Indtjening pr. Aktie - EPS-definition
Indtjening pr. Aktie (EPS) beregnes som et selskabs fortjeneste divideret med de udestående aktier i dens fælles aktie. Det resulterende antal fungerer som en indikator på et selskabs rentabilitet. Det er almindeligt, at et selskab rapporterer EPS, der er justeret for ekstraordinære poster og potentiel aktiefortynding. Jo højere en virksomheds EPS er, desto mere rentabel betragtes det.
Formel og beregning for EPS
Værdien af indtjening pr. Aktie beregnes som nettoindkomsten (også kendt som overskud eller indtjening) divideret med de tilgængelige aktier. En mere raffineret beregning justerer tælleren og nævneren for aktier, der kunne oprettes gennem optioner, konvertible gæld eller warrants. Ligningens tæller er også mere relevant, hvis den justeres til fortsatte operationer.
Indtjening pr. Aktie = Nettoindkomst - Foretrukket udbytte Almindelige aktieinteresser udestående \ tekst {Indtjening pr. Aktie} = \ frac {\ text {Nettoindkomst} - \ tekst {Foretrukket udbytte}} {\ tekst {Slutning af- Periode Almindelige aktier udestående}} Indtjening pr. Aktie = Periodens slutning af fælles aktier udestående nettoindkomst - Foretrukket udbytte
For at beregne et selskabs EPS bruges balance og resultatopgørelse til at finde periodeafslutningsantalet på fælles aktier, udbetalt udbytte på den foretrukne aktie (hvis nogen er) og nettoresultatet eller indtjeningen. Det er mere nøjagtigt at bruge et vægtet gennemsnitligt antal fælles aktier over rapporteringsperioden, fordi antallet af aktier kan ændre sig over tid.
Eventuelt aktieudbytte eller opdeling, der opstår, skal afspejles i beregningen af det vægtede gennemsnitlige antal udestående aktier. Nogle datakilder forenkler beregningen ved at bruge antallet af udestående aktier ved udgangen af en periode.
Beregningen af EPS for tre virksomheder ved udgangen af regnskabsåret 2017 følger:
Hvorfor EPS er vigtigt
Indtjening pr. Aktiemetrik er en af de vigtigste variabler til bestemmelse af en akties pris. Det er også en vigtig komponent, der bruges til at beregne værdien af pris / indtjening (P / E), hvor E i P / E refererer til EPS. Ved at dividere et selskabs aktiekurs med sin indtjening pr. Aktie, kan en investor se værdien af en aktie i forhold til hvor meget markedet er villig til at betale for hver indtjeningsdollar.
EPS er en af de mange indikatorer, du kan bruge til at vælge aktier. Hvis du har interesse i aktiehandel eller investering, er dit næste trin at vælge en mægler, der fungerer efter din investeringstil.
Sammenligning af EPS i absolutte vilkår har muligvis ikke meget betydning for investorer, fordi almindelige aktionærer ikke har direkte adgang til indtjeningen. I stedet vil investorer sammenligne EPS med aktiekursen for aktien for at bestemme værdien af indtjeningen og hvordan investorerne føler for fremtidig vækst.
Key takeaways
- Resultat pr. Aktie er et selskabs fortjeneste divideret med antallet af fælles aktieaktier, det har udestående.
- EPS viser, hvor mange penge et selskab tjener til hver andel af sit lager.
- En højere EPS angiver mere værdi, fordi investorer vil betale mere for et selskab med højere overskud.
- EPS kan beregnes på forskellige måder, såsom eksklusive ekstraordinære poster eller ophørte aktiviteter eller på et udvandet grundlag.
Grundlæggende EPS vs. fortyndet EPS
Formlen, der bruges i tabellen ovenfor, beregner den grundlæggende EPS for hvert af disse udvalgte virksomheder. Basic EPS indgår ikke i den udvandende effekt af aktier, som selskabet kunne udstede. Når et selskabs kapitalstruktur inkluderer poster som aktieoptioner, warrants, restrised stock units (RSU), kan disse investeringer - hvis de udøves - øge det samlede antal udestående aktier på markedet.
