Evigvarende obligation
En evigvarende obligation er en rentepapir uden udløbsdato. Denne type obligationer betragtes ofte som en type egenkapital snarere end som gæld. En væsentlig ulempe ved disse typer obligationer er, at de ikke kan indløses. I betragtning af denne ulempe er den største fordel ved dem, at de betaler en stabil strøm af rentebetalinger for evigt. En evigvarende obligation er også kendt som en "konsolbinding" eller en "perp."
Key takeaways
- Evige obligationer, også kendt som perps eller consol obligationer, er dem, der ikke har nogen udløbsdato.
- Selvom evigvarende obligationer ikke kan indløses, betaler de en jævn strøm af interesse for evighed.
- På grund af arten af disse obligationer betragtes de ofte som en type egenkapital.
Forståelse for evige obligationer
Evige obligationer findes inden for en lille niche på obligationsmarkedet. Dette skyldes hovedsageligt, at der er meget få enheder, der er sikre nok til, at investorer kan investere i en obligation, hvor hovedstolen aldrig vil blive tilbagebetalt. Nogle af de konstante evigvarende obligationer er dem, der blev udstedt af den britiske statskasse for 1. verdenskrig og South Sea Bubble fra 1720. Nogle i USA mener, at det ville være mere effektivt for regeringen at udstede evigvarende obligationer, hvilket kan hjælpe det undgår refinansieringsomkostninger forbundet med obligationer, der har udløbsdato.
Evigvarende værdiansættelse af obligationer og eksempler
Da evigvarende obligationsbetalinger ligner aktieudbyttebetalinger, da de begge tilbyder en slags afkast i et ubestemt tidsrum, er det logisk, at de ville blive prissat på samme måde. Prisen for en evigvarende obligation er derfor den faste rente eller kuponbeløb divideret med en vis konstant diskonteringsrente, som repræsenterer den hastighed, hvorpå penge mister værdi over tid (delvis på grund af inflation). Diskonteringsnævneren reducerer den reelle værdi af de nominelt faste kuponbeløb over tid og til sidst gør denne værdi lig nul. Som sådan kan evigvarende obligationer tildeles en endelig værdi, selvom de betaler renter for evigt, hvilket igen repræsenterer deres pris.
Formel til nutidsværdien af en evigvarende obligation
Nuværende værdi = D / r
Hvor:
D = periodisk kuponbetaling af obligationen
r = diskonteringsrente anvendt på obligationen
For eksempel, hvis en evigvarende obligation betaler $ 10.000 pr. År i evighed, og diskonteringsrenten antages at være 4%, ville nutidsværdien være:
Nuværende værdi = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Bemærk, at nutidsværdien af en evigvarende obligation er meget følsom over for den antagede diskonteringsrente, da betalingen er kendt som kendsgerning. For eksempel, ved anvendelse af ovenstående eksempel med 3%, 4%, 5% og 6% rabatrater, er de nuværende værdier:
Nuværende værdi (3%) = $ 10.000 / 0, 03 = $ 333.333
Nuværende værdi (4%) = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Nuværende værdi (5%) = $ 10.000 / 0, 05 = $ 200.000
Nuværende værdi (6%) = $ 10.000 / 0, 06 = $ 166.667
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.