konglomerat
Et konglomerat er et selskab, der består af en række forskellige, tilsyneladende ikke-relaterede virksomheder. I et konglomerat ejer et selskab en kontrollerende andel i en række mindre virksomheder, der driver forretning hver for sig. Den første store konglomeratboom fandt sted i 1960'erne, og ting eskalerede derfra.
De største konglomerater diversificerer forretningsrisikoen ved at deltage i en række forskellige markeder, skønt nogle konglomerater, såsom dem inden for minedrift, vælger at deltage i en enkelt industri.
01:42konglomerat
Forståelse af konglomerater
Konglomerater er store virksomheder, der består af uafhængige enheder, der opererer i flere brancher. Mange konglomerater er multinationale selskaber og multinationale virksomheder. Hver enkelt af konglomeratets datterselskaber kører uafhængigt af de øvrige forretningsområder, men datterselskabernes ledelse rapporterer til moderselskabets øverste ledelse.
At deltage i mange forskellige virksomheder hjælper et konglomerats moderselskab med at reducere risikoen ved at være på et indre marked. Dette hjælper også forælderen med at sænke omkostningerne og bruge færre ressourcer. Men der er tidspunkter, hvor en virksomhed bliver for stor til, at den mister effektiviteten. For at håndtere dette kan konglomeratet afhænde.
Der er mange forskellige typer konglomerater i verden i dag, fra fremstilling til medier til mad. En producent kan begynde med at fremstille og sælge sine egne produkter. Det kan beslutte at udvide sig til elektronikmarkedet og derefter flytte ind i en anden branche som finansielle tjenester. Et mediekonglomerat kan starte med at eje flere aviser, derefter købe tv- og radiostationer og bogudgivelsesfirmaer. Et fødevarekonglomerat kan starte med at sælge kartoffelchips. Virksomheden kan beslutte at diversificere, købe en sodapop-virksomhed og derefter udvide endnu mere ved at købe andre virksomheder, der fremstiller forskellige fødevarer.
Key takeaways
- Et konglomerat er et selskab, der består af forskellige, uafhængige virksomheder.
- I et konglomerat ejer et selskab en kontrollerende andel i mindre virksomheder, der driver forretning separat.
- Moderselskabet kan reducere risikoen ved at være på et indre marked ved at blive et konglomerat.
- Undertiden kan konglomerater blive for store til at være effektive, på hvilket tidspunkt de skal afhænde nogle af deres forretninger.
Velkendte konglomerater
Warren Buffetts Berkshire Hathaway, et konglomerat, der med succes har styret virksomheder, der er involveret i alt fra flyproduktion til fast ejendom, er bredt respekteret og en af de mest kendte virksomheder i verden. Berkshire Hathaway har en majoritetsandel i over 50 virksomheder og minoritetsandele i virksomheder, der spænder fra Wal-Mart til bilproducenter. Alligevel har virksomheden et kontor med et lille antal mennesker.
Buffet's tilgang er at styre kapitalallokering og give virksomheder nær fuldstændig skønsmæssighed, når det gælder styring af driften af deres egen virksomhed.
Et andet eksempel er General Electric. Virksomheden, der oprindeligt blev grundlagt af Thomas Edison, er vokset til egne virksomheder, der arbejder inden for energi, fast ejendom, finansiering og sundhedsydelser, og som tidligere ejes en majoritetsandel i NBC. Virksomheden består af specifikke arme, der fungerer uafhængigt, men alle er sammenkoblet. Dette gør det så forskning og udvikling (F&U) om specifikke teknologier kan anvendes til en bredere vifte af produkter.
Fordele ved konglomerater
For ledelsesteamet for et konglomerat kan det at have en bred vifte af virksomheder i forskellige brancher være en virkelig velsignelse for deres bundlinje. Virksomheder eller brancher, der ikke fungerer bedst, kan modregnes af andre sektorer. Ved at deltage i en række ikke-forretningsmæssigt forbundne virksomheder er moderselskabet i stand til at reducere omkostningerne ved at bruge færre ressourcer, og ved at diversificere forretningsinteresser afhjælpes risikoen ved at operere i et indre marked.
