Mørk poollikviditet
Mørk poollikviditet er handelsvolumen oprettet af institutionelle ordrer, der udføres på private børser, og som stort set ikke er tilgængelige for offentligheden. Størstedelen af mørk pool-likviditet er repræsenteret ved blokfag, der er lettet væk fra de centrale børser. Det omtales også som "ovenpå markedet", "mørk likviditet" eller "mørk pool."
Forståelse af Dark Pool Liquidity
Den mørke pool får sit navn, fordi detaljer om disse handler skjules for offentligheden, indtil de er henrettet, hvilket gør transaktionerne uklare. Nogle erhvervsdrivende, der bruger en strategi baseret på likviditet, oplever, at mørk poollikviditet bør offentliggøres for at gøre handel mere "fair" for alle involverede parter.
Fremkomsten af mørke puljer
Med fremkomsten af supercomputere, der er i stand til at udføre algoritmebaserede programmer i løbet af bare millisekunder, er højfrekvenshandel (HFT) kommet til at dominere den daglige handelsvolumen. HFT-teknologi giver institutionelle forhandlere mulighed for at udføre deres ordrer på multimillion-aktieblokke foran andre investorer, hvor de drager fordel af fraktionerede upticks eller downticks i aktiekurserne. Når efterfølgende ordrer udføres, opnås fortjeneste øjeblikkeligt af HFT-handlende, som derefter lukker deres positioner. Denne form for lovlig piratkopiering kan forekomme dusinvis af gange om dagen og høste enorme gevinster for HFT-handlende.
Til sidst blev HFT så gennemgribende, at det blev stadig sværere at udføre store handler gennem en enkelt udveksling. Fordi store HFT-ordrer måtte spredes mellem flere børser, advarede det handelskonkurrenter, som derefter kunne komme foran ordren og snappe lagerbeholdningen og få aktiekurserne op. Alt dette skete inden for millisekunder efter, at den oprindelige ordre blev placeret.
For at undgå gennemsigtighed i offentlige børser og sikre likviditet for store blokhandler oprettede flere af investeringsbankerne private børser, der blev kendt som mørke puljer. For erhvervsdrivende med store ordrer, som ikke er i stand til at placere dem på børserne, eller ønsker at undgå at telegrafere deres intentioner, giver mørke puljer et marked for købere og sælgere likviditet til at udføre handelen. I 2016 var der mere end 50 mørke puljer, der opererede i De Forenede Stater, drevet mest af investeringsbanker.
Mørke puljer under kontrol
Selvom de betragtes som lovlige, er mørke puljer i stand til at fungere med ringe gennemsigtighed. De, der har fordømt HFT som en urimelig fordel i forhold til andre investorer, har også fordømt manglen på gennemsigtighed i mørke puljer, hvilket kan skjule interessekonflikter. Securities and Exchange Commission (SEC) har intensiveret sin undersøgelse af mørke puljer over klager over ulovlig front-running, der opstår, når institutionelle forhandlere placerer deres ordre foran en kundes ordre om at udnytte det stigende antal aktiekurser. Fortalere for mørke puljer insisterer på, at de leverer væsentlig likviditet, hvilket gør det muligt for markederne at fungere mere effektivt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.