Hvordan kan derivater bruges til risikostyring?

Derivater kan bruges i risikostyring til at afdække en position og beskytte mod risikoen for en negativ bevægelse i et aktiv.

Et finansielt instrument, hvis pris afhænger af det underliggende aktiv, et derivat er en kontraktaftale mellem to parter, hvor den ene part er forpligtet til at købe eller sælge den underliggende værdipapir, og den anden har ret til at købe eller sælge den underliggende sikkerhed. Afdækning er handlingen ved at indtage en modregningsposition i en tilknyttet sikkerhed, som hjælper med at afbøde mod modsatte prisbevægelser.

Antag for eksempel, at en investor købte 1.000 aktier i Tesla Motors Inc. den 9. maj 2015 for 65 dollar pr. Aktie. Han fastholdt sin investering i over to år og er nu bange for, at Tesla ikke vil være i stand til at imødekomme sin indtjening pr. Aktie (EPS) og omsætningsforventninger.

Teslas aktiekurs åbner til en pris på $ 243, 93 den 15. maj 2018. Investereren ønsker at låse mindst $ 165 i fortjeneste pr. Aktie på sin investering. For at afdække sin position mod risikoen for eventuelle ugunstige prisudsving, som virksomheden måtte have, køber investoren 10 putoptionsaftaler på Tesla med en strejkurs på $ 230 og en udløbsdato 7. september 2018.

Putoptionskontrakterne, som er en type derivat, giver investor ret til at sælge sine aktier i Tesla for $ 230 pr. Aktie. Da en aktieoptionsaftale udnytter 100 aktier i den underliggende aktie, kunne investoren sælge 1.000 (100 x 10) aktier med 10 salgsoptioner.

Tesla forventes at rapportere sin indtjening 5. september 2018. Hvis Tesla går glip af sine indtjeningsforventninger, og dens aktiekurs falder under $ 230, har investoren låst en salgspris på $ 230 med sine put-optioner. Så han kunne sælge 1.000 aktier og få et overskud på $ 165 ($ 230 - $ 65) pr. Aktie.