Beskyttelse af hårdt opkald
DEFINITION af Hard Call ProtectionBeskyttelse af hårde opkald er perioden i en konverterbar obligation, hvor det udstedende selskab ikke har tilladelse til at indløse obligationen. Denne beskyttelse varer typisk i de første tre til fem år af obligationens levetid.
Beskyttelse af hårde opkald kaldes også absolut opkaldsbeskyttelse.
BREAKING NED Hard Call Call Protection
Investorer, der køber obligationer, betales renter i hele obligationens levetid. Når obligationen forfalder, tilbagebetales obligationsejerne den hovedværdi, der svarer til den pålydende værdi af obligationen. Renter og obligationspriser har et omvendt forhold - værdien af en obligation falder, når de gældende renter på markederne stiger, og vice versa. Mens obligationsejere foretrækker at investere i obligationer med højere renter, da dette omsætter til høje renteindtægter, vil udstedere hellere sælge obligationer med lavere renter for at reducere deres låneforhold. Når renten falder, vil udstedere således trække de eksisterende obligationer tilbage, før de modnes og refinansiere gælden til den lavere rente, der reflekteres i økonomien. Obligationer, der tilbagebetales før løbetid, holder op med at betale renter, hvilket tvinger investorer til at finde renteindtægter i nogle andre investeringer, normalt til en lavere rente (geninvesteringsrisiko). For at beskytte konverterbare obligationsejere mod at få deres obligationer tilbagebetalt for tidligt inkluderer de fleste tillidsfordele en hård opkaldsbeskyttelse.
En beskyttelse mod hårdt opkald er den periode, hvor en udsteder ikke kan "kalde" sine obligationer. Callable erhvervsobligationer og kommunale obligationer har normalt ti års opkaldsbeskyttelse, mens beskyttelsen af brugsgæld ofte er begrænset til fem år. Overvej for eksempel en obligation, der er udstedt med 15 år til forfald og en 5-årig opkaldsbeskyttelse. Det betyder, at obligationsudstederen i de første fem år af obligationens levetid, uanset renteudviklingen, ikke kan tilbagebetale obligationens primære saldo, før obligationen forfalder. Beskyttelsen af hårde opkald fungerer som et sødestof, da det garanterer, at investorer vil modtage det angivne afkast i fem år, før obligationen kan kaldes.
Når beskyttelsesperioden for hårdt opkald er udløbet, kan bindingen fortsat være delvist beskyttet af blød opkaldsbeskyttelse. Denne funktion kræver, at der findes visse betingelser, før obligationen kan kaldes. Blød opkaldsbeskyttelse er normalt en præmie til pari, som udstederen skal betale for at kalde obligationerne ind før udløb. F.eks. Kan udstederen kræve, at investorerne tilbagebetaler 103% af obligationens fulde pålydende værdi på den første indkaldelsesdato. En soft call-bestemmelse kan også specificere, at udstederen ikke kan kalde en obligation, der handler over dens udstedelseskurs. I tilfælde af konvertible konverterbare obligationer ville en blød opkaldsbeskyttelse forhindre udstederen i at kalde obligationen, indtil prisen på den underliggende aktie steg til en vis procentdel over konverteringsprisen.
Tilgængelige obligationer betaler et højere afkast på grund af risikoen for, at udstederen indløser dem før udløb. En retail-note er et eksempel på en type obligation, der ofte inkluderer beskyttelse mod hårdt opkald.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.