Kontantafkast på investeret kapital - CROCI
Kontantafkast på investeret kapital (CROCI) er en værdiansættelsesmetode, der sammenligner et selskabs likviditetsafkast med dets egenkapital. Udviklet af Deutsche Banks globale værdiansættelsesgruppe giver CROCI analytikere en pengestrømsbaseret måling til vurdering af et selskabs indtjening. Også kendt som "kontant afkast på investerede kontanter."
Kontantafkast på investeret kapital er en variation af den økonomiske overskudsmodel. I det væsentlige måler CROCI et virksomheds kontante overskud som en del af den finansiering, der kræves for at generere dem. Det anerkender både almindelig og foretrukken kapital (såvel som langsigtet finansieret gæld) som kapitalkilder.
Formlen for CROCI er
CROCI = EBITDATotal egenkapitalværdi: EBITDA = Indtjening før renter, skatter, afskrivninger og amortisering \ begynde {justeret} & \ tekst {CROCI} = \ frac {\ text {EBITDA}} {\ text {Total Equity Value}} \ \ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBITDA} = \ tekst {Indtjening før renter, skatter}} \\ & \ tekst {afskrivning og amortisering} \\ \ end {alignet} CROCI = Samlet kapital ValueEBITDA hvor: EBITDA = Resultat før renter, skatter, afskrivninger og amortiseringer
Hvad fortæller dig det kontante afkast på den investerede kapital?
Værdiansættelsen repræsenteret ved kontant afkast på investeret kapital striber virkningen af ikke-kontante omkostninger, hvilket giver investorer mulighed for at fokusere deres opmærksomhed på virksomhedens pengestrøm. Det kan også eliminere visse subjektive repræsentationer af indtjening, der kan findes i andre typer beregninger, der kan påvirkes af den regnskabspraksis, der er vedtaget af et selskab.
CROCI kan bruges som et mål for effektiviteten af en virksomheds ledelse, da det tydeliggør resultaterne af den kapitalinvesteringsstrategi, der anvendes. Resultaterne af denne formel kan bruges på forskellige måder. Mens et højere forhold af returneret kontant naturligvis er ønskeligt, kan det at formularen fungere over flere økonomiske perioder danne et endnu klarere billede.
For eksempel kan et selskab have CROCI, der viser, at det styres godt i øjeblikket, men at bestemme, hvordan det fungerer, kan kræve at måle disse værdier for at vise enten vækst eller fald.
Et firma, der opretholder en positiv værdiansættelse repræsenteret ved denne måling, kan stadig udvise fald, der kan indikere et tab af effektivitet eller andre tvivlsomme strategiske valg. For eksempel investerer virksomheder regelmæssigt i oprettelsen af nye produkter, marketingkampagner eller udviklingsstrategier.
Resultaterne af disse investeringer vil blive synlige gennem denne formel, da det indsnævrer opmærksomheden på den pengestrøm, der resulterer i stedet for at blive trukket ind i regnskabsmetoder, der kan skjule eller formindske ulempen med disse planer. Hvis en detailhandler for eksempel har lagt kapital i retning af at åbne nye butikker, men alligevel øges den resulterende salgsindtægt ikke i form, kan denne formel bruges til at vise ineffektiviteten i den strategi.
Ligeledes kan en detailhandler muligvis se en stærkere CROCI ved at anvende en anden tilgang, der enten giver større salgsindtægter eller kræver en mindre kapitalinvestering.
Forskellen mellem CROCI og ROIC
Afkast af investeret kapital (ROIC) anvendes også som en beregning, der bruges til at vurdere et virksomheds effektivitet ved at allokere kapital under dens kontrol til at generere rentable investeringer. Ved beregning af afkast på investeret kapital vurderes værdien af den samlede kapital, som er summen af et virksomheds gæld og egenkapital. I mellemtiden er CROCI kun optaget af pengestrømme i forhold til egenkapitalen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.