Brutto eksponering
Bruttoeksponering henviser til det absolutte niveau for en fonds investeringer. Den tager højde for værdien af både en fonds lange positioner og korte positioner og kan udtrykkes enten i dollar eller i procentelle termer. Bruttoeksponering er et mål, der indikerer total eksponering over for de finansielle markeder, hvilket giver et indblik i det risikobeløb, som investorerne påtager sig. Jo højere bruttoeksponering, jo større er det potentielle tab (eller gevinst).
Forståelse af brutto eksponering
Bruttoeksponering er en særlig relevant beregning i sammenhæng med hedgefonde, institutionelle investorer og andre erhvervsdrivende, der kan korte og lange aktiver og bruge gearing til at forstærke afkastet. Disse typer investorer er undertiden mere sofistikerede og har større ressourcer end almindelige investorer, der kun har lang tid.
Som et eksempel har hedgefond A $ 200 millioner i kapital. Det afsætter $ 150 millioner i lange positioner og $ 50 millioner i korte positioner. Afdelingens bruttoeksponering er således: $ 150 millioner + $ 50 millioner = $ 200 millioner.
Da bruttoeksponering er lig med kapital i dette tilfælde, er bruttoeksponering i procent af kapitalen 100%. Hvis bruttoeksponeringen overstiger 100%, betyder det, at fonden bruger gearing - med andre ord, det låner penge for at forstærke afkastet. Alternativt angiver bruttoeksponering under 100%, at en del af porteføljen investeres i kontanter.
Key takeaways
- Bruttoeksponering måler en investeringsfonds samlede eksponering for finansielle markeder, inklusive lange og korte positioner og brug af gearing.
- En højere bruttoeksponering betyder, at fonden har et større beløb på spil på markederne.
- Bruttoeksponering er en særlig relevant beregning i sammenhæng med hedgefonde, institutionelle investorer og andre erhvervsdrivende, der kan korte og lange aktiver og bruge gearing til at forstærke afkastet.
Brutto eksponering Vs. Netto eksponering
Eksponeringen af en investeringsfond kan også måles netto. Nettoeksponering er lig med værdien af lange positioner minus værdien af korte positioner.
F.eks. Er nettoeksponeringen af hedgefond A 100 millioner dollars. Dette beregnes ved at trække $ 50 millioner, kapitalmængden bundet i korte positioner, fra $ 150 millioner i lange beholdninger.
Hvis nettoeksponeringen er den samme som bruttoeksponering, betyder det, at fonden kun har lange positioner. På den anden side, hvis nettoeksponeringen er nul, betyder det, at den procentdel, der er investeret i lange positioner, er lig med investering i korte positioner, også kendt som en markedsneutral strategi.
En afdeling har en lang nettoeksponering, hvis det procentvise beløb, der investeres i lange positioner, overstiger det procentvise beløb, der er investeret i kort position. Ligeledes har den en netto kort position, hvis korte positioner overstiger lange positioner.
Antag, at hedgefond B også har $ 200 millioner i kapital, men bruger en betydelig gearing. Som et resultat har den $ 350 millioner i lange positioner og $ 150 millioner i korte positioner. Bruttoeksponeringen i dette tilfælde er således $ 500 millioner (dvs. $ 350 millioner + $ 150 millioner), mens nettoeksponeringen er $ 200 millioner (dvs. $ 350 - $ 150 millioner).
Bruttoeksponering i procent af kapitalen til hedgefond B = $ 500 millioner $ 200 millioner = 250%. Afdeling B's højere bruttoeksponering betyder, at det har et større beløb på spil på markederne end A. Fund B's brug af gearing vil forstørre tab såvel som overskud.
Særlige overvejelser
Bruttoeksponering anvendes normalt som grundlag for beregning af en fonds forvaltningsgebyrer, da den tager højde for den samlede eksponering af investeringsbeslutninger på både lang og kort side. Porteføljeforvaltere kombinerede beslutninger vil have direkte konsekvenser for en fonds præstationer og dermed distribution til dens investorer.
En yderligere metode til beregning af eksponering er en beta-justeret eksponering, der også bruges til investeringsfonde eller porteføljer. Dette beregnes ved at tage den vægtede gennemsnitlige eksponering for en portefølje af investeringer, hvor vægten er defineret som beta for hver enkelt sikkerhed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.