Derudover har virksomheder, der ejes af konglomerater, adgang til interne kapitalmarkeder, hvilket giver større mulighed for at vokse som virksomhed. Et konglomerat kan tildele kapital til en af deres virksomheder, hvis eksterne kapitalmarkeder ikke tilbyder så venlige vilkår, som virksomheden ønsker.
Ulemper ved konglomerater
Størrelsen af konglomerater skader faktisk værdien af deres bestand, et fænomen kaldet konglomeratrabat. Summen af værdien af de virksomheder, der ejes af et konglomerat, har en tendens til at være mere end værdien af konglomeratbestanden med overalt mellem 13% og 15%. Kombinationen af en håndfuld forskellige spørgsmål, der vedrører økonomisk gennemsigtighed og styring, gør konglomeratbestand værdsat til en rabat.
Historien har vist, at konglomerater kan blive så forskellige og komplicerede, at de er for vanskelige at styre effektivt. Siden højden af deres popularitet i perioden mellem 1960'erne og 1980'erne, har mange konglomerater reduceret antallet af virksomheder under deres ledelse til et par udvalgte datterselskaber gennem salg og spinoffs.
Ledelseslag øger omkostningen for deres forretninger, og afhængigt af hvor omfattende et konglomerat interesser er, kan ledelsens opmærksomhed drages tynd.
Et konglomerats økonomiske sundhed er vanskeligt at skelne mellem investorer, analytikere og tilsynsmyndigheder, fordi antallet normalt er annonceret i en gruppe, hvilket gør det vanskeligt at skelne mellem resultaterne for et enkelt firma, der ejes af et konglomerat.
Konglomerater i 1960'erne
Konglomerater var populære i 1960'erne og blev oprindeligt overvurderet af markedet. Den lave rente på det tidspunkt gjorde det så gearede opkøb var lettere for ledere af store virksomheder at retfærdiggøre, fordi pengene blev relativt billige. Så længe virksomhedens overskud var mere end den rente, der skulle betales på lån, kunne konglomeratet sikres et investeringsafkast (ROI).
Banker og kapitalmarkeder var villige til at låne virksomheder penge til disse opkøb, fordi de generelt blev betragtet som sikre investeringer. Al denne optimisme holdt aktiekurserne høje og gjorde det muligt for virksomheder at garantere lån. Gløden bar op af store konglomerater, da renten blev justeret som et svar på en konstant stigende inflation, som endte med at nå toppen i 1980.
Det blev tydeligt, at virksomheder ikke nødvendigvis forbedrede resultaterne, efter at de blev købt, hvilket modbeviste den populært holdte idé om, at virksomheder ville blive mere effektive efter køb. Som svar på faldende overskud begyndte størstedelen af konglomeraterne at afsætte fra de virksomheder, de købte. Få virksomheder fortsatte som noget mere end et shell-selskab.
Udenlandske konglomerater
Konglomeratvirksomheder antager lidt forskellige former i forskellige lande.
Mange konglomerater i Kina er statsejet.
Japans form for konglomerat kaldes keiretsu, hvor virksomheder ejer små andele i hinanden og er centreret omkring en kernebank. Denne forretningsstruktur er på nogle måder defensiv og beskytter virksomheder mod vilde stigninger og fald på aktiemarkedet og fjendtlige overtagelser. Mitsubishi er et godt eksempel på et firma, der beskæftiger sig med en Keiretsu-model.
Koreas korollaritet, når det kommer til konglomerater, kaldes chaebol, en type familieejet selskab, hvor præsidentpositionen arves af familiemedlemmer, der i sidste ende har mere kontrol over virksomheden end aktionærer eller bestyrelsesmedlemmer. Kendte Chaebol-virksomheder inkluderer Samsung, Hyundai og LG.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.