Swap med dobbelt valuta
En dobbelt valutaswap er en type derivattransaktion, der giver investorer mulighed for at afdække valutarisici forbundet med dobbeltvalutaobligationer. De indebærer, at man på forhånd aftaler at udveksle enten hovedstolen eller rentebetalingerne fra obligationerne med dobbeltvaluta i en bestemt valuta til forudbestemte valutakurser.
Dobbelt valutaswaps kan hjælpe virksomheder med at udstede obligationer med dobbelt valuta ved at gøre dem mindre udsatte for de risici, der er forbundet med at blive betalt i fremmed valuta. Fra obligationsinvestorens perspektiv kan dobbelte valutaswaps ligeledes reducere risikoen for at købe obligationer i fremmed valuta.
Key takeaways
- En dobbelt valutaswap er en afledt transaktion, der giver de involverede parter mulighed for at reducere deres eksponering for valutarisiko.
- Det bruges ofte som et supplement til obligationer med dobbelt valuta.
- Dobbelt valutaswaps indebærer ombytning af hovedforpligtelser og tilbagebetaling af forpligtelser forbundet med en dobbelt valutabeholdning. Tidspunktet og betingelserne for den dobbelte valutaswap vil være struktureret til at modregne eller afdække obligationens valutarisiko.
Forståelse af dobbelt valutaswaps
Formålet med en dobbelt valutaswap er at gøre det lettere at købe og sælge obligationer i forskellige valutaer. For eksempel kan et selskab drage fordel af at stille sine obligationer til rådighed for udenlandske investorer for at få adgang til en større pulje af kapital eller for at nyde bedre betingelser. På den anden side kan investorer finde et udenlandsk selskabs obligationer mere attraktive end dem, der er tilgængelige i deres hjemland. For at imødekomme denne efterspørgsel på markedet kan virksomheder og investorer bruge dobbeltvalutaobligationer, som er en type obligation, hvor rente- og hovedbetalingerne foretages i to forskellige valutaer.
Selvom obligationer med dobbelt valuta kan gøre det lettere for virksomheder og investorer at købe og sælge obligationer internationalt, introducerer de dog deres egne unikke risici. Disse investorer er ikke kun nødt til at beskæftige sig med de sædvanlige risici ved obligationsinvestering, såsom kreditværdigheden for udstederen, men de skal også handle i en udenlandsk valuta, hvis værdi kan svinge til deres skade i obligationens løbetid.
Dualvalutaswaps er en type derivatprodukt, hvor køber og sælger af en dobbeltvalutaobligation på forhånd aftaler at betale hoved- og rentekomponenterne i obligationen i en bestemt valuta og til forudbestemte valutakurser. Denne fleksibilitet kommer til en pris, som er prisen eller præmien for swapaftalen.
Reel verdenseksempel på et dobbelt valutaswap
Eurocorp er et europæisk selskab, der ønsker at låne $ 50 millioner USD for at opføre en fabrik i USA. I mellemtiden ønsker Americorp, et amerikansk selskab, at låne EUR 50 millioner USD i værdi for at bygge en fabrik i Europa.
Begge disse selskaber udsteder obligationer for at skaffe den kapital, de har brug for. De arrangerer derefter et dobbelt valutaswap mellem hinanden for at reducere deres respektive valutarisici. I henhold til betingelserne i den dobbelte valutaswap bytter Eurocorp og Americorp de vigtigste forpligtelser til tilbagebetaling af renter og renter i forbindelse med deres obligationsudstedelser. Derudover er de enige om i forvejen at bruge bestemte valutakurser, så de er mindre udsatte for potentielle ugunstige bevægelser på valutamarkedet. Det er vigtigt, at swapaftalen er struktureret, så dens løbetid er på linje med udløbsdatoen for begge selskabers obligationer.
I henhold til deres swapaftale leverer Eurocorp $ 50 millioner USD til Americorp og modtager et tilsvarende beløb af euro til gengæld. Eurocorp betaler derefter renter i euro til Americorp og modtager et tilsvarende beløb på renter i USD.
På grund af denne transaktion er Eurocorp i stand til at betjene rentebetalingerne på deres oprindelige obligationsudstedelse ved hjælp af USD-rentebetalinger, som de modtager fra deres swap-aftale med Americorp. På samme måde kan Americorp betjene sine obligationsrenter ved hjælp af de euro, der er modtaget fra sin swap-aftale med Eurocorp.
Når forfaldstidspunktet for selskabernes obligationer forfalder, vender de ombytningen af hovedstol, der fandt sted i begyndelsen af deres swapaftale, og returnerer denne hovedstol til deres obligationsinvestorer. I sidste ende gav begge virksomheder fordel af swap-aftalen, fordi det gjorde det muligt for dem at reducere deres eksponering for valutarisici.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.