Kinesisk depositum modtagelse (CDR)
En kinesisk depositumkvittering (CDR) er en type depositumkvittering (DR), der handles på en kinesisk børs. Med andre ord henviser det til aktier i ikke-kinesiske virksomheder, der handler i Kina på samme måde som amerikanske depositumskvitteringer (ADR) tillader ikke-amerikanske selskabsaktier at handle på amerikanske børser.
En depositumkvittering er et certifikat udstedt af en bank, der repræsenterer egenkapital i udenlandske virksomheder. Derfor er en CDR et certifikat udstedt af en depotbank, der repræsenterer en pulje af udenlandsk egenkapital, der handles på kinesiske børser.
Forståelse af kinesiske depositumkvitteringer
Depositumkvitteringer stammer fra De Forenede Stater i 1920'erne. Under et depositumsystem overføres en del af et selskabs aktier til en depotbank, der fungerer som mellemmægler, der derefter sælger aktierne på en børs uden for landet. Mens depositumindtægter ikke teknisk er aktier, tillader de investorer at holde aktier noteret andetsteds gennem depotbanken.
Kinesiske regulatorer har modelleret CDR'er efter amerikansk børsnoterede amerikanske depositumindtægter, så oversøiske aktier kunne handles på Kinas fastlandsmarked. Målet med at udstede CDR'er er at lokke kapital tilbage til det kinesiske marked for at drive økonomien, da Kinas tech-giganter traditionelt har valgt at liste uden for deres hjemmemarked. Udstedelse af CDR giver både kinesiske institutionelle og private investorer mulighed for at eje aktier i udenlandske virksomheder.
Et stort antal kinesiske teknologiselskaber har tidligere noteret oversøiske lande for at undgå de juridiske og tekniske hindringer for børsnoterede børsnoteringer, som de vil støde på fastlandet, samt for at få adgang til internationale investorer og obligationsmarkeder. IPO-begrænsningerne inkluderer begrænsninger i vægtet stemmeret og obligatoriske krav til ansøgernes rentabilitet. Derudover er de større kinesiske virksomheder ofte inkorporeret på steder som Caymanøerne for at omgå Kinas værdipapirbehov og få adgang til udenlandske kapitalmarkeder.
Key takeaways
- En kinesisk depositumkvittering (CDR) er en type depositumkvittering (DR), der handles på en kinesisk børs.
- Målet med at udstede CDR'er er at lokke kapital tilbage til det kinesiske marked for at drive økonomien, da Kinas tech-giganter traditionelt har valgt at liste uden for deres hjemmemarked.
- Kinesiske regulatorer har modelleret CDR'er efter amerikansk børsnoterede amerikanske depositumindtægter, så oversøiske aktier kunne handles på Kinas fastlandsmarked.
Fordelene ved CDR'er
CDR giver indenlandske investorer en måde at investere i kinesiske firmaer, der er noteret i udlandet. Kina har fremført nogle af verdens hurtigst voksende teknologivirksomheder; Imidlertid har kinesiske investorer ikke været i stand til at dele gevinsten. Landet går også glip af den fremtidige vækst, som disse aktier tjener, når de noterer sig på en valutamarked, så CDR'er giver en måde, hvorpå denne vækst kan vende tilbage til Kina. Faktisk kunne den potentielle skala på et CDR-marked passere en billion dollars.
Et stort problem for både kinesiske techfirmaer og investorer er regeringsregler, der forbyder kraftigt begrænser udenlandsk ejerskab af lokale virksomheder og kapitalkontrol, der tillader kinesiske borgere at købe udenlandske aktiver. Mens de er rettet mod de lokale markeder, er kinesiske teknologifirmaer ofte registreret som WFOE (helt udenlandske ejede virksomheder) i Kina. Denne struktur giver dem adgang til udenlandsk kapital, hvilket er nødvendigt for at finansiere deres fortsatte indenlandske vækst og foretage massive investeringer i forskning og udvikling. Teknologivirksomhederne opererer i Kina gennem lokale datterselskaber, som er forbundet med deres ejere gennem et kompliceret sæt juridiske kontrakter. En nylig rapport fra Reuters oplyste, at Alibaba (NASDAQ: BABA) kan være interesseret i at udstede CDR til en sum af 1, 58 milliarder dollars i den nærmeste fremtid.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.