Sådan læses en årsrapport effektivt

En virksomheds årsrapport er den mest vigtige måde for potentielle investorer at forstå en virksomheds økonomiske tilstand. En virksomheds årsrapport er også et markedsføringsværktøj, der er designet til at tiltrække investorer, og et selskab vil forsøge at præsentere sig i det bedst mulige lys uden at overtræde nogen Securities and Exchange Commission (SEC) -regler. Desværre, mens mange investorer læser årsrapporter, lykkes de ikke at læse dem effektivt. Med andre ord, selvom årsrapporter ikke vildleder eller reflekterer falske oplysninger om virksomheden, skal investorer altid læse dem med en følelse af skepsis. Lær hvordan du læser mellem linjerne og dechiffrer virksomhedens faktiske tilstand.

Årsrapport versus 10-K arkivering

Et firma vil typisk indgive både en årsrapport og 10-K-rapport til SEC. En årsrapport er den kortere version, der ofte leveres med illustrationer, blanke sider, et brev fra formanden eller administrerende direktøren og en oversigt over det økonomiske. 10-K er et længere, mere grundigt sort-hvidt dokument, som et firma er forpligtet til at forelægge SEC.

Virksomheder kan sammenlægge årsrapporten og 10-K i et dokument med årsrapporten i begyndelsen for at give et overblik over årets resultater. Nogle gange vil en virksomhed arkivere 10-K som sin årsrapport, da dette dokument er obligatorisk for alle offentlige virksomheder.

Hvis et firma arkiverer begge rapporter, skal årsrapporten undersøges inden arkiveringen af ​​10-K.

Sådan læses en årsrapport effektivt

Komponenterne i en årlig arkivering

Investorer læser altid 10-K arkiveringen, hvis du er interesseret i at investere i en offentlig virksomhed. Rapporten begynder med en detaljeret beskrivelse af virksomheden, efterfulgt af risikofaktorer, et resumé af eventuelle juridiske problemer og endelig antal og finansielle noter.

Ofte inkluderer de mest væsentlige komponenter i den årlige arkivering på 10 K:

• Punkt 1: Forretning (en beskrivelse af virksomhedens drift)
• Punkt 1A: Risikofaktorer
• Punkt 3: Juridisk procedure
• Punkt 6: Udvalgte økonomiske data
• Punkt 7: Ledelsens diskussion og analyse af den økonomiske tilstand

Hvor skal man starte

Der er en effektiv måde at tackle årlige 10-K-rapporter på. Læs først punkt 1, som er forretningsbeskrivelsen. Punkt 1 forklarer, hvad virksomheden gør, hvem dets kunder er, og den primære branche, som det opererer i.

Derefter forklarer poster 6 og 7 de økonomiske data. En potentiel investor bør vurdere, hvordan virksomheden har haft det i en periode. Regnskabet skal også indikere, om balancen er blevet stærkere eller svagere med tiden.

Pengestrømsopgørelsen skal vise, om virksomheden har været en generator af kontanter eller en bruger af kontanter. Det er muligt for virksomheder at rapportere nettoindtægter, mens de samtidig har en negativ pengestrøm. Sammenlign resultatopgørelsen med pengestrømsopgørelsen for eventuelle røde flag. Stabil pengestrømme er for eksempel tegn på et sundt og blomstrende firma, mens store udsving i pengestrømme kunne signalere, at et selskab oplever problemer. Store mængder kontanter til rådighed kunne indikere, at flere konti afvikles end modtaget arbejde.

Se efter usædvanlige risikofaktorer

Potentielle investorer bør også overveje alle risikofaktorer, der er forbundet med virksomheden. En risikofaktor er retssager, som virksomheden måske står over for. Retssager skal offentliggøres i virksomhedsoplysningerne i et afsnit kaldet Legal Proceedings. De Forenede Stater har regler, der kræver, at virksomheder rapporterer enhver retssag, især hvis det påvirker indkomst.

Risikofaktorer arkiveres til SEC, og virksomhedsrapporterne kan indeholde udsagn som "vores branche er meget fragmenteret med mange konkurrenter" eller "vores aktiekurs kan opleve perioder med volatilitet." Selvom dette er vigtige risici at overveje, er de almindelige og bør ikke reducere virksomhedens ønske betydeligt. Usædvanlige risikofaktorer, der kræver større opmærksomhed, er for eksempel hvis virksomheden genererer en betydelig del af sin omsætning fra kun en eller to kunder.

Derudover afslører sektionen Juridisk procedure alle væsentlige retssager, der berører virksomheden. Mens juridiske spørgsmål skal vurderes, er de muligvis ikke så alvorlige, som de ser ud til. For en milliard dollarselskab er en verserende sag om erstatning på $ 10 millioner ofte en uundgåelig del af forretningen.

For eksempel kan Pfizer, et af de største lægemiddelfirmaer i verden, have verserende patentansøgninger og krav om medikamentansvar, der kan overstige hundreder af millioner af dollars. Men det er på niveau med kursen for ethvert større farmaceutisk selskab og et fald i spanden til Pfizer, der havde over 19 milliarder dollars i kontanter og kortsigtede investeringer i balancen i slutningen af ​​december 2018

Fokus på hvad du ved

Der er forskellige måder at fortolke økonomisk information på. Læs årsrapporten på en måde, der fungerer for dig, men lær at koncentrere dig om de vigtigste aspekter af et virksomheds arkivering på 10 K.