Økonomisk værdi af egenkapital (EVE)
Den økonomiske værdi af egenkapitalen (EVE) er en pengestrømsberegning, der tager nutidsværdien af alle aktivkontantstrømme og trækker nutidsværdien af alle kontantstrømmer på forpligtelser. I modsætning til indtjening i risiko og værdi ved risiko (VAR) bruger en bank den økonomiske værdi af egenkapitalen til at styre sine aktiver og forpligtelser. Dette er en langsigtet økonomisk foranstaltning, der bruges til at vurdere graden af renterisikoeksponering.
Den enkleste definition af EVE er den nuværende nutidsværdi (NPV) af en banks balance i pengestrømme. Denne beregning bruges til forvaltning af aktivforpligtelser til at måle ændringer i bankens økonomiske værdi.
[Vigtigt: EVE-risiko defineres som en banks værdifølsomhed over for ændringer i markedsrenter.]
Grundlæggende om EVE
Den økonomiske værdi af egenkapitalen er en pengestrømsberegning, der trækker nutidsværdien af de forventede pengestrømme på forpligtelser fra nutidsværdien af alle forventede pengestrømme. Denne værdi bruges som et skøn over den samlede kapital ved vurdering af den samlede kapitls følsomhed over for udsving i rentesatserne. En bank kan muligvis bruge denne foranstaltning til at oprette modeller, der viser, hvordan renteændringer vil påvirke dens samlede kapital.
Dagsværdien af en banks aktiver og forpligtelser er direkte knyttet til rentesatserne. En bank konstruerer modeller med alle bestanddele og forpligtelser, der viser virkningen af forskellige renteændringer på dens samlede kapital. Denne risikoanalyse er et vigtigt værktøj, der giver bankerne mulighed for at forberede sig på konstant ændrede renter og til at udføre stresstest.
Den økonomiske værdi af egenkapitalen må ikke forveksles med en banks indtjeningsprofil. En generel stigning i rentesatserne kan øge en banks indtjening, men det vil normalt medføre et fald i den økonomiske værdi af egenkapitalen på grund af det grundlæggende inverse forhold mellem aktivværdier og renter og direkte forhold (samme retning) mellem forpligtelsesværdier og rentesatser. EVE og bankindtægter bærer imidlertid en sammenhæng, idet jo højere EVE, jo større er potentialet for øget fremtidig indtjening genereret fra egenkapitalgrundlaget.
[Vigtigt: Bankregulatorer kræver, at bankerne foretager periodiske EVE-beregninger.]
Key takeaways
- Den økonomiske værdi af egenkapitalen (EVE) er en pengestrømsberegning, der tager nutidsværdien af alle aktivkontantstrømme og trækker nutidsværdien af alle kontantstrømmer på forpligtelser.
- I modsætning til indtjening i risiko og værdi ved risiko (VAR) bruger en bank den økonomiske værdi af egenkapitalen til at styre sine aktiver og forpligtelser. Dette er en langsigtet økonomisk foranstaltning, der bruges til at vurdere graden af renterisikoeksponering.
- Finansielle tilsynsmyndigheder kræver, at bankerne foretager periodiske EVE-beregninger.
Begrænsninger af EVE
Mens en nuværende nutidsværdi af en obligation kan beregnes ganske let, kan fremtidige pengestrømme være vanskelige at kvantificere for indlånskonti og andre finansielle instrumenter, der ikke har nogen løbetid, fordi disse typer produkter har usikker varighed og ujævne pengestrømme. EVE-modellerere skal tage antagelser om visse forpligtelser, der kan afvige fra virkeligheden. Eftersom EVE også er en omfattende beregning, modelleres komplekse produkter med indlejrede optioner ikke let.