Sådan sikres et spring i chipbestande

Halvlederaktier har givet investorer en vild tur hidtil i 2018, især da amerikanske chipproducenter er afhængige af globale forsyningskæder med særlig eksponering for Asien. Handelsspændinger med Kina har været en vigtig kilde til ængstelse blandt investorer, selv da chipaktier oprindeligt steg, da begge regeringer tog skridt til at undgå en handelskrig. På trods af taler om våbenhvile i weekenden har præsident Trumps nylige kommentarer tirsdag øget Kina-USA's handelsspændinger og gjort en afdækningsinvesteringsstrategi endnu vigtigere. Uanset hvad resultatet af disse uforudsigelige handelsforhandlinger har, har Credit Suisse skitseret en strategi, hvormed investorer kan drage fordel af yderligere opside i chipaktier og samtidig begrænse ulempen, rapporterer Barrons rapporter.

Applied Materials Inc. (AMAT) er et fremragende eksempel på, hvor flygtige disse lagre kan være. Denne førende leverandør af kapitaludstyr til chipproduktion oplevede sin aktiekurs med mere end 8% den 18. maj efter lavere prognoser af omsætning og indtjening i det indeværende kvartal, rapporterer CNBC. I mellemtiden viser analyse af optioner, at Micron Technology Inc. (MU) og Nvidia Corp. (NVDA) forventes af investorer at være blandt de mest ustabile aktier i S&P 500-indekset (SPX) i løbet af den næste måned, pr. Data fra Trade Alert citeret af Barron's. (Se også mere: Er rødglødende halvlederbeholdninger tunge? )

Ruchebane tur

Baseret på lukningskurser faldt iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) til et hittil dags dato på næsten 3% den 8. februar og sprang derefter til en høj YTD-gevinst på næsten 16% den 12. marts pr. Yahoo Finance. Siden da, efter en række brede svingninger, inklusive en revision af negativt territorium, lukkede ETF den 18. maj med en YTD-gevinst på ca. 8%. Indekset steg mandag. Til sammenligning steg S&P 500 med 2% YTD.

SOXX-data fra YCharts

Afdækningsstrategi

Mandy Xu, en derivatstrateg i Credit Suisse, foreslog et sæt optionerhandel ved hjælp af VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH) for investorer, der er optimistiske med hensyn til halvlederaktier. Det involverer at købe en opkaldsmulighed med en strejkepris på $ 110 og sælge en calloption med en strejkepris på $ 120. Barrons artikel blev offentliggjort den 17. maj, hvorefter VanEck ETF handlede til en værdi af omkring $ 106. Den lukkede på $ 106.05 den 21. maj.

Ifølge Xu ville handelen være mest rentabel, hvis ETF nyder en prisgevinst på 15% i løbet af de næste tre måneder, hvilket vil placere sin værdi på omkring $ 122. Hvis ETF ikke når en værdi af $ 110, ville det maksimale tab, som investoren kan lide, være lig med den betalte nettooptionspræmie minus transaktionsomkostninger, såsom mæglerkommissioner.

Baseret på en foranstaltning, der er kendt som skæv, finder Credit Suisse pr. Barron's, at omkostningerne til afdækning mod et fald i VanEck ETF er nær det laveste niveau på et år. ”Det indikerer, at investorer ikke betaler sig for beskyttelse, ” siger Barrons og skaber en situation, som forsigtige investorer kan udnytte.

Sagen om chipbestande

VanEck indeholder de 25 største amerikanske børsnoterede halvlederlagre efter markedsværdi, mens SOXX består af de 30 største. I mellemtiden har veteran-teknologifondsjef Paul Wick indikeret, at "halvledere er en billig måde at spille en masse af de bedste sekulære tendenser inden for teknologi." (For mere, se også: 5 bestande til at køre de hotteste teknologitendenser: Wick .)