Definition af flotationsomkostninger

Hvad er en flotationsomkostning?

Flotationsomkostninger afholdes af et børsnoteret selskab, når det udsteder nye værdipapirer, og inkluderer udgifter såsom forsikringsgebyrer, advokatsalær og registreringsgebyrer. Virksomheder skal overveje hvilken indvirkning disse gebyrer vil have på, hvor meget kapital de kan rejse fra en ny udgave. Flotationsomkostninger, forventet afkast på egenkapitalen, udbytteudbetalinger og den procentdel af indtjening, som virksomheden forventer at beholde, er alle en del af ligningen til beregning af et selskabs omkostninger til ny egenkapital.

01:17

Forståelse og beregning af flyveomkostninger

Formlen for float i nyt kapital er

Ligningen til beregning af flotationsomkostningerne ved ny egenkapital ved anvendelse af vækst i udbytte er:

Udbyttevæksthastighed = D1P ∗ (1 − F) + g \ tekst {Udbytteudviklingshastighed} = \ frac {D_1} {P * \ venstre (1-F \ højre)} + gDividendets vækstrate = P ∗ (1− F) D1 + g

Hvor:

• D ₁ = udbytte i den næste periode
• P = emissionskursen for en aktieandel
• F = forholdet mellem flytningsomkostninger og aktieemissionskursen
• g = vækst i udbytte

Hvad fortæller flyveomkostninger dig?

Virksomheder samler kapital på to måder: gæld via obligationer og lån eller egenkapital. Nogle virksomheder foretrækker at udstede obligationer eller få et lån, især når renten er lav, og især fordi renterne, der betales på mange gæld, er fradragsberettigede, mens egenkapitalafkastet ikke er det. Andre virksomheder foretrækker egenkapital, fordi det ikke behøver at blive tilbagebetalt; salg af egenkapital indebærer dog også at opgive en ejerandel i virksomheden.

Der er flotationsomkostninger forbundet med udstedelse af ny egenkapital eller nyligt udstedte fælles aktier. Disse inkluderer omkostninger såsom investeringsbank og advokatsalær, regnskabs- og revisionsgebyrer og gebyrer, der betales til en børs for at notere selskabets aktier. Forskellen mellem prisen på eksisterende egenkapital og omkostningerne ved ny egenkapital er flytningsomkostningerne.

Flotationsomkostningen udtrykkes som en procentdel af emissionskursen og indarbejdes i prisen på nye aktier som en reduktion. Et firma vil ofte bruge en vægtet kapitalomkostningsberegning (WACC) til at bestemme, hvilken andel af dens finansiering, der skal hæves fra ny egenkapital, og hvilken del af gælden.

Key takeaways

• Flotationsomkostninger er de omkostninger, et selskab pålægger at udstede nyt lager.
• Flotationsomkostninger gør nye egenkapitalomkostninger mere end eksisterende egenkapital.
• Analytikere hævder, at flyveomkostninger er en engangsudgift, der bør justeres ud af fremtidige pengestrømme for ikke at overdrive kapitalomkostningerne for evigt.

Eksempel på en beregning af flotationsomkostninger

Antag som et eksempel, at firma A har brug for kapital og beslutter at skaffe $ 100 millioner til fælles aktier til $ 10 pr. Aktie for at imødekomme dets kapitalkrav. Investeringsbankfolk modtager 7% af de indsamlede midler. Virksomhed A udbetaler $ 1 i udbytte pr. Aktie næste år og forventes at øge udbyttet med 10% det følgende år.

Ved hjælp af disse variabler beregnes omkostningerne ved ny egenkapital med følgende ligning:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-7%)) + 10%

Svaret er 20, 7%. Hvis analytikeren ikke påtager sig nogen flotationsomkostninger, er svaret omkostningerne ved eksisterende egenkapital. Prisen for eksisterende egenkapital beregnes med følgende formel:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-0%)) + 10%

Svaret er 20, 0%. Forskellen mellem omkostningerne ved ny egenkapital og omkostningerne ved eksisterende egenkapital er flyveomkostningerne, der er (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Med andre ord øgede flyveomkostningerne omkostningerne ved den nye aktieudstedelse med 0, 7%.

Begrænsninger i brugen af ​​flyveomkostninger

Nogle analytikere hævder, at inkludering af flyveomkostninger i virksomhedens egenkapitalomkostninger indebærer, at flytningsomkostninger er en løbende udgift og for evigt overdriver virksomhedens kapitalomkostninger. I virkeligheden betaler et firma flytningsomkostningerne én gang ved udstedelse af ny egenkapital. For at udligne dette justerer nogle analytikere virksomhedens pengestrømme for flydeomkostninger.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Forståelse af gratis pengestrøm til egenkapital Gratis pengestrøm til egenkapital (FCFE) er et mål for, hvor meget kontant der kan betales til en selskabs aktieaktionærer, efter at alle udgifter, reinvestering og gæld er betalt. mere Forståelse af Gordon Growth Model Gordon Growth Model (GGM) bruges til at bestemme den indre værdi af en bestand baseret på en fremtidig række udbytter, der vokser med en konstant hastighed. flere kapitalomkostninger: Hvad du har brug for at vide Kapitalomkostninger er det krævede afkast, som et firma har brug for for at lave et kapitalbudgetteringsprojekt, såsom at bygge en ny fabrik, det er umagen værd. mere Dividendrabatmodel - DDM Dividenderabatmodellen (DDM) er et system til vurdering af en bestand ved hjælp af forudsagt udbytte og tilbagediskontering af dem til nutidsværdien. mere Sådan beregnes de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger - WACC De vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) er en beregning af en virksomheds kapitalomkostninger, hvor hver kapitalkategori er forholdsmæssigt vægtet. Alle kapitalkilder, inklusive fælles aktier, foretrukne aktier, obligationer og enhver anden langfristet gæld, er inkluderet i en WACC-beregning. mere Lær om udbytte til vækst Dividendets vækstrate er den årlige procentdel af vækst for en bestemt akties udbytte over tid. flere Partner Links