ 100.

I henhold til Gordon Growth Model vurderes aktierne korrekt på deres indre niveau. Hvis de handlede med, for eksempel $ 125 pr. Aktie, ville de være overvurderet med 25%; hvis de handlede til $ 90, ville de blive undervurderet med $ 10 (og en købsmulighed til at værdsætte investorer, der opsøger sådanne aktier).

Bundlinjen

Gordon Growth Model Model-ligningen ovenfor behandler en bestands nutidsværdi på lignende måde som evigheden, som henviser til en konstant strøm af identiske pengestrømme i en uendelig tidsperiode uden slutdato. I det virkelige liv er virksomheder måske ikke den samme vækstrate år efter år, og deres aktieudbytte stiger muligvis ikke med en konstant hastighed.

Mens en aktiekurs konceptuelt bestemmes af dets forventede fremtidige udbytte, distribuerer mange virksomheder ikke udbytte.