Definition af driftsmæssig gearing (DOL)
Graden af driftsmæssig gearing (DOL) er en multiplum, der måler, hvor meget en virksomheds driftsindtægter vil ændre som svar på en ændring i salget. Virksomheder med en stor del af faste omkostninger til variable omkostninger har højere driftsmæssig gearing.
DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme virkningen af enhver ændring i salget på virksomhedens indtjening.
Formlen for graden af driftsmæssig gearing er:
DOL =% ændring i EBIT% ændring i salg overalt: EBIT = indtjening før indkomst og skat \ begynde {justeret} & DOL = \ frac {\% \ text {ændring i} EBIT} {\% \ text {ændring i salg}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & EBIT = \ tekst {indtjening før indkomst og skat} \\ \ end {alignet} DOL =% ændring i salg% ændring i EBIT hvor: EBIT = indtjening før indkomst og skat
Beregning af graden af driftsmæssig gearing
Der er en række alternative måder at beregne DOL på, hver baseret på den primære formel givet ovenfor:
Graden af driftsmæssig gearing = ændring i driftsmæssige fordelinger i salg \ tekst {Grad af driftsmæssig gearing} = \ frac {\ tekst {ændring i driftsindtægter}} {\ tekst {ændringer i salg}} Grad af driftsmæssig gearing = ændringer i saleschange i driftsindtægter
Grad af driftsmæssig gearing = bidragsmarginal driftsindtægt \ tekst {Grad af driftsmæssig gearing} = \ frac {\ tekst {bidragsmarginal}} {\ tekst {driftsindtægt}} Grad af driftsmæssig gearing = driftsomkostningsbidrag
Grad af driftsmæssig gearing = salg - variabel omkostningssalg - variable omkostninger - faste omkostninger \ tekst {Grad af driftsmæssig gearing} = \ frac {\ text {salg - variable omkostninger}} {\ tekst {salg - variable omkostninger - faste omkostninger}} Grad af driftsmæssig gearing = salg - variable omkostninger - faste omkostningssalter - variable omkostninger
Grad af driftsmæssig gearing = bidragsmarginalprocentoperationsmargin \ tekst {Grad af driftsmæssig gearing} = \ frac {\ tekst {bidragsmarginalprocent}} {\ tekst {driftsmargin}} Grad af driftsmæssig gearing = driftsmarginprocentdel
02:27Den driftsmæssige gearing og DOL
Hvad fortæller graden af driftsmæssig gearing?
Jo højere graden af driftsmæssig gearing (DOL), jo mere følsom er en virksomheds indtjening før renter og skatter (EBIT) for ændringer i salget, forudsat at alle andre variabler forbliver konstante. DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme, hvilken indflydelse enhver ændring i salget vil have på virksomhedens indtjening.
Driftsmæssig gearing måler et virksomheds faste omkostninger i procent af dets samlede omkostninger. Det bruges til at evaluere en virksomheds breakevenpoint - hvor salget er stort nok til at betale for alle omkostninger, og overskuddet er nul. En virksomhed med stor driftsmæssig gearing har en stor andel af faste omkostninger - hvilket betyder, at en stor stigning i salget kan føre til store ændringer i overskuddet. En virksomhed med lav driftsmæssig gearing har en stor andel af variable omkostninger - hvilket betyder, at det tjener et mindre overskud på hvert salg, men ikke behøver at øge salget så meget for at dække de lavere faste omkostninger.
Key takeaways
- Graden af driftsmæssig gearing (DOL) er en multiplum, der måler, hvor meget en virksomheds driftsindtægter vil ændre som svar på en ændring i salget.
- DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme virkningen af enhver ændring i salget på virksomhedens indtjening.
- En virksomhed med stor driftsmæssig gearing har en stor del af faste omkostninger, hvilket betyder, at en stor stigning i salget kan føre til store ændringer i overskuddet.
Eksempel Brug af grad af driftsmæssig gearing
Som et hypotetisk eksempel, siger Company X har $ 500.000 i salg i år ét og $ 600.000 i salg i år to. I år ét var virksomhedens driftsudgifter $ 150.000, mens i år to var driftsudgifterne $ 175.000.
År ét EBIT = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 år to EBIT = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000 \ begynde {justeret} & \ tekst {År et} EBIT = \ $ 500.000 - \ $ 150.000 = \ $ 350.000 \\ & \ tekst {År to} EBIT = \ $ 600.000 - \ $ 175.000 = \ $ 425.000 \\ \ slutning {justeret} År et EBIT = $ 500.000 - $ 150.000 = $ 350.000 år to EBIT = $ 600.000 - $ 175.000 = $ 425.000
Dernæst beregnes den procentvise ændring i EBIT-værdierne og den procentvise ændring i salgstallene som:
% ændring i EBIT = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21.43%% ændring i salg = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20% \ begynde {justeret} \% \ text {ændring i} EBIT & = (\ $ 425.000 \ div \ $ 350.000) - 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ tekst {ændring i salg} & = (\ $ 600.000 \ div \ $ 500.000) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {justeret }% ændring i EBIT% ændring i salg = ($ 425.000 ÷ $ 350.000) −1 = 21.43% = ($ 600.000 ÷ $ 500.000) −1 = 20%
Til sidst beregnes DOL-forholdet som:
DOL =% ændring i driftsindtægter% ændring i salg = 21, 43% 20% = 1, 0714 \ begynde {justeret} DOL & = \ frac {\% \ text {ændring i driftsindtægter}} {\% \ tekst {ændring i salg }} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \\ & = 1.0714 \\ \ end {alignet} DOL =% ændring i salg% ændring i driftsindtægter = 20% 21.43% = 1, 0714
Forskellen mellem graden af driftsmæssig gearing og graden af kombineret gearing
Graden af kombineret gearing (DCL) udvider graden af driftsmæssig gearing for at få et mere fuldstændigt billede af en virksomheds evne til at generere overskud ved salg. Det multiplicerer DOL med grader af økonomisk gearing (DFL) vægtet med forholdet mellem% ændring i indtjening pr. Aktie (EPS) over% ændring i salg:
DCL =% ændring i EPS% ændring i salg = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {ændring i} EPS} {\% \ text {ændring i salg}} = DOL \ gange DFLDCL =% ændring i salg % ændring i EPS = DOL × DFL
Dette forhold opsummerer virkningerne af at kombinere finansiel og driftsmæssig gearing, og hvilken effekt denne kombination eller variationer af denne kombination har på selskabets indtjening. Ikke alle virksomheder bruger både driftsmæssig og økonomisk gearing, men denne formel kan bruges, hvis de gør det. Et firma med et relativt højt niveau af kombineret gearing betragtes som mere risikabelt end et firma med mindre kombineret gearing, fordi høj gearing betyder flere faste omkostninger for virksomheden. (For relateret læsning, se "Hvordan beregner jeg graden af driftsmæssig gearing?")
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.