Guld: Den anden valuta

Gennem tiderne har guld betaget samfund, og i en verden efter postguldstandard føler mange, at med den ustabilitet, der opstod i det første årti af det 21. århundrede, skulle en eller anden form for guldstandarden bringes tilbage. Der var iboende problemer med guldstandarderne implementeret i det 19. og 20. århundrede, og mange mennesker ved ikke at indse, at guld under det nuværende frie markedssystem er en valuta. Guld er ofte blevet tænkt på i forhold til den amerikanske dollar, hovedsageligt fordi det normalt er prissat i amerikanske dollars, og der er en grov omvendt sammenhæng mellem USD og guldpriser. Disse faktorer skal overvejes, når vi ser, at prisen på guld simpelthen er en valutakurs: På samme måde som man kunne udveksle amerikanske dollars for japansk yen, kan en papirvaluta også byttes til guld. (Lær mere om valutaens oprindelse. Læs Pengehistorikken: Valutakrig .)

Guld er en valuta

Under et frie markedssystem er guld en valuta, skønt det ikke ofte betragtes som en. Guld har en pris, og denne pris vil svinge i forhold til andre former for udveksling, såsom den amerikanske dollar, euroen eller den japanske yen. Guld kan købes og opbevares, og selvom det ikke ofte bruges som en direkte betalingsmetode til daglig brug, er det meget likvid og kan konverteres til kontanter i næsten enhver valuta med relativ lethed.

Guld har derfor tendenser som en valuta. Der er tidspunkter, hvor guld sandsynligvis vil bevæge sig højere, og gange, hvor andre valutaer eller aktivklasser sandsynligvis vil overgå. Guld klarer sig sandsynligvis godt, når tilliden til papirvalutaer aftager, når der er potentiale for krig og / eller når der er mangel på tillid til handelsinstrumenter i Wall Street-typen.

Guld kan nu handles på flere måder, herunder køb af fysisk guld, futureskontrakter, en guld-ETF'er, eller investorer kan deltage i bare prisbevægelserne uden at eje det underliggende aktiv ved at købe en kontrakt for forskel (CFD). (Se The Gold Showdown: ETFs versus Futures for at lære mere).

Guld og den amerikanske dollar

Guld og USD har altid haft et interessant forhold. På lang sigt har en faldende dollar betydet stigende guldpriser. På kort sigt er dette ikke altid sandt, og forholdet kan i bedste fald være hårdt, som det følgende to-årige ugentlige diagram viser. Bemærk korrelationsindikatoren i figur 1, der bevæger sig fra en stærk negativ korrelation til en stærk positiv korrelation og tilbage igen.

Figur 1: USD-indeks vs. guld Futures (lyserød) - Procentdelingsbetingelser

Kilde: TD Ameritrade

Den amerikanske dollars forhold til guldpriser kan knyttes til Bretton Woods System, hvor internationale afregninger blev foretaget i amerikanske dollars, og den amerikanske regering lovede at indløse dollars til en fast guldkurs. Mens Bretton Woods-systemet blev opløst i 1971, forbliver USA en global magt i 2010; derfor, når der diskuteres guld, følger der normalt tale om den amerikanske dollar.

Mens guld og den amerikanske dollar deler et forhold, som enhver større valuta gør, er det vigtigt at huske, at guld og valutaer er dynamiske og har mere end et enkelt input. Guld påvirkes for eksempel af langt mere end blot inflation, amerikanske dollar eller krig. Guld er en global handelsvare, og derfor afspejler guld den globale stemning, ikke blot stemningen for en økonomi eller en gruppe mennesker.

Problemer med de tidligere guldstandarder

Når man betragter guld som en valuta, støtter mange mennesker at gå tilbage til en tilpasset form for guldstandarden. Der var forskellige problemer med guldstandarder, der blev implementeret mellem 1800 og 1971 (der var guldstandarder også før dette tidspunkt).

Et af de største problemer var, at systemerne i sidste ende var afhængige af centralbanker for at "spille efter reglerne." Reglerne krævede, at centralbankerne justerede diskonteringsrenten for at give mulighed for korrekt indstrømning og udstrømning af guld for at bringe valutakursen på niveau med handelspartnerne. Mens mange lande fulgte reglerne, gjorde flere ikke - nemlig Frankrig og Belgien. Ethvert system kræver samarbejde mellem de involverede parter, og guldstandarden var ingen undtagelse.

