Krave
En krave, almindeligvis kendt som en hedge wrapper, er en optionstrategi, der implementeres for at beskytte mod store tab, men det begrænser også store gevinster. En investor opretter en kraveposition ved at købe en put-out-of-the-money put-option, samtidig med at han skriver en out-of-the-money call-option. Put beskytter den erhvervsdrivende, hvis prisen på aktien falder. Skrivning af opkaldet producerer indtægter (hvilket ideelt set bør udligne omkostningerne ved at købe put) og giver den erhvervsdrivende mulighed for at tjene på lageret op til strejkursen for opkaldet, men ikke højere.
02:53Hvad er en beskyttende krave?
Forståelse af kraven
En investor bør overveje at udføre en krave, hvis de i øjeblikket er en aktie med betydelige urealiserede gevinster. Derudover kan investoren også overveje det, hvis de er bullish på aktien på lang sigt, men er usikre på udsigter på kortere sigt. For at beskytte gevinster mod en nedadgående bevægelse i aktien kan de implementere kraveoptionsstrategien. Et investors bedste case-scenarie er, når den underliggende aktiekurs er lig med strejkursen for den skriftlige call option ved udløbet.
Den beskyttende kravestrategi involverer to strategier, der kaldes et beskyttelsesbud og dækket opkald. Et beskyttende sæt, eller gift sæt, indebærer at være længe en put-option og længe den underliggende sikkerhed. Et dækket opkald eller køb / skrivning involverer at være lang den underliggende sikkerhed og kort en opkaldsmulighed.
Køb af en salgsmulighed uden for pengene er det, der beskytter den erhvervsdrivende mod et potentielt stort fald i aktiekursen, mens skrivning (salg) af en call-out-of-the-money call-option genererer præmier, som ideelt set, skal modregne de præmier, der er betalt for at købe putten.
Opkaldet og afsendelsen skal være den samme udløbsmåned og det samme antal kontrakter. Det købte salg bør have en strejkurs under den aktuelle markedspris for aktien. Det skriftlige opkald skal have en strejkurs over den aktuelle markedspris for aktien. Handlen bør indstilles til lave eller nul udgifter til lomme, hvis investoren vælger de respektive strejkepriser, der svarer til den aktuelle pris på den ejede aktie.
Da de er villige til at risikere at ofre gevinster på aktien over den dækkede opkalds strejkurs, er dette ikke en strategi for en investor, der er ekstremt bullish på aktien.
Key takeaways
- En krave, almindeligvis kendt som en hedge wrapper, er en optionstrategi, der implementeres for at beskytte mod store tab, men det begrænser også store gevinster.
- Den beskyttende kravestrategi involverer to strategier, der kaldes et beskyttelsesbud og dækket opkald.
- Et investors bedste case-scenarie er, når den underliggende aktiekurs er lig med strejkursen for den skriftlige call option ved udløbet.
Collar Break Even Point (BEP) og fortjensttab (P / L)
En investors break-point på denne strategi er nettet af de præmier, der er betalt og modtaget for salg og opkald, der trækkes fra eller tilføjes købsprisen for den underliggende aktie, afhængigt af om der er kredit eller debitering. Nettokredit er, når de modtagne præmier er større end de betalte præmier, og nettodebitering er, når de betalte præmier er større end de modtagne præmier.
- BEP = Underliggende aktiekøbspris + Nettodebitering
- BEP = Underliggende aktiekøbspris - Nettokredit
Den maksimale fortjeneste ved en krave svarer til calloptionens strejkurs minus den underliggende aktiens købspris pr. Aktie. Derefter indregnes omkostningerne ved optionerne, uanset om debet eller krediteres. Det maksimale tab er købsprisen for den underliggende aktie minus putoptions strejkurs. Prisen for optionen indregnes derefter i.
- Maksimal fortjeneste = (Prisen for opkaldsoption - Netto af præmie for salg / opkald) - Aktiekøbspris
- Maksimal tab = Aktiekøbspris - (Put-option strejkurs - Netto af salgs- / opkaldspræmier)
Kraveeksempel
Antag, at en investor er længe 1.000 aktier i aktie ABC til en pris på $ 80 pr. Aktie, og aktien handler i øjeblikket til $ 87 pr. Aktie. Investoren ønsker midlertidigt at afdække positionen på grund af stigningen i det samlede markeds volatilitet.
Investoren køber 10 salgsoptioner (en optionskontrakt er 100 aktier) med en strejkurs på $ 77 og skriver 10 calloptioner med en strejkurs på 97 dollar.
Omkostninger til implementering af krave (Køb Put @ $ 77 & skriv Call @ $ 87) er en nettodebit på $ 1, 50 / aktie.
Break even point = $ 80 + $ 1.50 = $ 81.50 / share.
Den maksimale fortjeneste er $ 15.500 eller 10 kontrakter x 100 aktier x (($ 97 - $ 1.50) - $ 80). Dette scenarie opstår, hvis aktiekurserne går til $ 97 eller derover.
Omvendt er det maksimale tab $ 4500 eller 10 x 100 x ($ 80 - ($ 77 - $ 1, 50)). Dette scenarie opstår, hvis aktiekursen falder til $ 77 eller derunder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.