Vigtigste » mæglere » Warrants: Et risikabelt, men højafkast investeringsværktøj

Warrants: Et risikabelt, men højafkast investeringsværktøj

mæglere : Warrants: Et risikabelt, men højafkast investeringsværktøj

En warrance ligner en option, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen til at købe en underliggende sikkerhed til en bestemt pris, mængde og fremtidig tid. Det er i modsætning til en option, idet en warrant udstedes af et selskab, mens en option er et instrument, der tilbydes af en central børs, såsom Chicago Board Options Exchange (CBOE).

Den sikkerhed, der er repræsenteret i warranten - normalt en egenkapital - leveres af det udstedende selskab i stedet for en modpart, der ejer aktierne. En warrant kan også øge en aktionærs tillid, forudsat at den underliggende værdi af sikkerheden stiger over tid. Lad os undersøge hvilke typer warrants, deres egenskaber og fordele og ulemper, de tilbyder.

Typer af warrants

Der er to forskellige typer warrants, en opkaldelsesordre og en salgsordre. En call call repræsenterer et specifikt antal aktier, der kan købes fra udstederen til en bestemt pris, på eller før en bestemt dato. En salgsudstedelse repræsenterer et bestemt beløb på egenkapital, der kan sælges tilbage til udstederen til en specificeret pris, på eller før en angivet dato. Warrants er kun én type afledte derivater.

Karakteristika ved en Warrant

Warrantcertifikatet indeholder oplysninger om sikkerhedsegenskaber og indehaverens rettigheder eller forpligtelser. Alle warrants har en specificeret udløbsdato, som er den sidste dag, hvor rettighederne til en warrants kan udføres. Tegningsoptioner klassificeres også efter deres træningstil. For eksempel kan en amerikansk warrance udnyttes når som helst før eller på den angivne udløbsdato, mens en europæisk warrante kun kan udøves på udløbsdatoen.

Key takeaways

  • Tegningsoptioner udstedes af selskaber, der giver indehaveren ret, men ikke forpligtelsen til at købe en sikkerhed til en bestemt pris.
  • Virksomheder inkluderer ofte warrants som en del af aktietilbud for at lokke investorer til at købe den nye sikkerhed.
  • Warrants har en tendens til at overdrive procentvis ændring af bevægelsen sammenlignet med den underliggende aktiekurs.

Certifikatet indeholder også detaljerede oplysninger om det underliggende instrument. En warrance svarer typisk til et specifikt antal aktier, men det kan også repræsentere en råvare, et indeks eller en valuta. Udnyttelses- eller strejkeprisen angiver det beløb, der skal betales for at købe opkaldelsesordren eller for at sælge salgsordren. Betalingen af ​​strejkursen resulterer i en overførsel af de specificerede aktier eller værdi af det underliggende instrument.

Konverteringsgraden angiver antallet af warrants, der er nødvendige for at købe eller sælge en investeringsenhed. For eksempel angiver en opkaldelsesordre konverteringsforholdet til at købe aktie XYZ er 3: 1, hvilket betyder, at indehaveren har brug for tre warrants for at købe en aktie. Aktiekursen vil typisk være lav, hvis konverteringsgraden er høj, og omvendt. En indeksoption indeholder en indeksmultiplikator i stedet for en konverteringsgrad, med det nummer, der bruges til at bestemme det beløb, der skal betales til indehaveren på udnyttelsesdatoen.

Investering i warrants

Warrants er gennemsigtige og overførbare certifikater, der har tendens til at være mere attraktive i mellem- til langvarige investeringsordninger. Disse ofte høje risici, høje afkast investeringsværktøjer forbliver stort set uudnyttet i langsigtede strategier, samtidig med at de tilbyder et attraktivt alternativ til spekulanter og hedgers. Ikke desto mindre tilbyder warrants en levedygtig mulighed for private investorer, fordi ejerskabsomkostningerne normalt er lave, og den oprindelige investering, der er nødvendig for at have en stor mængde egenkapital, er relativt lille.

