Ledsagertranche
En ledsagende tranche er en klasse eller type tranche, som er en del af en gæld eller sikkerhed. Det er en del af en sikkerhedsstillet pantforpligtelse (CMO), der også inkluderer planlagte afskrivningsklasser (PAC) trancher og målrettede amortiseringsklasse (TAC) trancher. Hver CMO, der har en PAC- eller TAC-tranche, vil have en ledsagende tranche. En ledsagertranche er også kendt som en "supporttranche."
BREAKING NED Companion Tranche
En ledsagende tranche er afgørende, fordi forudbetalingsrenter på de underliggende værdipapirer i en sikkerhedsstillet pantforpligtelse (CMO) kan ændre sig, hvilket igen påvirker hovedstol og renteudbetalinger til planlagt afskrivningsklasse PAC og målrettede afskrivningsklasse TAC-trancher. Tranche er dele af gæld eller værdipapirer, der er struktureret til at opdele risiko eller for at gruppere aktiverne efter karakteristika. Denne opdeling og deling af værdipapirer gør dem omsættelige for investorer.
Formålet med en ledsagende tranche er at absorbere eventuelle ændringer i forudbetalingsrenter for realkreditlån og at holde hovedstol og renteudbetalinger til PAC- og TAC-trancherne stabile. PAC- og TAC-trancher har prioritet til at modtage disse hoved- og rentebetalinger. En sikkerhedsstillet pantforpligtelse (CMO) udstedes med antagelser om forudbetaling af realkreditlån. Hvis den faktiske forudbetalingsgrad adskiller sig fra disse antagelser, absorberes forskellen af ledsagende tranche.
Ændringer i gældende renter har væsentlig indflydelse på forudbetalingsrenter for realkreditlån. Når renten falder, øges typisk forudbetalinger på realkreditlån. Stigninger i forudbetaling skyldes, at husejere refinansierer deres eksisterende prioritetslån eller køber nye boliger for at drage fordel af de nye lavere satser. Forudbetalingerne medfører en sammentrækningsrisiko ved forkortelse af levetiden eller sigtet for en planlagt afskrivningsklasse (PAC) eller målrettet amortiseringsklasse (TAC).
Omvendt, når renten stiger, falder typisk forudbetalinger på realkreditlån. Højere satser betyder, at en boligejer ikke refinansierer og er underlagt stigningen. De kan også være mindre tilbøjelige til at flytte. Fald i forudbetaling øger på sin side gyldigheden af PAC- eller TAC-trancher og kaldes forlængelsesrisiko.
Ledsagertanser giver risikobeskyttelse
En ledsagertranche beskytter både planlagte og målrettede amortiseringsklasse-trancher mod sammentræknings- og udvidelsesrisiko. Til gengæld opretholder ledsagertransen stabiliteten i de prioriterede betalinger til PAC- og TAC-trancher. Overskydende hovedstolbetalinger betales til ledsagende tranche, når forudbetalingerne stiger. Hvis forudbetalinger falder, modtager ledsagertranchen ingen hovedbetalinger.
På grund af disse ændringer i betalinger, kan en ledsagertrans sigt variere meget. Det forkortes, når renterne er lave, og forudbetalinger øges og forlænges, når renterne er høje, og forudbetalingerne falder. På grund af denne høje grad af variation i udtrykket, er udbyttet på en ledsagende tranche højere end på en PAC- eller TAC-tranche. En ledsagertranche kan appellere til en investor, der ønsker højere indkomst og er villig til at tage mere risiko for at få deres hovedstol tilbage på en ubestemt fremtid eller tidligere tidspunkt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.