Cross Trade
Krydshandel er en praksis, hvor køb og salg ordrer for det samme aktiv modregnes uden at registrere handel på børsen. Det er en aktivitet, der ikke er tilladt på de fleste større børser.
En tværhandel sker også legitimt, når en mægler udfører matchet køb og en salgsordrer for den samme sikkerhed på tværs af forskellige klientkonti og rapporterer dem på en børs. For eksempel, hvis en klient ønsker at sælge og en anden ønsker at købe, kunne mægleren matche disse to ordrer uden at sende ordrene til børsen, der skal udfyldes, men udfylde dem som en krydshandel og derefter rapportere transaktionerne efter faktum, men i rettidig og tidsstemplet med korsets tid og pris. Disse typer af tværgående handler skal også udføres til en pris, der svarer til den gældende markedspris på det tidspunkt.
Vigtig
På tværs af handler udføres ofte for handler, der involverer matchede købs- og salgskommandoer, der er knyttet til en derivathandel, som f.eks. Afdækning i en delta-neutral neutral option.
Sådan fungerer en tværgående handel
Tværfag har iboende faldgruber på grund af manglen på korrekt involveret rapportering. Når handelen ikke registreres via børsen, får en eller begge kunder muligvis ikke den aktuelle markedspris, der er tilgængelig for andre (ikke-tværgående handelsdeltagere). Da ordrene aldrig er noteret offentligt, bliver investorerne muligvis ikke opmærksomme på, om en bedre pris muligvis har været tilgængelig. Krydshandel er typisk ikke tilladt på større børser. Ordrer skal sendes til børsen, og alle handler skal registreres.
Krydshandel er dog tilladt i udvalgte situationer, f.eks. Når både køberen og sælgeren er kunder hos den samme kapitalforvalter, og prisen på krydshandelen anses for at være konkurrencedygtig på tidspunktet for handlen.
En porteføljemanager kan effektivt flytte en klients aktiver til en anden kunde, der ønsker det, og eliminere spændingen på handelen. Mægleren og manageren skal bevise en fair markedspris for transaktionen og registrere handelen som et kryds for korrekt reguleringsklassificering. Kapitalforvalteren skal være i stand til at bevise for Securities and Exchange Commission (SEC), at handelen var fordelagtig for begge parter.
Key takeaways
- Krydshandel er en praksis, hvor køb og salg ordrer for det samme aktiv modregnes uden at registrere handel på børsen. Dette er en aktivitet, der ikke er tilladt på de fleste større børser.
- En tværhandel sker også legitimt, når en mægler udfører matchet køb og en salgsordrer for den samme sikkerhed på tværs af forskellige klientkonti og rapporterer dem på en børs.
- Kryds handel er tilladt, når mæglere overfører klientens aktiver mellem konti, derivathandelssikringer og visse blokordrer.
Bekymringer for tværgående handler
Mens en tværgående handel ikke kræver, at hver investor specificerer en pris for transaktionen for at fortsætte, forekommer matchende ordrer, når en mægler modtager en købs- og salgsordre fra to forskellige investorer, der begge angiver den samme pris. Afhængig af lokale regler kan handel af denne art være tilladt, da hver investor har udtrykt interesse i at gennemføre en transaktion på det specificerede prispunkt. Dette kan være mere relevant for investorer, der handler med meget ustabile værdipapirer, hvor værdien kan ændre sig dramatisk på kort tid.
På tværs af handler er kontroversielle, fordi de kan undergrave tilliden til markedet. Mens nogle tværfag er teknisk lovlige, fik andre markedsdeltagere ikke mulighed for at interagere med disse ordrer. Markedsdeltagere har måske ønsket at interagere med en af disse ordrer, men fik ikke chancen, fordi handlen fandt sted uden for børsen. En anden bekymring er, at en række tværgående handler kan bruges til at 'male tapen', en form for ulovlig markedsmanipulation, hvor markedsaktører forsøger at påvirke prisen på en sikkerhed ved at købe og sælge det indbyrdes for at skabe udseendet af betydelig handel aktivitet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.