For bedre at illustrere virkningen af yderligere værdipapirer på indtjeningen pr. Aktie rapporterer virksomheder også den udvundne EPS, som antager, at alle aktier, der kunne være udestående, er blevet udstedt.
For eksempel var det samlede antal aktier, der kunne oprettes og udstedes fra NVIDIAs konvertible instrumenter for regnskabsåret, der sluttede i 2017, 33 millioner. Hvis dette antal tilføjes til dets samlede udestående aktier, vil dets fortyndede vægtede gennemsnitlige udestående aktier være 599 millioner + 33 millioner = 632 millioner aktier. Virksomhedens fortyndede EPS er derfor $ 3, 05B / 632 millioner = $ 4, 82.
Undertiden kræves en justering af tælleren, når man beregner en fuldt udvandet EPS. F.eks. Giver en långiver nogle gange et lån, der giver dem mulighed for at konvertere gælden til aktier under visse betingelser. De aktier, der ville blive oprettet af den konvertible gæld, bør inkluderes i nævneren af den udvundne EPS-beregning, men hvis det skete, ville selskabet ikke have betalt renter på gælden. I dette tilfælde tilføjer virksomheden eller analytikeren renterne, der er betalt på konvertibel gæld, tilbage til tælleren for EPS-beregningen, så resultatet ikke forvrides.
EPS ekskl. Ekstraordinære varer
Indtjening pr. Aktie kan fordrejes, både med vilje og utilsigtet af flere faktorer. Analytikere bruger variationer af den grundlæggende EPS-formel for at undgå de mest almindelige måder, hvorpå EPS kan være oppustet.
Forestil dig et firma, der ejer to fabrikker, der fremstiller mobiltelefonskærme. Det land, som en af fabrikkerne sidder på, er blevet meget værdifuldt, da nye udviklinger har omringet det i de sidste par år. Virksomhedens ledelsesteam beslutter at sælge fabrikken og bygge en anden på mindre værdifuld jord. Denne transaktion skaber et overskud på fortjeneste for virksomheden.
Mens dette jordsalg har skabt reelle overskud for virksomheden og dets aktionærer, betragtes det som en "ekstraordinær vare", fordi der ikke er nogen grund til at tro, at virksomheden kan gentage denne transaktion i fremtiden. Aktionærer kan blive vildledt, hvis vindfaldet er inkluderet i tælleren for EPS-ligningen, så det er udelukket.
Et lignende argument kunne fremsættes, hvis et selskab havde et usædvanligt tab - måske fabrikken blev nedbrændt - hvilket midlertidigt ville have reduceret EPS og skulle udelukkes af samme grund. Beregningen for EPS ekskl. Ekstraordinære poster er:
EPS = Nettoindkomst - Pref.Div. (+ eller -) Ekstraordinære posterVægtet gennemsnit Almindelige aktier \ tekst {EPS} = \ frac {\ text {Nettoindkomst} - \ tekst {Pref.Div. } \ venstre (+ eller- \ højre) \ tekst {Ekstraordinære poster}} {\ tekst {Vægtet gennemsnitlige fællesaktier}} EPS = Vægtet gennemsnitlige fællesandele Netindkomst - Pref.Div. (+ eller -) Ekstraordinære varer
EPS fra fortsatte operationer
Et firma startede året med 500 butikker og havde en EPS på $ 5, 00. Antag dog, at dette selskab lukkede 100 butikker i denne periode og sluttede året med 400 butikker. En analytiker vil vide, hvad EPS var for kun de 400 butikker, som virksomheden planlægger at fortsætte med ind i den næste periode.
I dette eksempel kunne det øge EPS, fordi de 100 lukkede butikker måske opererede med tab. Ved at evaluere EPS fra de fortsatte operationer er en analytiker bedre i stand til at sammenligne tidligere resultater med den aktuelle ydelse.
