Forudbetalte obligation
En forudbetalt obligation er en type obligation, der udstedes til finansiering af en anden konverterbar obligation. Med en forudbetalende obligation beslutter udstederen at udøve sin ret til at købe sine obligationer tilbage inden den planlagte udløbsdato. Provenuet fra udstedelsen af det lavere udbytte og / eller længere modne forudbetalte obligation refunderes normalt i statsobligationer (T-bills) indtil den planlagte call date for den oprindelige obligationsudstedelse finder sted.
Forudbetalt obligation forklaret
En konverterbar obligation er en, der kan "kaldes" eller tilbagekøbes fra det sekundære marked af udstederen før obligationens udløbsdato. Når rentesatserne i økonomien falder, har obligationsudstedere et incitament til at genkøbe eksisterende obligationer, der har højere fastforrentede betalinger, og udstede nye obligationer til den lavere rente på markedet. Dette reducerer den udstedende enheds omkostning ved gæld i form af lavere kuponbetalinger til obligationsejere. For at tilskynde investorer til at købe konverterbare obligationer har disse obligationer normalt en opkaldsbeskyttelse, der forbyder udstederen at kalde obligationerne i en bestemt periode, f.eks. Fem år. Efter disse fem år kan virksomheden udøve sine rettigheder til at genkøbe obligationerne fra markedet. Den angivne dato efter, at opkaldsbeskyttelsen er afsluttet, hvor en udsteder kan ringe til sine obligationer, kaldes den første opkaldsdato.
En enhed, der er planlagt til at kalde sine eksisterende obligationer på en specificeret opkaldsdag, kan vælge at udstede nye obligationer, hvor provenuet vil blive brugt til at opfylde sine rentebetalinger og hovedindbetalinger på de eksisterende ældre obligationer. Den nye obligation, der vil blive udstedt til dette formål, kaldes en forudbetalte obligation. Forudbetalte obligationer udstedes typisk af kommuner og er sikret af investeringer i høj kvalitet. De nye obligationer kaldes refusionsobligationer, og deres indtægter bruges til at afbetale de ældre obligationer, benævnt refunderede obligationer. De tilbagebetalte obligationer udbetales på en forudbestemt dato, og derfor betegnes udtrykket ”forudbetalt” obligation. Brug af forudbetalte obligationer kan være en god metode for udstedere at refinansiere deres ældre obligationer, når renten falder.
I afventning af fremtidig dato, hvor de gamle obligationer vil blive genkøbt, holdes provenuet fra de nye emissioner i escrow og investeres i køretøjer med lavt afkast, men med høj kreditkvalitet, såsom kontante investeringer eller statspapirer, der modnes omkring samme tid som originale obligationer. På den første opkaldsdato eller efterfølgende opkaldsdato bruges midlerne i escrow til at afvikle renter og hovedforpligtelser over for investorer i den gamle obligation. Renterne akkumuleret fra statspapirer betaler renterne fra den forudbetalte obligation.
Antag f.eks. At XYZ City i juni 2016 besluttede at kalde sin 9% konverterbare obligation (oprindeligt indstillet til at modne i 2019) for $ 1.100 på sin første call date i januar 2017. I juli udstedte XYZ City en ny obligation med 7% og tog alle indtægterne fra denne obligation og investerede dem i statsobligationer, hvilket sikrede, at der var nok penge til at trække udstedelsen tilbage i januar.
Som de fleste kommunale obligationer er renter på forudbetalte obligationer fritaget for føderal indkomstskat og nogle statsskatter. Denne skattefordel gør forudbetalte obligationer til en attraktiv investeringsmulighed for investorer i højindkomstskatten.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.