En sammenligning af 3 skystrategier: Amazon, Microsoft, Google

(Bemærk: Forfatteren til denne grundlæggende analyse er en finansforfatter og porteføljemanager. Han og hans klienter ejer andele i GOOGL og MSFT-selskabet.)

Cloud computing er en blomstrende branche og vil sandsynligvis fortsætte med at vokse, da hurtigere datahastigheder som femte generation af trådløs teknologi (5G) giver virksomheder mulighed for at flytte mere af deres computerkraft til skyen. Det er tydeligt, at skyen domineres af to store virksomheder: Amazon.com Inc. (AMZN) og Microsoft Corp. (MSFT). Hvad der er mindre klart er status for en anden teknologigigant: Alfabet (GOOGL). Mange vurderer det at være en fjern tredjedel. Hver af disse virksomheder har set deres samlede indtægter stige i de senere år.

Her er et detaljeret kig på skystrategierne og vækstutsigterne for disse tre virksomheder.

Amazon Web Services, kendt som AWS, havde den hurtigste vækst i 2018, hvor det samlede salg sprang næsten 50% til cirka 26 milliarder dollars. I mellemtiden så Microsoft og dens Intelligent Cloud-enhed, at deres omsætning steg med 18% til 32, 2 milliarder dollars. Alfabet oplyser på den anden side ikke offentligt om sine skyindtægter. Virksomheden gav investorerne imidlertid et hint under sit konferencesamtale i januar 2018 om, at dens cloud-forretning var en milliard dollar per kvartal forretning.

Amazon

Amazons skyvirksomhed er den næststørste i branchen bag Microsoft, den ubestridte leder. Men Amazon er meget stærkere afhængig af skyen for sin virksomhedsvækst. Skyen repræsenterer næsten 60% af Amazons samlede driftsindtægt på 12, 4 milliarder dollars i 2018, til trods for et salg, der kun repræsenterer 11% af virksomhedens samlede omsætning. AWS leverede driftsindtægter på $ 7, 3 milliarder i 2018, ca. 60% mere end de 4, 3 milliarder dollars, der genereres i 2017. Derudover vokser driftsmarginalerne med næsten 400 basispoint til 28, 4%. Dette fremhæver, hvor knivskarvet Amazons margener er i dens centrale e-handelsforretning. Amazons ikke-skyvirksomheder havde en driftsindtægt på kun 5, 1 milliarder dollars og en driftsmargin på kun 2, 4%. Det antyder, at Amazons fremtidige vækst i virksomhedens indtjening i høj grad afhænger af at udvide AWS-forretningen. Skulle AWS falde, er Amazon nødt til at finde en ny vækstmotor hurtigt for at skabe overskud for virksomheden.

Microsoft

Microsofts skyvækst har været imponerende, men forretningen er en del af en mere afbalanceret forretningsportefølje sammenlignet med Amazon. I det regnskabsår 2018, der sluttede juni, repræsenterede skyen 30% af Microsofts samlede salg på $ 110, 3 milliarder. I løbet af 2018 havde skyenheden en samlet driftsindkomst på $ 11, 5 milliarder, hvilket kun tegnede sig for 32, 8% af dens samlede driftsindtægt. Driftsmarginalerne for enheden var 35, 7%, hvilket er en stigning på ca. 200 basispoint fra året før. Microsofts to andre enheder - Produktivitet og forretningsprocesser og mere personlig computing - repræsenterede henholdsvis 32% og 38%. Den lavere procentdel af driftsindtægter kan give Microsoft muligheden for at være mere tålmodig med sin tilgang til at vokse sin skyvirksomhed. Imidlertid bliver Microsoft nødt til at fortsætte med at vokse cloud-salg for at undgå, at de samlede indtægter fra stalling eller langsommere for meget.

Alfabet

Det, der er klart for Alphabet, er, at skyen ikke bidrager væsentligt til sin forretning og sandsynligvis ikke vil være når som helst snart - selvom virksomheden har store ekspansionsplaner. Det er ikke klart, hvor meget indtægter Alphabet tjener et år fra sin skyvirksomhed, men det er muligt at måle, hvor godt enheden klarer sig, baseret på den lille information, virksomheden har afsløret. Ved hjælp af kommentaren fra konferenceopkaldet om, at skyen genererer $ 1 milliard dollar pr. Kvartal, antyder det, at skyen repræsenterede næsten 20% af Googles "andre indtægter" på 4, 7 milliarder dollars i fjerde kvartal af 2017. Uanset den nøjagtige størrelse, ville det antyder, at virksomheden nu genererer cirka $ 5 milliarder dollars om året, hvilket repræsenterer mindre end 5% af Alfabets samlede årlige omsætning. Alfabet ønsker dog at fremskynde denne omsætningsvækst og snart. Virksomheden hyrede for nylig Thomas Kurian fra Oracle Corp. (ORCL), der plejede at drive Oracle's cloud-forretning. Virksomheden bemærkede også på sit konferencesamtale i fjerde kvartal, at det ansat cirka 4.400 nye medarbejdere i kvartalet, hvor de største tilføjelser var cloud-salg og de tekniske teams.

Fremtiden

Baseret på en analyse af disse tre virksomheder er det klart, at både Amazon og Microsoft i stigende grad vil afhænge af deres skyvirksomheder for at fremskynde deres indtjening og indtægtsvækst. Alphabet vil på sin side bestræbe sig på at gøre sin relativt lille skyvirksomhed til en kritisk branche aktør og vigtig bidragyder til virksomhedens overskud. Alle tre af dem skal gøre det i lyset af betydelig konkurrence. Der er andre spillere i rummet som IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) og endda Oracle, der ville elske at tage en stor bid ud af nogen af ​​disse tre selskabers markedsandel.

Michael Kramer er grundlægger af Mott Capital Management LLC, en registreret investeringsrådgiver, og manager af virksomhedens aktivt styrede, længe eneste tematiske vækstportefølje. Kramer køber og besidder typisk lagre i en varighed fra tre til fem år. De fremlagte oplysninger er kun til uddannelsesmæssigt formål og har ikke til hensigt at fremsætte et tilbud eller anmodning om salg eller køb af specifikke værdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer indebærer risiko, og medmindre andet er angivet, er det ikke garanteret. Sørg for først at konsultere en kvalificeret finansiel rådgiver og / eller skatteudbyder, inden du implementerer en strategi, der er diskuteret her. På anmodning vil rådgiveren give en liste over alle henstillinger fremsat i løbet af de sidste 12 måneder. Tidligere resultater er ikke tegn på fremtidig præstation.