Greenshoe-option

Hvad er en Greenshoe-mulighed?

En greensho-indstilling er en overdreven tildeling. I forbindelse med et initialt offentligt udbud (IPO) er det en bestemmelse i en forsikringsaftale, der giver forsikringsselskabet ret til at sælge investorer flere aktier end oprindeligt planlagt af udstederen, hvis efterspørgslen efter et sikkerhedsemission viser sig højere end forventet.

01:14

Greenshoe-option

Grundlæggende om en Greenshoe-mulighed

Overtildelingsmuligheder kaldes greenshoe-indstillinger, fordi Green Shoe Manufacturing Company (nu en del af Wolverine World Wide, Inc. (WWW)) i 1919 var den første, der udstedte denne type option. En greenshoe-indstilling giver ekstra prisstabilitet til et sikkerhedsproblem, fordi forsikringsselskabet kan øge udbuddet og udjævne prisudsving. Det er den eneste type prisstabiliseringsforanstaltning, der er tilladt af Securities and Exchange Commission (SEC).

Key takeaways

• En greensho-indstilling er en overdrivet mulighed i forbindelse med en børsnotering.
• En greensho-option blev først brugt af Green Shoe Manufacturing Company (nu en del af Wolverine World Wide, Inc.)
• Greenshoe-optioner tillader typisk forsikringsselskaberne at sælge op til 15% flere aktier end det originale udstedelsesbeløb.
• Greenshoe-optioner giver prisstabilitet og likviditet.
• Greenshoe-optioner giver købekraft til at dække korte positioner, hvis priserne falder uden risikoen for at skulle købe aktier, hvis prisen stiger.

Praktisk arbejde med greenshoe-indstillinger

Greenshoe-optioner tillader typisk forsikringsselskaberne at sælge op til 15% flere aktier end det oprindelige beløb, der er fastsat af udstederen i op til 30 dage efter børsnoteringen, hvis efterspørgselsbetingelserne berettiger en sådan handling. For eksempel, hvis et selskab instruerer forsikringsselskaberne om at sælge 200 millioner aktier, kan forsikringsselskaberne udstede, hvis der er yderligere 30 millioner aktier ved at udøve en greenshoe-option (200 millioner aktier x 15%). Da forsikringsselskaberne modtager deres provision i procent af børsnoteringen, har de incitament til at gøre det så stort som muligt. Prospektet, som det udstedende selskab arkiverer til SEC inden børsnoteringen, beskriver den faktiske procentdel og betingelser i forbindelse med optionen.

Underwriters bruger greenshoe-indstillinger på en af ​​to måder. For det første, hvis børsnoteringen er en succes og stigningen i aktiekursen, udnytter forsikringsselskaberne optionen, køber den ekstra aktie fra virksomheden til den forudbestemte pris og udsteder disse aktier med fortjeneste til deres kunder. Omvendt, hvis prisen begynder at falde, køber de aktierne tilbage fra markedet i stedet for for at dække deres korte position og understøtter aktien til at stabilisere dens pris.

Nogle udstedere foretrækker ikke at medtage greenshoe-optioner i deres forsikringsaftaler under visse omstændigheder, såsom hvis udstederen ønsker at finansiere et specifikt projekt med et fast beløb og ikke har noget krav om yderligere kapital.

Eksempel på det virkelige liv med muligheder i greenshoe

Et velkendt eksempel på en greensho-option på arbejdet forekom i Facebook Inc. (FB) IPO fra 2012.

Underwriting-syndikatet, ledet af Morgan Stanley (MS), blev enighed med Facebook, Inc. om at købe 421 millioner aktier til $ 38 pr. Aktie med fradrag af 1, 1% tegningsgebyr. Syndikatet solgte dog mindst 484 millioner aktier til klienter - 15% over den oprindelige tildeling, hvilket effektivt skabte en kort position på 63 millioner aktier.

Hvis Facebook-aktier havde handlet over IPO-kursen på $ 38 kort efter notering, ville forsikringssyndikatet have udøvet greenshoe-optionen til at købe de 63 millioner aktier fra Facebook til $ 38 for at dække deres korte position og undgå at skulle købe aktierne til en højere pris på markedet.

Fordi Facebooks aktier faldt under børsnoteringskursen kort efter, at den begyndte handel, dækkede forsikringssyndikatet deres korte position uden at udøve greenshoe-optionen på eller omkring $ 38 for at stabilisere prisen og forsvare den mod stejlere fald.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Reverse Greenshoe Option A Reverse Greenshoe Option i en offentlig tilbudsgarantiaftale, der giver forsikringsselskabet ret til at sælge udstederens aktier på et senere tidspunkt for at støtte aktiekursen. mere Totalotment En totalotment er en mulighed, der almindeligvis er tilgængelig for forsikringsselskaber, der tillader salg af yderligere aktier, som et selskab planlægger at udstede. mere Stabiliserende bud Et stabiliserende bud er et aktiekøb af forsikringsselskaberne for at stabilisere eller understøtte den sekundære markedskurs for en sikkerhed efter et første børsnotering. mere Sådan fungerer bogløberne Bogløberen er den største forsikringsselskab eller hovedchef i udstedelsen af ​​nye aktie-, gælds- eller værdipapirinstrumenter. mere Definition af primært marked Et primært marked er et marked, der udsteder nye værdipapirer på en børs, lettet af forsikringsgrupper og bestående af investeringsbanker. mere Uuddelt konto En udelt konto er et tilbud på en ny udgave, hvor forsikringsselskaberne er solidarisk ansvarlige for at placere det samlede tilbud. flere Partner Links