Beregningen for EPS fra videreførte operationer er:
EPS = NI - Pref.Div. (+ eller -) Ekstra.Itemer (+ eller -) Udgåede operationerVægtet gennemsnit Almindelige dele \ tekst {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ tekst {Pref.Div. } \ venstre (+ eller- \ højre) \ tekst {Ekstra.Itemer} \ venstre (+ eller- \ højre) \ tekst {Fortsatte operationer}} {\ tekst {Vægtet gennemsnitlige fællesaktier}} EPS = Vægtet gennemsnitlige fællesandeleN. JEG. - Pref.Div. (+ eller -) Ekstra.Itemer (+ eller -) Operationer, der er ophørt
EPS og kapital
Et vigtigt aspekt af EPS, der ofte ignoreres, er den kapital, der kræves for at generere indtjeningen (nettoindkomst) i beregningen. To virksomheder kunne generere den samme EPS, men en kunne gøre det med færre nettoaktiver; at virksomheden ville være mere effektiv til at bruge sin kapital til at generere indtægter, og alt andet lige være et "bedre" firma med hensyn til effektivitet. En beregning, der kan bruges til at identificere virksomheder, der er mere effektive, er afkastet på egenkapitalen (ROE).
EPS og udbytte
Mens EPS er vidt brugt som en måde at spore et selskabs præstation på, har aktionærer ikke direkte adgang til disse overskud. En del af indtjeningen kan distribueres som et udbytte, men hele eller en del af EPS vil blive tilbageholdt af virksomheden. Aktionærer ville gennem deres repræsentanter i bestyrelsen skulle ændre den del af EPS, der distribueres gennem udbytte for at få adgang til flere af disse overskud.
Da aktionærer ikke kan få adgang til den EPS, der tilskrives deres aktier, kan forbindelsen mellem EPS og en akties pris være vanskelig at definere. Dette gælder især for virksomheder, der ikke betaler noget udbytte. For eksempel er det almindeligt, at teknologiselskaber i deres oprindelige offentlige udbudsdokumenter afslører, at virksomheden ikke betaler et udbytte og ikke har nogen planer om at gøre det i fremtiden. På overfladen er det vanskeligt at forklare, hvorfor disse aktier ville have nogen værdi for aktionærerne.
Den aktuelle nominelle værdi af EPS synes også at have et relativt indirekte forhold til aktiekursen. F.eks. Kan EPS for to bestande være identisk, men aktiekurserne kan være meget forskellige. F.eks. Tjente Southwestern Energy Company (SWN) i oktober 2018 $ 1, 06 pr. Aktie i udvandet indtjening fra fortsatte aktiviteter med en aktiekurs på $ 5, 56. Mellanox Technologies (MLNX) havde imidlertid en EPS på $ 1, 02 fra fortsættende aktiviteter med en aktiekurs på $ 70, 58.
På overfladen ser det ud til, at SWN er den bedre aftale, fordi en investor kun betaler $ 5, 25 per dollar af indtjeningen ($ 5, 56 aktiekurs / $ 1, 06 EPS = $ 5, 25). Investorer i MLNX betaler $ 69, 20 per dollar af indtjeningen ($ 70, 58 aktiekurs / $ 1, 02 EPS = $ 69, 20). Dette forhold er også kendt som indtjeningsmultiplen eller Pris / indtjening (PE) forhold.
Selvom sammenligningen mellem MLNX og SWN er ekstrem, vil investorer generelt finde en sammenligning af EPS og aktiekurser mellem branchegrupper som vanskelig at sammenligne. Aktier, der forventes at vokse (f.eks. Teknologi, detailhandel, industriel) vil have et større pris-til-EPS-forhold (PE) end dem, der ikke forventes at vokse (f.eks. Forsyningsselskaber, forbrugernes hæfteklammer).
EPS og pris-til-indtjening
Det kan være nyttigt at foretage en sammenligning af PE-forholdet inden for en erhvervsgruppe, dog på uventede måder. Selvom det ser ud til at være en bestand, der koster mere i forhold til dens EPS, sammenlignet med jævnaldrende, der muligvis er "overvurderet", er det modsatte en regel. Investorer er villige til at betale mere for en aktie, uanset dens historiske EPS, hvis det forventes at vokse eller overgå sine jævnaldrende. På et tyremarked er det normalt, at bestande med de højeste PE-forhold i et aktieindeks overgår gennemsnittet af de øvrige bestande i indekset. (For relateret læsning, se "Forståelse af P / E-forhold vs. EPS vs. indtjeningsudbytte")
01:10