Hvordan påvirker ekspansiv økonomisk politik aktiemarkedet?

Den ekspansive økonomiske politik fører til stigninger på aktiemarkedet, fordi den genererer øget økonomisk aktivitet. Politikere kan gennemføre ekspansiv politik gennem monetære og skattemæssige kanaler. Det bruges typisk, når økonomien glider i en recession, og inflationstrykket er sovende.

Finansielt vil ekspansiv politik føre til stigninger i den samlede efterspørgsel og beskæftigelse. Dette betyder flere udgifter og højere forbrugertillid. Aktier stiger, da disse indgreb fører til øget salg og indtjening for virksomheder.

Finanspolitikken er ret effektiv til at stimulere økonomisk aktivitet og forbrugerudgifter. Det er enkelt i sin transmissionsmekanisme. Regeringen låner penge eller dypper i sit overskud og giver dem tilbage til forbrugerne i form af en skattelettelse, eller den bruger pengene på stimulusprojekter.

På den monetære side er transmissionsmekanismen mere kredsløb. Den ekspansive pengepolitik fungerer ved at forbedre de økonomiske forhold snarere end efterspørgslen. Sænkning af pengeomkostningerne vil øge pengemængden, hvilket skubber renterne og låneomkostningerne ned.

Dette er især fordelagtigt for de store multinationale selskaber, der udgør hovedparten af ​​de største indekser på aktiemarkedet, såsom S&P 500 og Dow Jones Industrial Average. På grund af deres størrelse og massive balance, bærer de enorme mængder gæld.

Fald i rentebetalinger flyder direkte til bundlinjen og pumper overskuddet op. Lave kurser får virksomhederne til at købe aktier tilbage eller udstede udbytte, hvilket også er bullish til aktiekurserne. Generelt klarer aktivpriserne sig godt i et miljø, da den risikofri afkaststigning stiger, specifikt indkomstgenererende aktiver, såsom udbetalende aktier. Dette er et af målene for beslutningstagerne til at presse investorer til at påtage sig mere risiko.

Forbrugerne får lindring såvel som en ekspansiv pengepolitik på grund af lavere rentebetalinger, hvilket forbedrer forbrugernes balance i processen. Derudover stiger den marginale efterspørgsel efter større køb som biler eller hjem også, når finansieringsomkostningerne falder. Dette er bullish for virksomheder i disse sektorer. Udbyttebetalende sektorer, såsom investeringsfonde til fast ejendom, forsyningsselskaber og forbrugsstifter, forbedres også med monetær stimulans.

Med hensyn til hvad der er bedre for bestande - ekspansiv finanspolitik eller ekspansiv pengepolitik - er svaret klart. Den ekspansive pengepolitik er bedre. Finanspolitikken fører til løninflation, hvilket reducerer virksomhedernes marginaler. Dette fald i marginer udligner nogle af indtjeningsgevinsterne. Mens løninflationen er god for den reale økonomi, er den ikke god for virksomhedernes indtjening.

Med pengepolitikken på grund af transmissionsmekanismen er løninflationen ikke en sikkerhed. Et nyligt eksempel på virkningen af ​​pengepolitikken på aktier har været efter den store recession, hvor Federal Reserve sænk renten til nul og startede kvantitativ lempelse. Til sidst tog centralbanken værdipapirer på 3, 7 billioner dollars i sin balance. I løbet af denne periode forblev løninflationen lav, og S&P 500 mere end tredoblet stigningen fra dens lave niveau af 666 i marts 2009 til 2.100 i marts 2015. (For relateret læsning, se "Hvad er nogle eksempler på ekspansionsk pengepolitik?")