Hvordan det 21. århundrede Fox tjener sine penge

Twenty-First Century Fox, Inc. (FOX) er blandt de nyeste mammutfirmaer i Amerika efter at have været spundet af i 2013 fra det sene multinationale konglomerat News Corporation. Dette selskab ønskede at adskille sine underholdnings- og forlagsvirksomheder, som det opnåede ved at flytte al underholdningen til det 21. århundrede Fox og rekonstituere sidstnævnte.

Navnet hører tilbage til det legendariske filmstudie 20th Century Fox. Post 2000, det 21. århundrede Fox opererer i tre vigtigste forretningsområder: Kabelnetværksprogrammering, tv og filmet underholdning. Dog vil Disney's overtagelse forventet til lukning i 2019 ændre det. I begyndelsen af ​​november 2017 kom der rapporter om, at Fox fra det 21. århundrede havde holdt samtaler med Disney for at drøfte potentielt salg af nogle af Fox's aktiver, herunder deres tv og filmet underholdningsindhold, såsom film- og tv-studios, ejerskabsandele i det britiske netværk Sky, og Foxs andel på 30% i streamingtjenesten Hulu, der, når den kombineres med Disneys andel på 30%, ville gøre Disney til majoritetsaktionærerne. Fox beholder blandt andet Fox News, deres udsendelsesnetværk og sportskanal FS1. I juli 2018 blev aftalen godkendt af aktionærerne og går nu videre til lovgivningsmæssig godkendelse overalt i verden. Disney betaler over $ 50 milliarder for virksomheden, og Fox-aktionærer vil kunne udveksle deres aktier eller modtage 38 dollars hver. Udviklingen i overtagelsen og den efterfølgende fusion fortsætter med mange bevægelige dele. Disney vil erhverve Fox's aktiver, men visse aktiver vil også blive solgt i en "New Fox", som forventes at fokusere på tv.

Overskudscenter: Din sofa

21CFs kabelnetværks-tv-forretning er i det mindste passivt kendt for enhver amerikaner med kabel- eller satellit-tv. De inkluderer Fox News Channel - det mest populære kabelnytværk, der er berømt for dets konservative skråhed, Fox Business Network - virksomhedens analog til CNBC eller Bloomberg tv- og kabelnetværk FX, FXX og Fox Sportsimperiet for regionale og nationale sportskanaler. Twenty-First Century Fox ejer også National Geographic Channel, både USA og internationale versioner. Virksomheden har også en enorm tilstedeværelse i Vesteuropa, Latinamerika, Oceanien og Asien og driver forskellige filmkanaler og sportskanaler i nævnte dele af verden.

Som det adskiller sig fra kabelnetprogrammering, henviser 21. århundred Foxs tv-segment til ejerskab og drift af tv-stationer. Virksomheden ejer 28 stationer i USA, herunder to stykker i landets tre største byer: New York, Los Angeles og Chicago.

Et par dusin tv-stationer lyder måske som en relativt beskeden liste over aktiver. Når alt kommer til alt, hvad er en station men en bygning med en håndfuld parabol til at modtage netværksprogrammering plus en lokal nyhedsafdeling? Det er ikke et retorisk spørgsmål. Svaret er: en licens til at udskrive penge. Fjernsynsstationer på større markeder kan kommandere priser op til $ 750 millioner.

Fjernsynssegmentet inkluderer også selve Fox Broadcasting Company, forælder til Fox Network, bedre kendt som USAs eneste nye nationale tv-net, der blev grundlagt i de sidste 60 år.

Ej forretningen, ej indholdet

Hvad angår filmet underholdning, der inkluderer filmproduktion og distribution under det 20. århundrede Fox Film banner. Segmentet indebærer også andre filmmærker, blandt dem Fox Searchlight Pictures, der distribuerer film med særlig interesse og uafhængighed. Under filmet underholdning er også tv-programmering, tv-produktion og syndikering og distribution. Under navnet 20th Century Fox Television er dette den afdeling, der har til opgave at producere Empire, The Simpsons og Brooklyn-Nine-Nine, sammen med andre shows, der udsendes på Fox Network. I øvrigt er der ingen regel, der forbyder et firma, der er tilknyttet et netværk, at producere shows til et andet, hvilket er, hvordan det 20. århundrede Fox Television kan producere succesrige shows til ABC ( Modern Family, Fresh Off the Boat ) blandt andre netværk. Desuden licenserer det 20. århundrede Fox Televisions søsterselskab, 20. fjernsyn, programmer til syndikering. Et andet beslægtet selskab, Fox Television Studios, producerer endnu flere shows til flere netværk (USA Network, Independent Film Channel osv.). Endelig ejer denne afdeling Shine Group, der producerer og distribuerer programmer for seere i Storbritannien, Tyskland og andre steder.

