Sikkerhed ækvivalent definition
Sikkerhedsækvivalenten er et garanteret afkast, som nogen ville acceptere nu, snarere end at tage en chance for et højere, men usikkert, afkast i fremtiden. Sagt på en anden måde er sikkerhedsækvivalenten det garanterede kontantbeløb, som en person anser for at have det samme ønskeomfang som et risikabelt aktiv.
Hvad fortæller sikkerhedsækvivalenten dig?
Investeringer skal betale en risikopræmie for at kompensere investorerne for muligheden for, at de muligvis ikke får deres penge tilbage, og jo højere risikoen er, jo højere præmie forventer en investor over det gennemsnitlige afkast.
Hvis en investor har et valg mellem en amerikansk statsobligation, der betaler 3% rente, og en erhvervsobligation, der betaler 8% rente, og han vælger statsobligationen, er udbetalingsdifferensen sikkerhedsækvivalent. Virksomheden er nødt til at tilbyde denne særlige investor et potentielt afkast på mere end 8% på sine obligationer for at overbevise ham om at købe.
Et selskab, der søger investorer, kan bruge sikkerhedskvivalenten som grundlag for at bestemme, hvor meget mere det skal betale for at overbevise investorerne om at overveje den mere risikable option. Sikkerhedsækvivalenten varierer, fordi hver investor har en unik risikotolerance.
Udtrykket bruges også i hasardspil til at repræsentere det beløb, som nogen vil kræve for at være ligeglade mellem det og en given gamble. Dette kaldes gamble's sikkerhed ækvivalent.
- Sikkerhedsækvivalenten repræsenterer mængden af garanterede penge en investor ville acceptere nu i stedet for at tage en risiko for at få flere penge på et fremtidig tidspunkt
- Sikkerhedsækvivalenten varierer mellem investorer baseret på deres risikotolerance, og en pensioneret ville have et højere sikkerhedsækvivalent, fordi han er mindre villig til at risikere sine pensionskasser
- Sikkerhedsækvivalenten er tæt knyttet til begrebet risikopræmie eller mængden af yderligere afkast, som en investor kræver for at vælge en risikabel investering frem for en sikrere investering
Eksempel på, hvordan man bruger sikkerhedsækvivalenten
Idéen om sikkerhed ækvivalent kan anvendes på pengestrøm fra en investering. Den sikkerhedsækvivalente pengestrøm er den risikofri pengestrøm, som en investor eller leder vurderer som lig med en anden forventet pengestrøm, som er højere, men også mere risikofyldt. Formlen til beregning af den sikkerhedsækvivalente pengestrøm er som følger:
Sikkerhedsækvivalent pengestrøm = Forventet pengestrøm (1 + risikopræmie) \ tekst {Sikkerhedsækvivalent pengestrøm} = \ frac {\ tekst {Forventet pengestrøm}} {\ venstre (1 + \ tekst {risikopræmie} \ højre) } Sikkerhedsækvivalent pengestrøm = (1 + risikopræmie) Forventet pengestrøm
Risikopræmien beregnes som den risikojusterede afkastfrekvens minus den risikofri rente. Den forventede pengestrøm beregnes ved at tage den sandsynlighedsvægtede dollarværdi af hver forventet pengestrøm og tilføje dem.
Forestil dig for eksempel, at en investor har valget mellem at acceptere en garanteret kontantstrøm på 10 millioner dollars eller en option med følgende forventninger:
- En 30% chance for at modtage $ 7, 5 millioner
- En 50% chance for at modtage $ 15, 5 millioner
- En 20% chance for at modtage $ 4 millioner
Baseret på disse sandsynligheder er den forventede pengestrøm i dette scenarie:
Forventet pengestrøm = 0, 3 ∗ $ 7, 5 mio. + 0, 5 ∗ $ 15, 5 mio. + 0, 2 ∗ $ 4 mio. \ Begynde {justeret} \ tekst {Forventet pengestrøm} & = 0, 3 * \ $ 7, 5 \ tekst {mio.} + 0, 5 * \ $ 15, 5 \ tekst { mio.} + 0, 2 * \ $ 4 \ tekst {mio.} \\ & = \ $ 10, 8 \ tekst {mio.} \ end {justeret} Forventet pengestrøm = 0, 3 ∗ $ 7, 5 mio. + 0, 5 ∗ $ 15, 5 mio. + 0, 2 ∗ $ 4 mio.
Antag, at den risikojusterede afkastrate, der bruges til at diskontere denne option, er 12%, og den risikofri rente er 3%. Risikopræmien er således (12% - 3%) eller 9%. Ved hjælp af ovenstående ligning er den sikkerhedsækvivalente pengestrøm:
Sikkerhedsækvivalent pengestrøm = $ 10, 8 millioner (1 + 0, 09) \ begynde {justeret} \ tekst {Sikkerhedsækvivalent pengestrøm} & = \ frac {\ $ 10, 8 \ tekst {millioner}} {\ venstre (1 + 0, 09 \ højre)} \\ & = \ $ 9.908 \ text {million} \ end {alignet} Sikkerhedsækvivalent pengestrøm = (1 + 0, 09) $ 10, 8 millioner
Baseret på dette, hvis investoren foretrækker at undgå risiko, bør han acceptere enhver garanteret option til en værdi af mere end 9, 908 millioner dollars.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.