Et andet problem med guldstandarden var, at selv om den opretholdt gennemsnitlig prisstabilitet på lang sigt, var der stadig kortsigtede prisstød, der skulle optages af økonomier. Guldopdagelsen i Californien i 1848 er et eksempel på et prima chok. Guldfundet øgede pengemængden, hvilket hævede udgifter og prisniveauer og skabte en kortvarig løb af ustabilitet. Selvom dette kunne modvirkes med den rette protokol, skal det bemærkes, at der forekom økonomiske forstyrrelser i guldstandardtiderne, og at der ikke varede forsøg på at opretholde en guldstandard. (Se mere Hvorfor guld Matters .)

Guld som valuta - revideret

Et efter guldstandard frit markedssystem giver grundlæggende guld mulighed for at fungere som en valuta. Dette betyder, at guld, ofte omtalt som en "sikker havn, " er en indikator på usikkerhed. Guld giver handlende og enkeltpersoner mulighed for at investere i en vare, der ofte delvist kan beskytte dem mod økonomiske forstyrrelser. Som nævnt ovenfor vil der forekomme forstyrrelser under ethvert system, endda en guldstandard. Ligesom der er tidspunkter, hvor det lønner sig at krydse en grænse at købe varer i et andet land på grund af en gunstig valutakurs, bør guld også ses på denne måde. Der er tidspunkter, hvor det er gunstigt at eje guld, og andre tidspunkter, hvor den overordnede tendens i guld vil være godartet eller negativ. Selvom de officielle guldstandarder nu er gået, påvirkes guld fortsat af valutaer og global stemning; derfor skal guld handles på samme måde som en valuta.

Hvad angår problemet med lande, der ikke spiller efter reglerne, er dette sandsynligvis et problem, der ikke vil forsvinde under noget system. Men i det mindste under et frie markedets valutasystem er lande på lang sigt straffet for ikke at overholde protokoller.

Uanset hvilket system der er brugt, afhænger dets effektivitet af investorernes tro på systemet. Lokken af ​​guldstandarden er, at den giver en illusion om, at papirpenge støttes af noget væsentligt. Alligevel kan guld hverken spises, og man kan heller ikke bygge et hus derfra, hvilket gør dens værdi til et spørgsmål om massens opfattelse af det globale marked. Frie markeder tillader guld at fungere som en valuta for dem, der ønsker at bruge det, mens andre valutaer bakkes op af dem, der accepterer, at papirpenge betaler for varer og tjenester. Denne tro forstærkes af reklamer: En annonce reklamerer ikke kun for et produkt, men ved at give en pris bekræfter den tanken om, at papirpenge køber varer og tjenester. Guld behøver ikke gå ind i ligningen, undtagen for dem, der ønsker at investere i en vare / valuta i perioder, hvor det er fordelagtigt at gøre det.

Ved at købe guld kan folk beskytte sig mod tider med global økonomisk usikkerhed. Tendenser og reverseringer forekommer i enhver valuta, og dette gælder også for guld. Guld er en proaktiv investering til afdækning mod potentielle trusler mod papirvaluta. Når truslen har fundet sted, kan fordelen, som guld kan tilbyde, allerede være forsvundet. Derfor er guld fremadskuende, og de, der handler med det, skal også være fremadrettede.

Bundlinjen

Under et frie markedssystem skal guld ses som en valuta som euro, yen eller amerikanske dollar. Guld har et langvarigt forhold til den amerikanske dollar, og på lang sigt vil guld generelt bevæge sig omvendt til det. Med ustabilitet i markedet er det almindeligt at høre tale om at skabe en anden guldstandard, men en guldstandard er ikke et fejlfrit system. At se guld som en valuta og handle som sådan kan mindske risikoen for papirvaluta og økonomi, men folk skal være opmærksomme på, at guld er fremadrettet, og hvis man venter, indtil katastrofen rammer, kan det muligvis ikke give en fordel, hvis det allerede har flyttede til en pris, der afspejler en faldende økonomi. (Hvis du vil vide mere, kan du tjekke ind på guldmarkedet .)