Gordon Growth Model - GGM Definition
Gordon Growth Model bruges til at bestemme den indre værdi af en bestand baseret på en fremtidig række udbytter, der vokser med en konstant hastighed. Det er en populær og ligefrem variant af en udbytterabatmodel (DDM).
Givet et udbytte pr. Aktie, der skal betales på et år, og antagelsen af, at udbyttet vokser med en konstant hastighed i løbet af løbetid, løser modellen for nutidsværdien af den uendelige række fremtidige udbytter. Da modellen antager en konstant vækstrate, bruges den generelt kun til virksomheder med stabile vækstrater i udbytte pr.
Formlen til Gordon-vækstmodellen er
P = D1r −hwhere: P = Aktuel aktiekurs = konstant vækstrate forventet fordividende, i evigvarighed = Konstante omkostninger til egenkapital for selskabet (eller afkastraten) D1 = Værdi af næste års udbytte \ begynde {justert} & P = \ frac {D_1} {r - g} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & P = \ text {Aktuel aktiekurs} \\ & g = \ tekst {Forventet konstant vækstrate for} \\ & \ text {udbytte, i evighed} \\ & r = \ tekst {Konstante omkostninger til egenkapital for} \\ & \ tekst {firma (eller afkastrate)} \\ & D_1 = \ tekst {Værdi af det næste års udbytte} \\ \ slutning { justeret} P = r − gD1 hvor: P = Aktuel aktiekurs = Konstant vækstrate forventet fordividende, i evigvarighed = Konstante omkostninger til egenkapital for selskabet (eller afkast) D1 = Værdi af næste års udbytte
01:49Gordon vækstmodel
Hvad fortæller Gordon Growth Model dig?
Gordon vækstmodel værdsætter et selskabs aktie ved hjælp af en antagelse om konstant vækst i betalinger, som et selskab foretager til sine fælles aktieaktionærer. De tre centrale input i modellen er udbytte pr. Aktie, vækstraten i udbytte pr. Aktie og den krævede afkast.
Udbytte (D) pr. Aktie repræsenterer de årlige udbetalinger, som et selskab foretager til sine fælles aktieaktionærer, mens vækstraten (g) i udbytte pr. Aktie er, hvor meget udbyttet pr. Den krævede afkastrate (r) er en minimumsafkast, som investorerne er villige til at acceptere, når de køber et virksomheds aktie, og der er flere modeller, som investorer bruger til at estimere denne kurs.
Gordon Growth Model antager, at et selskab eksisterer for evigt og betaler udbytte pr. Aktie, der stiger med en konstant kurs. For at estimere værdien af en bestand tager modellen den uendelige række udbytter pr. Aktie og tilbagebetaler dem til nutiden ved hjælp af den krævede afkastrate. Resultatet er den enkle formel ovenfor, der er baseret på matematiske egenskaber for en uendelig række numre, der vokser med en konstant hastighed.
GGM forsøger at beregne dagsværdien af en bestand uanset de gældende markedsforhold og tager hensyn til udbetalingsfaktorerne for udbyttet og det forventede markedsafkast. Hvis den værdi, der er opnået fra modellen, er højere end den aktuelle handelskurs for aktier, anses bestanden for at være undervurderet og kvalificerer sig til et køb, og vice versa.
Eksempel Brug af Gordon Growth Model
Som et hypotetisk eksempel skal du overveje et selskab, hvis aktie handler til $ 110 pr. Aktie. Dette firma kræver en mindsteafkast på 8% (r) og betaler i øjeblikket et udbytte på $ 3 pr. Aktie (D 1 ), som forventes at stige med 5% årligt (g).
Bestandens egenværdi (P) beregnes som følger:
P = $ 3.08 − .05 = $ 100 \ begynde {justeret} & \ tekst {P} = \ frac {\ $ 3} {.08 - .05} = \ $ 100 \\ \ end {justeret} P = .08− .05 $ 3 = $ 100
I henhold til Gordon Growth Model er aktierne i øjeblikket $ 10 overvurderede på markedet.
Begrænsninger i Gordon vækstmodel
Den største begrænsning af Gordon-vækstmodellen ligger i dens antagelse af en konstant vækst i udbytte pr. Det er meget sjældent, at virksomheder viser konstant vækst i deres udbytte på grund af konjunkturcykler og uventede økonomiske vanskeligheder eller succeser. Modellen er således begrænset til virksomheder med stabile vækstrater.
Den anden udgave opstår med forholdet mellem diskonteringsfaktoren og den væksthastighed, der er brugt i modellen. Hvis den krævede afkastrate er mindre end væksten i udbytte pr. Aktie, er resultatet en negativ værdi, hvilket gør modellen værdiløs. Hvis den krævede afkastrate er den samme som vækstraten, nærmer værdien pr.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.