Virksomheden ejer også eller i det mindste ret til at distribuere flere tusinde film og tv-episoder. Hvis din lokale UHF-afsætning udsender The Sound of Music eller Star Wars: A New Hope, får Fox et snit. (Fox ejer rettighederne til det oprindelige Star Wars "i evighed", sandsynligvis fordi George Lucas var så desperat efter at få sin film lavet i 1977, at han ikke engang kiggede på det fine print. Alle de andre Star Wars-film ejes af Disney.) Det samme gælder for mange tv-serier, endda inklusive vintage, der går forud for virksomhedens grundlæggelse i årtier ( M * A * S * H, The Mary Tyler Moore Show osv.).

Hvilket bringer os til satellit-tv med direkte udsendelse. I USA er der kun to direkte udsendte satellit-tv-operatører af betydning: DirecTV (DTV) og Dish Network Corp. (DISH). I denne henseende har det 21. århundrede Fox ringe tilstedeværelse i sit hjemland. I stedet koncentreres dens aktiviteter i Italien (Sky Italia), Tyskland og Østrig (Sky Deutschland). Det har også en ejerandel på 39% i Sky, Storbritanniens primære tv-udbyder - som nu er blevet budt til Comcast.

Det er det 21. århundreds Fox største kapitalandel, men ikke den eneste. Ikke langt bagefter er selskabets tredjedel af interessen i Hulu, den amerikanske onlinevideotjeneste, det deler med moderselskaberne i ABC og NBC. FOX har også en stor interesse i et indisk satellit-tv-firma (Tata Sky).

Alt det, der tegner sig for et underholdningsimperium, men hvor kommer indtægterne fra? FOX viser fire større strømme, hvoraf tre næsten er lige store som deres bidrag til resultatopgørelsen: tilknyttede gebyrer, indhold og reklame. Abonnementer kører en noget fjern fjerdedel. (For mere se: Hulu, Netflix og Amazon Instant Video Comparison .)

Indtægter fra enhver vinkel

Hvad angår tilknyttede gebyrer, er det de penge, tv-stationer betaler for privilegiet ved at modtage 21st Century Fox-programmering. Hverken KTTW Sioux Falls eller KRIV Houston får udsendt Fox-shows gratis til sine seere. Hver Fox-tilknyttet station rundt om i USA - og der er tæt på 200 af dem - skraber en betydelig kontrol for at kunne udfylde sin tidsplan med snesevis af ugentlige timers netværksprogrammering. Tilknyttede gebyrer indbringer et betydeligt beløb til 21CF og er meget vigtige for virksomheden. Disse gebyrer kommer fra kabel- eller satellitudbydere, der betaler for at vise 21st Century Fox-indhold, og indsamler til gengæld disse gebyrer fra seeren.

Jo flere kanaler det 21. århundrede Fox opretter eller køber, jo mere indtægter genererer det gennem tilknyttede gebyrer. I de sidste par år købte Fox fra det 21. århundrede kontrollerende interesse i YES Network (et New York City-baseret kabelnetværk, der viser New York Yankees og Brooklyn Nets-spil, blandt andet sportsprogrammering) og skabte Fox Sports Asia, tidligere ESPN Star, Asiens største kabelsportnetværk.

Indhold, hvor salget ligger nord for 7 milliarder dollars, henviser til de tv-shows og film, som de mange 21. århundrede Fox-virksomheder skaber. Hvad angår reklame, er det temmelig selvforklarende. Annonceindtægter er cirka $ 10 milliarder. Interessant nok tilskriver virksomheden meget af sin stigning i annonceindtægter til enkeltbegivenheder som Super Bowl, hvor en kommerciel 30-sekunders omkostning koster mellem $ 5 og $ 5, 5 millioner. Fox drager også fordel af sine rettigheder med National Football League til at vise Super Bowl hvert tredje år.

Bundlinjen

Disney, 21CF og den nye FOX er et igangværende arbejde med lovgivningsmæssige godkendelser som det sidste hinder for fusion og adskillelse. Fox har i øjeblikket to aktier i aktiehandel på Nasdaq: FOXA og FOX. Et års samlet afkast for FOXA og FOX er henholdsvis 74% og 77%. Fox har en fri pengestrøm på 3, 7 milliarder dollars og en FCF til en omsætningsgrad på 10, 56%. Afkast på aktiver i forsøg på tolv måneder er 8, 29%. Virksomheden har en betydelig gældsmængde med en aktiveringsgæld på 71, 75. Disney får det, som mange kalder selskabets magre aktiver, og kun tiden vil vise, hvordan det økonomiske resultat vil blive uddelt blandt de tre ende virksomheder.