Book Runner
Bogløberen er den primære forsikringsselskab eller hovedkoordinator i udstedelsen af nye egenkapital-, gælds- eller værdipapirinstrumenter. I investeringsbank er bogløberen det førende forsikringsfirma, der driver eller er ansvarlig for bøgerne.
En stor, gearet udkøb kan involvere flere virksomheder. Bogløberen, der repræsenterer en af de deltagende virksomheder, koordinerer med de andre deltagende virksomheder. Et firma påtager sig typisk ansvaret for at køre eller styre bøgerne, selvom mere end en bogrunner (fælles bogrunner) kan kontrollere en sikkerhedsudstedelse.
Forståelse af bogløbere
I investeringsbanker er et syndikat en gruppe forsikringsselskaber, der er ansvarlige for at placere en ny aktie-, gælds- eller sikkerhedsemission hos investorer. For at reducere risikoen syndikerer bogløberen med andre forsikringsselskaber om udstedelse af den nye egenkapital, gæld eller sikkerhed.
Bogløberen fungerer som hovedforsikringsselskab, som normalt vil samarbejde med andre investeringsbanker for at etablere et forsikringssyndikat og derved skabe den oprindelige salgsstyrke for aktierne. Disse aktier vil derefter blive solgt til institutionelle kunder og detailkunder.
Bogløberen vil vurdere virksomhedens økonomiske og aktuelle markedsforhold for at nå frem til den oprindelige værdi og mængde af de aktier, der skal sælges, til private parter, som en børsnotering eller gennem et sekundært tilbud. Disse nye aktier har en heftig salgsprovision (så meget som 6 til 8 procent) for forsikringssyndikatet, idet hovedparten af aktierne ejes af den ledende forsikringsselskab.
Den førende venstre-bogløber, også kaldet administrerende underwriter eller syndikat manager, er først anført blandt de andre forsikringsselskaber, der deltager i udstedelsen. Den førende venstre-bogsløber spiller den vigtigste rolle i transaktionen og tildeler typisk dele af den nye udgave til andre forsikringsselskaber til placering, samtidig med at de beholder den mest betydningsfulde del for sig selv. Den førende venstre-bogløberens navn er også den første bank, der er opført på prospektet, i øverste venstre hjørne.
Key takeaways
- Bogløberen er den primære forsikringsselskab eller hovedkoordinator i udstedelsen af nye egenkapital-, gælds- eller værdipapirinstrumenter.
- I investeringsbank er bogløberen det førende forsikringsselskab, der driver eller er ansvarlig for bøgerne under udstedelsen af et nyt selskabs egenkapital.
- Bogløberen fungerer som hovedforsikringsselskab, som normalt vil samarbejde med andre investeringsbanker for at etablere et forsikringssyndikat og derved skabe den oprindelige salgsstyrke for aktierne.
Book Runner-ansvar
I værdipapirbranchen er en forsikringsselskab en repræsentant for en bestemt forretningsenhed, ofte en investeringsbank, der samarbejder med virksomheder om oprettelse og udstedelse af offentlige tilbud. Underwriters arbejder for at garantere, at al dokumentation og rapporteringskrav er opfyldt, samt samarbejder med potentielle investorer for at markedsføre det kommende tilbud og måle almen interesse. En forsikringsinstitution kan tilbyde garantier for størrelsen af det lager, der vil blive købt, og påtager sig ansvaret for at købe værdipapirer for at opfylde minimumsgarantien.
At bestemme den endelige tilbudspris er et af de største ansvar for en forsikringsselskab. For det første bestemmer prisen størrelsen på udbyttet til udstederen. For det andet bestemmer det, hvor let forsikringsselskabet kan sælge værdipapirerne til købere. Normalt arbejder udsteder og lead book runner tæt sammen for at bestemme prisen. Når de først er enige om en pris for værdipapirerne, og SEC har gjort registreringsopgørelsen effektiv, ringer forsikringsselskaberne til abonnenterne for at bekræfte deres ordrer.
Hvis efterspørgslen er særlig høj, kan forsikringsmændene og udstederen muligvis hæve prisen og bekræfte salget med abonnenter.
En bogløber udfører de samme opgaver som en forsikringsvirksomhed, mens han også koordinerer indsatsen fra flere involverede parter og informationskilder. I denne henseende fungerer bogløberen som et centralt punkt for al information vedrørende det potentielle tilbud eller emission. Denne vigtige position kan muligvis give bogløberen og hans tilknyttede firma mulighed for at kende nye oplysninger, før det er almindeligt kendt.
Bogoprettelse til IPO'er
Et bogansvarets ansvar er at oprette en bog, der indeholder en arbejdsliste, som er nyttig til at spore information om parter, der er interesseret i at deltage i det nye tilbud eller emission. Denne information bruges til at hjælpe med at bestemme en åbningskurs for et initialt offentligt tilbud (IPO) samt til at få indsigt i interesseniveauet, der udtrykkes af potentielle investorer.
At være den førende forsikrer for en aktieudbydelse, især en initial børsnotering (IPO), kan medføre en stor lønningsdag, hvis markedet viser stor efterspørgsel efter aktierne. Ofte tillader aktieudstederen hovedforsikringsselskabet at oprette en overtildeling af aktier, hvis efterspørgslen er høj, kaldet en greenshoe-option, hvilket kan give endnu flere penge til forsikringsfirmaet.
Der er betydelige risici forbundet med tegning af aktietilbud; ethvert selskab kunne falde i det åbne marked, når offentlig handel begynder. Dette er grunden til at de store investeringsbanker, såsom Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers og andre vil se ud til at gennemføre mange forskellige tilbud i løbet af et år.