Warrants kan tilbyde en vis beskyttelse under et bjørnemarked, hvor den relativt lavere pris, når prisen på de underliggende aktier begynder at falde, muligvis ikke realiserer så meget tab som den aktuelle aktiekurs.

Fordele ved warrants

Lad os se på et eksempel, der illustrerer en potentiel fordel ved warrants. Sig, at XYZ-aktier i øjeblikket er noteret til $ 1, 50 pr. Aktie. Til denne pris har en investor brug for $ 1.500 for at købe 1.000 aktier. Men hvis investoren valgte at købe en XYX-opkaldelsesordre (der repræsenterer en aktie), der blev priset til $ 0, 50, kunne han eller hun besidde 3.000 aktier med den samme kapital.

Da garantipriser typisk er lave, er gearingen og gearingen, de tilbyder, typisk høj, hvilket genererer potentielt større kapitalgevinster og -tab. Mens det er almindeligt, at aktie- og warrantspriser bevæger sig parallelt i absolutte vilkår, varierer den procentvise gevinst eller tab markant på grund af den indledende prisforskel. Når man siger det på en anden måde, har warrants en tendens til at overdrive bevægelser i procentvis ændring i forhold til aktiekursen.

Lad os se på et andet eksempel for at illustrere disse punkter. Sig, at XYZ-aktier vinder $ 0, 30 fra $ 1, 50 og lukker ved $ 1, 80, hvilket giver en gevinst på 20%. På samme tid vinder warranten $ 0, 30 og stiger 60% fra 0, 50 til $ 0, 80. I dette eksempel beregnes gearingsfaktoren ved at dividere den oprindelige aktiekurs med den oprindelige warrinspris: $ 1, 50 / $ 0, 50 = 3, der angiver det generelle beløb for økonomisk gearing, som warranten tilbyder. Jo højere antal er, jo større er potentialet for kapitalgevinster eller -tab.

Som et ægte eksempel gjorde Warren Buffetts Berkshire Hathaway en aftale om at investere i Bank of America ved at erhverve warrants til BAC-fælles aktie til en udnyttelseskurs på $ 7, 14 hver og betalte cirka 5 milliarder dollars. Aktien steg til sidst til $ 24, 32 pr. Aktie, hvilket tillader Oracle of Omaha at udnytte disse warrants for mere end $ 17 milliarder, hvilket afspejler en gevinst på 12 milliarder dollars på den oprindelige investering.

Ulemper ved warrants

Som enhver anden type investering har warrants også ulemper og risici. Som nævnt ovenfor kan gearingen og gearingen, som warrants tilbyder, være høj, men disse kan også fungere til investorens ulempe. Lad os sige, at vi vender resultatet af XYZ-eksemplet og realiserer et fald i aktiekursen med $ 0, 30. I dette tilfælde ville det procentvise underskud for aktiekursen være 20%, mens tabet på warrenten ville være 60%. Gearing kan være en god ting, op til et punkt.

Værdien af ​​certifikatet kan falde til nul, hvilket udgør en anden ulempe for warranceinvestoren, fordi, hvis det sker før udøvelsen, vil warrenten miste enhver indløsningsværdi. Endelig har en warrantsindehaver ingen stemmerettigheder, aktionær eller udbytterettigheder og får intet at sige til selskabets funktion, selvom vedkommende er berørt af deres beslutninger og politikker.

Bundlinie

Warrants kan tilbyde en nyttig tilføjelse til en traditionel portefølje, men investorer skal være opmærksomme på markedsbevægelser på grund af deres risikofyldte karakter. Alligevel giver dette stort set ubenyttede investeringsalternativ mulighed for at diversificere uden at skulle konkurrere med de største markedsaktører. Hvad der gælder for warrants gælder for optioner.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.
Anbefalet
Efterlad Din Kommentar