PFF vs. PGX: Hvilken foretrukken aktie-ETF er bedre?

Foretrukne aktier giver investorer mulighed for at opnå højere renter end obligationer med en investering, der bærer mindre risiko end fælles aktie, og det er i det væsentlige en slags hybrid mellem en gældssikkerhedsinvestering og en aktieinvestering. Foretrukne aktieudbytter er faste og prioriteres først foran fælles aktieudbytte. Foretrukne aktier appellerer ofte til investorer med højere indkomst, fordi udbyttet er oftest kvalificeret udbytte, som derfor beskattes med en væsentlig lavere sats end almindelig renteindkomst.

ETF'er tilbyder et nemt middel til at få eksponering for en kurv med foretrukne aktier. Selvom nogle foretrukne aktier er konverterbare til fælles aktier, har hovedparten af ​​ETF'er stort set ikke-konvertible foretrukne aktieemissioner. En foretrukken aktie-ETF giver investorer diversificering i foretrukne aktier og indebærer normalt betydeligt lavere handelsomkostninger end at købe individuelle foretrukne aktier, hvoraf mange har meget lav handelsvolumen og likviditet.

De to mest udbredte foretrukne ETF'er er iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) og Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX).

iShares amerikanske foretrukne børs ETF

IShares US Preferred Stock ETF blev lanceret af BlackRock i 2007, og den 19. april 2016 var overvældende den mest udbredte foretrukne ETF med 14, 7 milliarder dollars samlede aktiver under forvaltning (AUM). Denne ETF sporer benchmark-markedets vægtede S&P US Preferred Stock Index, der er sammensat af foretrukne aktier noteret på New York Stock Exchange (NYSE) eller NASDAQ-børsen (dette inkluderer også foretrukne aktier, der handles på børser som NYSEARCA og NASDAQ Select Marked). Ud over at have aktierne i det underliggende indeks, kan fonden også investere i andre værdipapirer, futurekontrakter, optioner eller swaps, som fondsforvalteren bestemmer, vil hjælpe fonden til at mest mulig præcist spore indekset. Aktier i den finansielle sektor dominerer porteføljen og tegner sig for 82% af afdelingens beholdninger. Afdelingens top tre beholdninger er Allergan Plc foretrukken aktie 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) og Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Med afdelingens næsten 300 beholdninger tegner ingen aktier sig for meget mere end 2% af den samlede portefølje. Porteføljeomsætningsgraden er relativt lave 13%.

Fondens omkostningsprocent er 0, 47%, under det foretrukne aktiekategori gennemsnit 0, 55%. 12-måneders udbytte er 5, 79%. Afdelingens gennemsnitlige årlige afkast på 5 år er 6, 03%, hvilket svagt underpresterer kategoriegennemsnittet på 6, 69%. Fra 19. april 2016 steg fonden 1, 24% år til dato (YTD), skønt den stadig underpresterede kategorigennemsnittet på 2, 23%.

Invesco Foretrukket ETF

Invesco lancerede Invesco Preferred ETF i 2008. Dette er den næst mest udbredte ETF i den foretrukne aktiekategori, med 3, 7 milliarder dollars samlede aktiver. Denne ETF sporer det markedsvægtede Bank of America Merrill Lynch Core Plus fast forrentede værdipapirindeks, et indeks designet til at spejle den samlede markedsudvikling af foretrukne værdipapirer i amerikansk dollar. Fonden besidder både amerikanske indenlandske værdipapirer såvel som udenlandske foretrukne aktier i form af amerikanske depositumkvitteringer (ADR). Finansielle aktier dominerer igen, hvilket udgør 85% af porteføljeaktiverne i en fond med mere end 200 samlede beholdninger. De tre øverste beholdninger er Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd og Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Porteføljeomsætningsgraden er 12%.

Omkostningsprocenten for den foretrukne ETF for Invesco er 0, 50%, under det foretrukne aktiekategori gennemsnit 0, 55%. Afdelingens 12-måneders udbytte er 5, 85%. Det femårige gennemsnitlige årlige afkast er 7, 34%, hvilket svarer til det gennemsnitlige kategori. Den 19. april 2016 steg fonden 1, 18% YTD, hvilket stadig underpresterede sammenlignet med kategorigennemsnittet på 2, 23%.

Sammenligning af PFF og PGX

Selvom ydeevnen for disse fonde med hensyn til udbytte og YTD-afkast er meget ens, og der er ringe forskel mellem udgiftsforholdene, har Invesco Preferred ETF kanten baseret på sit fem-årige gennemsnitlige årlige afkast. Et mere udtømmende kig på afkasthistorikken for de to fonde viser også, at den holder fordelen med et tre-årigt gennemsnitligt årligt afkast på 6, 16%, sammenlignet med 4, 87% for iShares US Preferred Stock ETF, og et års afkast på 6, 05%, hvilket er væsentligt højere end iShares ETF's afkast på 2, 91%.